雅虎盈馀料超预期 股价却有高估之嫌

　　【CBS.MW旧金山15日讯】雅虎公司预订於周三盘後公布盈馀报告。预计其盈馀为3640万美元，即每股盈馀6美分；但投资者可能已将上述因素计入其股价之中，其股票的价格也可能被过度高估。

　　三个月前雅虎公布盈馀报告前，该公司股价正处於年中低点。此後，受利好财报刺激，其股价才开始逐步攀升。

　　然而，目前雅虎股价已回涨至52周新高，而市场也颇看好该公司即将出炉的盈馀数字。

　　市场预计，雅虎公司第四季度每股盈馀6美分；去年同期该公司每股亏损2美分。季度销售额预计为2亿7861万美元，较去年同期的1亿8890万美元成长48%。

　　分析人士普遍预计，雅虎公司本盈馀将超出预期，此外该公司还可能提升全年的盈馀目标。正因为如此，自今年年初以来，该公司股价已显着上扬。

　　仅今年头两周，雅虎公司股价的涨幅就高达20%。而今年年初，其股价还仅为16.35美元。

　　截至周二收盘，雅虎股价已涨至19.70美元。二十美元股价稍嫌过高

　　本周初，First Albany的分析师尤瑟夫-斯夸利(Youssef Squali)警告其客户，一旦雅虎股价涨至20美元附近，该股股价即有过度高估之嫌，建议投资者暂时远离该股。

　　斯夸利表示，这仍是基於对雅虎今年盈馀的乐观预期。斯夸利预计，雅虎每股盈馀将达27美分，销售额有望成长26%，至11亿9200万美元；市场预期为每股盈馀25美分，年度销售额成长23%，至11亿6500万美元。

　　斯夸利十二个月的目标股价为19美元。

　　周二，雅虎的付费搜索合作夥伴Overture宣布，由於其最大客户的流量成长，第四季度销售额较预期约高出了1000万美元。受此消息激励，雅虎股价一举突破19美元大关。

　　雅虎和微软(MSFT)都是Overture最大的分销合作夥伴。

　　雅虎公司并未公布从Overture获取搜索引擎广告销售额的具体金额。但第三季度，分析人士普遍预计，Overture的业务在雅虎1亿4700万美元线上广告营收总额中占据21%的比率，具体金额约为3100万美元。

　　线上广告销售额占雅虎第三季度销售总额的59%，较一年之前已有显着下降。

　　2001年11月，雅虎公司74%的销售额都来自线上广告销售，该公司计画在2004年前将广告销售额的比率控制在50%至60%左右。

　　据美林证券预测，第四季度雅虎线上广告销售额预计将从1亿3500万美元成长至1亿6400万美元。

　　这样一来，尽管雅虎公司2003年前景十分重要，2002年仍可算作是该公司业务转型的一年。

　　即使盈馀刚好达到预期目标，雅虎公司也将实现全年销售成长。自2000年达到高峰之後，雅虎销售额一直呈现下滑态势，因此2002年其整体销售成长的意义相当重大。此外，雅虎公司季度盈馀也将连续第三个季度实现成长。

　　2002年，雅虎每股盈馀预期为5美分(其中第一季度该公司每股亏损9美分)。2001年雅虎公司每股亏损17美分。其年度销售额预计将达9亿4600万美元，较2001年的7亿1700万美元成长31%。

　　假如雅虎公司2002年销售额突破9亿5500万美元大关，将超出9亿3000万美元至9亿5500万美元的预期目标。这还将打破去年七月及四月雅虎制订的预期目标。去年四月，雅虎公司曾预计2002年其销售总额将在8亿7000万美元至9亿1000万美元之间。

　　雅虎公司预计，2002年全年，该公司现金流量将在1亿9000万美元至2亿美元之间。而去年七月，雅虎预计其现金流量将在1亿4000万美元至1亿6500万美元之间，较四月份1亿500万美元至1亿3000万美元的预期目标有所提升。

　　收购Inktomi的具体方案

　　雅虎公司在公布盈馀报告之後，还将召开例行电话会议。届时该公司很可能公布去年十二月末收购Inktomi的具体细节。雅虎公司对此次收购的具体评价很可能将影响雅虎未来与Google的合作关系。

　　Inktomi(INKT)与Google实际为竞争对手关系，都提供装填式搜索结果服务。最初，雅虎的搜索服务供应商正是Inktomi，但从2000年6月开始，Google就取代了Inktomi的地位。

　　在Inktomi独立运营的最後一个季度中，该公司销售额为2045万美元，每股亏损5美分。市场预期未来四个季度中，该公司每股亏损14美分，营收为7700万美元。

　　电子海湾财报即将出炉

　　电子海湾公司预订於周四盘後公布第四季度盈馀报告。市场预期为每股盈馀24美分，销售额预期则为3亿8611万美元。