美SEC主席：正在调查对冲基金的卖空行为

　　【CBS.MW华府10日讯】周四，美国证管会(SEC)的主席威廉-唐纳德森(William Donaldson)表示，SEC正在调查对冲基金操纵性卖空行为的问题。

　　在叁加叁议院银行委员会的听证会时，唐纳德森在一份事先准备的文稿中指出，SEC正在调查对冲基金交易对股市的整体影响。SEC可能会对适用於所有交易商的卖空规则做出一些改进。

　　唐纳德森表示，“如果有必要，本委员会将考量对现有的卖空规则做出调整，防止包括对冲基金在内的所有市场叁与者的潜在操纵行为。”

　　对冲基金经常性地从事证券的卖空交易--即寄望於从股市下跌中获利。投资者做空的过程是在借到股票後立刻出售，希望将来股市下跌时以较低的价格购买到同样的股票还给借出方。

　　SEC主席指出，做空股票是一种良好的交易策略，但是超乎比例的做空行为将影响股市的整体形势或某些股票的利益。

　　在过去的一年中，一些公司已经公开指责做空者不公平地打压其股票价格，这些公司包括Allied Capital(ALD)、Chattem(CHTT)和Sports Resort International(SPRI)等。

　　去年六月，SEC开始对对冲基金展开一项调查。目前，对冲基金在投资者中受欢迎的程度不断增长，但是它受到的管制比较少。

　　在下个月举行的公开听证会上，SEC将公布自己研究的结果，进而讨论是否为对冲基金指定更多的管理法规。

　　唐纳德森表示，SEC已经从650支对冲基金的67位基金经理人获得了大量资料。这650支对冲基金管理的资产约为1620亿美元。

　　随着股市的下跌，华尔街推出了适应於零售投资者的新型对冲基金，SEC非常关注的是，对冲基金已经吸引了许多欠缺经验的投资者。

　　但是唐纳德森还指出，在是否制订新的对冲基金管理法规的问题上，SEC还没有得出确切的结论。

　　他在一份事先准备的证词中指出，“我认为许多与对冲基金相关的问题还没有答案，我希望对对冲基金的风险和收益进行更为深入的考察。”

　　与共同基金不同，对冲基金是一种未上市的投资工具，无需在SEC注册。

　　根据对冲基金专业研究公司Hennessee Group提供的资料，自2000年以来，对冲基金管理的资产大幅成长82%，由3240亿美元增至5920亿美元。

　　目前美国存在6000多支对冲基金，其中最为有名的是长期资产管理，1998年它的倒闭迫使美联储投入大量资金救市。

　　由於几乎没有法规加以管理，对冲基金在全球股票、债券、货币和金融衍生物市场大量投机。

　　在理论上而言，由於对冲基金采用广泛投资的策略，因此无论市场涨跌与否，它们都可以盈利。但是在熊市环境中，对冲基金尤其具有吸引力。

　　根据Hennessee Group所提供的资料，2002年对冲基金的回报率3.43%，但是仍然好於主要股票指数的回报率。自Hennessee Group於1987年开始监控对冲基金以来，这是对冲基金的年回报率首次出现下降。

　　SEC最新的关注焦点是“对冲基金基金”，这是一种在SEC注册的投资工具，已经成为对冲基金业领先的资本来源。

　　这种基金投资於不受SEC注册和披露法规管理的对冲基金，这使SEC非常关注投资者是否意识到由此带来的风险问题。

　　根据SEC提供的资料，2002年第一支对冲基金基金获得了公开出售其证券的资格，此後又有17支对冲基金基金获得了这种资格。投资者投资於对冲基金基金的最低资金限额是一万美元。

　　虽然多数的对冲基金没有在SEC注册，但是SEC可以援引证券法的反欺诈条款对对冲基金提出诉讼。去年，SEC对一些对冲基金的经理人提出了12桩民事指控，超过2001年的5桩。

　　在多数的案例中，SEC指控对冲基金夸大回报的水平、发布误导性的市场材料和盗用资金。