经济展望：仅仅经济指标利好还不够

　　【CBS.MW华府2日讯】本月两个最重要的经济指标有望给出积极讯号，但不会给华尔街带来多少欢乐。

　　投资者的悲观情绪已经到了这种地步：仅仅制造业和就业领域出现好消息还不足以提振他们的情绪，他们还想更确切地了解对伊开战的风险与报偿。

　　今后一周内的主要经济数字包括：周五的一月就业报告以及周一的供应管理协会(Institute for Supply Management)指数。

　　地缘政治方面的大事，主要是周三的联合国安理会会议。会上，美国国务卿鲍尔(Colin Powell)预计将提供有关伊拉克继续拥有并开发大规模杀伤武器的证据。

　　也许华尔街担心的是伊拉克问题，而大众投资者对就业市场更加忧虑。要改善消费者的情绪，微不足道的就业成长显然是不够的。

　　从表面看，非农支薪人数也许将像消费者渴望的那样出现回升。目前，经济学家预计一月份新增非农就业人数约6万4000人。

　　对一个在2001和2002年分别裁员140万和18万1000人的经济体来说，任何就业成长都是好消息。

　　然而，李曼兄弟(Lehman Brothers)经济学家阿贝特(Joe Abate)说，仔细分析一下发现，“这个资料应该显然表明就业市场仍然疲软。”

　　因为一月份的就业成长也许是不真实的，它们也许是政府对季节因素进行调整后产生的一个幻象。

　　当零售商意识到节期生意萧条时，他们不会像往年那样雇用季节性的帮工。既然他们在去年十一月和十二月没有雇用临时性雇员，一月份自然就不用裁员了。

　　在政府的统计中，这会导致十一月和十二月就业人数减少8万8000人和10万1000人，而一月份就业人数相应上升。

　　熊士坦(Bear Stearns)首席市场经济学家雷丁(John Ryding)说，“真的，这三个月就业市场其实持平。”雷丁预计，从统计数字上看，一月份就业人数将上升11万。

　　雷丁说，过去三个月持平是一个好消息，这表明节期“支薪人数没有出现任何实质性的下滑。”

　　有些迹象表明，就业市场在缓慢回升。周首次申请失业救济人数一直在减少，逐渐接近35万人。雷丁说这最终将导致失业率(目前为6%)的下降。另外，临时性工作机会和平均工作时间都在增加，这是疲软结束的迹象。

　　制造业的支薪人数仍在下滑，但十二月份平均工时出现上升。这样一来，工厂有希望增加产出和雇员。

　　供应管理协会指数过去11个月中有10个月的读数高于关键的50点(该指数高于50点表明制造业处于扩张时期。)。去年十二月，该指数达55.2点，为两年半来的最高水平。

　　经济学家称，一月份该指数可能下滑至53.7点。

　　雷丁认为，经济在缓慢复苏。像联储一样，他相信一旦对伊局势明朗，经济复苏脚步将大大加快。

　　雷丁说，企业的需求在步步上升，生产力成长缓慢，“公司应该加大一点雇用的力度。”

　　其它经济学家并不如此肯定。

　　高盛集团(Goldman Sachs)经济学家赫祖斯(Jan Hatzius)说，“我们的观点是，战争担忧并非经济疲软的主要原因。”

　　赫祖斯说，“相反，我们认为更重要的原因是：股市泡沫破裂后，家庭、公司甚至州及当地市府不得不对各自的资产负债情况进行调整，而这个调整目前尚未结束。”

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家洛奇(Stephen Roach)不仅不认为一旦对伊开战，战事结束后经济会出现反弹，而且担忧这场战争带来的震荡可能使脆弱的美国经济再次陷入衰退之中。

　　洛奇说，石油价格上涨已经比得上1990年波湾战争前的水平。李曼兄弟的阿贝特说，天气更冷、汽油和燃油价格更高，这已经使美国一般家庭每月费用增加了50美元。

　　洛奇说，“从许多方面看，今天的后泡沫时期美国经济比1990年代的状况还要糟糕得多。”

　　第四季度消费者支出年率跌至1%。额外支出的许多重要来源到今逃诩枯竭了，包括抵押贷款再融资高潮的平息。

　　而减税可能带来的好处起码在数月之后。