DASCX选股经：坚持价值投资的原则

　　作者：Jeffry Bartash

　　【CBS.MW纽约22日讯】吉尔斯(Thomas A. Giles)总是坚持他的价值投资原则，即便在因此受伤的情况也不放弃。

　　这位Dean Small Cap Value Fund(DASCX)的经理人说，1990年代晚期，“许多经理人 认为不需要多样化了，他们抛弃了价值投资的原则。当然，随着网际网路泡沫的破裂，他们又回来了。”

　　晨星(Morningstar)资料显示，过去三年该基金回报高出标普500指数达19.8%。2000年和2001年收益率分别为16.2%和19.5%，2002年亏损13.8%。尽管如此，其表现仍超越标普500指数--该指数2002年下跌22%。

　　吉尔斯最看好的三家公司是Atlanta Coast Airlines(ACAI)、Brown Shoe Co.(BWS)和Nam Tai Electronics(NTAI)

　　Atlantic Coast是一家服务于联合航空(United)和达美航空(Delta)的短途航空公司。自吉尔斯将其加入投资组合以来，该股上升了20%。“任何人都似乎认为，联合航空的破产将影响Atlantic Coast的业务，不同的是，Atlantic Coast没有太多债券。该公司自1994年以来一直盈利，能做到这一点的航空公司不多。”另外，该公司客机的服役时间都较短。该股周二跌34美分，收盘于13.91美元。

　　Brown Shoe的营运类似于Famous Footwear和Naturalizer。吉尔斯注意到，该公司的债务很少，且是高毛利的童鞋领域的支配性供货商。“该股的本益比仅为12，我们认为它将继续被低估。”该股周二跌1.08美元，收盘于26.70美元。

　　Nam Tai为德州仪器(Texas Instruments)、夏宝(Sharp Electronics)和爱普生(Epson)等大型公司设计并制造产品。吉尔斯说，“大公司不愿意从事低毛利部件的制造业务，他们外包。”该公司的电子部件主要用于手持设备--诸如PDA、电子词典、计算器和数位相机，尤其是液晶显示器。它的债负很轻，现金流为正向，小有收益。该股周二升1.04美元，收盘于31.90美元。