英特尔削减资本开支 芯片业前景更添变数

　　【CBS.MW加州圣塔克拉拉15日讯】周三，英特尔(INTC)的股票开盘伊始即遭遇卖压。尽管英特尔2002年第四季的业绩上佳，但是华尔街更为看重的是这家晶片业巨头对2003年业绩的审慎预期。

　　在第四季中，英特尔的净所得增加一倍，超过了市场的预期，高阶PC和伺服器晶片的销售也推动整体销售额明显增长。但是，这家世界最大晶片商还是指出，由於第一季是公司 传统的业务疲软期，因此管理层对第一季的业绩持谨慎态度。此外，英特尔还表示准备在去年的基础上大幅削减资本开支计划。

　　英特尔的财务长安迪-布莱恩特(Andy Bryant)指出，“今年的业绩将受行业和经济复苏步伐的制约，尽管我们只为一个季度的业绩制订计划，但是我们仍可以灵活地对任何环境迅速做出反应。”

　　周三晨，普天寿证券的分析师汉斯-莫斯曼(Hans Mosesmann)在一份研究报告中写道，近期英特尔股票的走势表明近期内其亚太地区的业务可能出现下滑，这主要是中国的农历新年提前所致。

　　RBC Capital Markets的分析师约翰-劳(John Lau)指出，英特尔2003年的前景展望有些保守，如果经济好转，英特尔的业绩很有可能超过预期。

　　由於英特尔表示今年的资本开支预算在35亿到39亿美元之间，低於市场预期的40亿美元，晶片设备制造类股顿感压力大增。2002年英特尔的资本开支为47亿美元。

　　劳表示，这一预算是富有弹性的，英特尔可能每个季度都会做出一些调整。2002年英特尔曾先後两次调降预算。劳指出，“较低的资本开支预算意味着英特尔在近期内拥有充足的产能，在经济和商业气候好转前，降低开支不失为谨慎之举。”

　　第四季业绩

　　在截至十二月底结束的第四季中，英特尔的盈馀为10亿美元，合每股盈馀16美分，营收为71亿6000万美元，前年同期的数字分别为5亿4000万美元、7美分和69亿8000万美元。此前市场分析师平均预期：每股盈馀14美分，营收为69亿美元。

　　第四季英特尔的毛利率为51.6%，超过前一财季的49%，第四季的开支为21亿美元。现金和短期投资增至107亿9000万美元，前一财季为96亿美元。第四季英特尔继续执行股票回购计划，总计回购了5900万股公司的股票。

　　英特尔员工总数下降3.6%，由8万1700名降至7万8700名。英特尔高层表示，公司无意在2003年增加雇员人数。

　　英特尔设计制造部门(其产品包括英特尔的旗舰产品：电脑处理器、晶片组和母板)的盈利和营收分别增至19亿9000万美元和59亿3000万美元，超过第三季的14亿美元和54亿美元。

　　第四季微处理器的单位出货量创下历史最高记录。英特尔销售超过预期首先应归功於高阶PC和伺服器晶片的销售。

　　英特尔无线通讯和通讯集团部门的销售都有所增长，但是这两个部门仍然没有盈利。生产闪存产品的无线通讯集团亏损了9800万美元，几乎是前一财季亏损额的三倍。财务长布莱恩特指出，无线通讯集团的亏损大幅增长是一个暂时性现象，这主要是几种较陈旧产品的库存清理所致。

　　RBC的劳认为，闪存市场的快速技术革新使产品迅速被淘汰成为家常便饭，整体而言，劳仍然认为英特尔将继续在各个产品领域推出实力较强的新产品，微处理器领域尤其如此。

　　第一季度展望

　　关於第一季度的前景，英特尔预计营收将在65亿到67亿美元。和往常一样，英特尔没有提供盈馀的预期目标，但是英特尔预计毛利率将达到50%，开支将在20亿到21亿美元之间。目前市场分析师平均预期其营收为66亿美元，每股盈馀为13美分。

　　第一季度是英特尔传统上的业绩低迷期，其高层也预计今年第一季的销售状况难以摆脱季节性的颓势。英特尔总裁保罗-奥特尼利(Paul Otellini)指出，“目前存在一些希望之光，但是它们无法为我们提供一个清晰的蓝图。”

　　所罗门美邦的分析师乔纳森-约瑟夫(Jonathan Joseph)表示，维持自己对英特尔2003年的财政预期目标不变，并指出只有在电脑需求出现明显增长的情况下，英特尔的财政状况才能出现明显改善。周三晨，约瑟夫在一份研究报告中写道，“没有PC市场长期增长潜力的提高，英特尔将很难实现毛利率和运营结构的改善。”

　　2002全年，英特尔的盈馀总计31亿2000万美元，即每股盈馀46美分，营收为267亿4000万美元，2001年的数字分别为12亿9000万美元、19美分和265亿4000万美元。

　　英特尔表示，2003年的研发开支将保持在40亿美元的水平，资产折旧将由46亿美元增至49亿美元，毛利率将维持在51%左右，超过2002年的50%。

　　英特尔没有提供新一年的营收或盈馀预期，目前分析师平均预期2003年英特尔每股将盈馀63美分，营收为280亿美元。