基金：用「别人」的亏损节自己税

　　作者：Mark Hulbert

　　【CBS.MW维吉尼亚州15日讯】今天是报税截止日，但不完全是坏消息。

　　三年熊市，加上有关共同基金亏损的税规，给投资者提供了一个利用基金亏损“掩护”未来资本利得的黄金机会。

　　这个机会源自一项税规：共同基金不得将任何资本亏损分摊给股东，亏损必须保留在基金公司的帐上，最长可保留八年，亏损可用于冲销任何资本利得。

　　好处在于，税法并不要求投资者在某支基金实际遭受亏损期间成为它的股东，相反，投资者可以今天买进该基金，利用该基金此前的所有亏损(别人的)来保护今后的资本利得(自己的)免遭税金的剥蚀。

　　然而，要挑选这样的基金并不容易。不应当简单地买进那些拥有最大未冲销亏损的基金，这样一来，很可能持有一支几乎没有希望创造资本利得的基金。

　　相反，应当选择那些长期表现优秀但在熊市中遭受沉重打击的基金。为了挑选出这类基金，我求助于四月号的Hulbert Financial Digest，上面列有目前获投资通讯推荐最多的基金。

　　然后，我求助于晨星(Morningstar)的基金评等系统，找出哪些基金的负面潜在资本利得风险(negative potential capital gains exposure)最高。

　　结果发现，同时符合上述两个条件的基金有两支：Fidelity Select Technology Fund(FSPTX)和Fidelity Select Electronics Fund(FSELX)。根据晨星，这两支基金的潜在资本利得风险分别为-216%和-174%，意味着它们滚转的亏损远远超过其总资产。不过从另一方面说，这两支基金可以为投资者的未来资本利得省下大量的税金。

　　这是一个显着的优势，假设有两位投资者，其一投资于上述两支基金，另一位完全按照两支基金的投资组合持有相同的个股。八年后，基金投资者的税后回报极可能远远超过个股投资者。