作者：Deborah Adamson
【CBS.MW洛杉矶28日讯】几年前，当科技暴涨的时候，你也许会窃笑奶奶坚持投资她的高股利公用事业股。时至今日方发现，她才是笑到最后的赢家。
在所有的奶奶辈人物当中，你最应该聆听的，是76岁高龄韦斯(Geraldine Weiss)的投
资真言。
她是投资通讯Investment Quality Trends的出版人，该投资通讯推荐配发股利股票中的佼佼者。过去15年来，她的350支股票的投资组合年均回报达12%，成为风险调整后表现最好的投资通讯(根据Hulbert Financial Digest资料)。同期威尔夏5000指数(Wilshire 5000)的年均回报为10.6%。
本周，标普公司的研究证明了她的正确。
标普公司的研究发现，过去17年来，美国一篮子股利和利润成长最高的股票，其复利年均回报为12.3%，同比标普500指数的年均回报为10.8%。这不是个小胜利，因为大多数基金经理人的表现无法超越该指数。
这意味着，如果1986年向上述一篮子股票投资1万美元，到去年将获得近7万美元。相比之下，如果1986年向标普500指数投资1万美元，到去年将获得5万6000美元。从历史资料看，股利占股市回报中的一半。
最好的股利和盈利成长型公司较少依赖景气循环。它们在长期的、不同的经济条件中显示出稳定的一贯表现，而低质量的股票波动较大。
标普公司研究了3400支美国股票，并根据其盈余和股利成长从“A+”、“D”至“LIQ(清算)”进行排名。全为“A”评等股票的投资组合，其年均表现超越全为“B”评等股票投资组合的表现达4%。
此外，高评等公司的会计运作更可信，列支一次性和额外开支的次数少得多。
目前股市的市值并不便宜。韦斯投资通讯的总经理莱特(Kelley Wright)说，韦斯投资组合中的350支股票，正趋向被低估，但尚未达到被低估的程度。它们属于“下跌趋势”，而非“上升趋势”或“被低估”。当350支股票中的50%甚至大多数跌至“被低估”水平时，股市将触底。
韦斯选择配发股利股票的标准很高：
至少连续25年配发股利过去12年股利成长至少5倍标普“A”评等股利公司过去12年盈余成长至少7倍发行在外股权达500万股甚至更多超过80家机构投资人持有盈余的一半或以下作为股利配发长期债务占资产的一半或更少
另一种选择是，投资者可以买进一篮子评等为“A+”的高股利股票，并每年对投资组合更新一次，以确保投资组合保持全为“A+”评等的公司。下面是标普公司的“A+”评等公司名单，投资者可以视情形而定，不用全部持有。不过应当至少持有3至5年。
Cardinal Health(CAH)、Paychex(PAYX)、Lowes(LOW)、MBNA(KRB)、Harley-Davidson(HDI)、Capital One(COF)、Freddic Mac(FRE)、Home Depot(HD)、MGIC Investment(MTG)、Dollar General(DG)、State Street(STT)、Citigroup(C)、Omnicom(OMC)、Pfizer(PFE)、Aflac(AFL)、Fifth Third Bancop(FITB)、Cintas(CTAS)、Johnson Controls(JCI)、Anheuser-Busch(BUD)、Walgreen(WAG)、Fannie Mae(FNM)、Synovus Financial(SNV)、Sysco(SYY)、Avery Dennison(AVY)、Bemis(BMS)、Wal-Mart(WMT)、Automatic Data Processing(ADP)、GE(GE)、Alberto-Culver(ACV)、Illinois Tool Works(ITW)、Family Dollar Stores(FDO)、Carnival(CCL)、Johnson& Johnson(JNJ)、Merck(MRK)、Schering-Plough(SGP)、SouthTrust(SOTR)、SunTrust Banks(STI)、Jefferson-Pilot(JP)、First Tennessee National(FTN)、American International Group(AIG)、Wrigley(WWY)、Altria(MO)、Sigma-Aldrich(SIAL)、McDonalds(MCD)和Emerson Electric(EMR)。
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