IGAAX选股经：好公司是「严」出来的

　　作者：Jonathan Burton

　　【CBS.MW旧金山7日讯】休格特(James Huguet)与共同经理人伯曼(Gerald Bollman)和斯蒂夫尼(Matthew Stephani)于2000年7月推出Idex Great Companies(IGAAX)。该基金资产为1亿2500万美元，今年以来亏损4%，与标普500指数持平。过去12个月亏损21%，但超越罗素1000指数表现达7.4%--晨星(Morningstar)资料。

　　怎样才算好公司？休格特的标准是：总市值至少150亿美元；10%的年度盈余成长和资本报酬率；过去十年回报高于标普500指数；负责的管理层；强大的品牌授权业务和行业准入限制；股价比估计内在价值至少低20%，非美国业务占营收30%或以上。如果这还不算严格，再加上一条：公司历史在50年以上。

　　在如此严格的条件下，自然没有几家公司能够入选。事实上，该基金目前的持股数仅为20支。

　　药厂和健保业巨头Abbott Laboratories(ABT)是休格特的最新持股，占该基金总资产的4.6%。健保类股约占该基金的四分之一。休格特称该公司解决了一些制造方面的问题，现在专攻新产品。该基金于去年十二月开始在41.10美元价位买进该股，休格特认为该股值得57美元。周四，该股跌14美分，收盘于33.76美元。

　　休格特其次看好广告集团Omnicom Group(OMC)。该股占其总资产的5.9%。休格特说，即便在低迷的经济下，该股年均营收成长依然达10%左右。随着经济条件的改善，该股将飞速成长。Omnicom是该基金较早的持股，平均成本为73美元。休格特预计它将升至92美元。周四，该股升4美分，收盘于56.78美元。

　　休格特最后推荐资料处理方面的领导First Data Corp.(FDC)。该公司自2002年5月以来便成为该基金的关键持股，占投资组合的4.5%。该公司着名的Western Union业务部门已经扩张至中国和印度，其信用卡业务占据市场支配地位，并拥有高于平均水平的毛利率。此外，First Data预计2003年的每股盈余成长将超过15%。“目前几家公司能有这种前景？”该基金持有该股的平均成本为35.80美元，但他们认为其内在价值接近48美元。该股周四升2美分，收盘于36.90美元。