美林: 2003年美国经济难逃疲软 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年01月15日 06:03 新浪财经 | ||
【CBS.MW纽约14日讯】周二,美林分析师们认为,2003年美国经济可能稍有成长,但由於年关时国际关系紧张及美国消费者开支疲软的阴霾挥之不去,投资者预期的经济大幅成长很可能难以实现。 美林首席经济学家大卫━罗森伯格(David Rosenberg)表示,“2003年将和中国的农历相呼应,是个羊年。我们的经济表现难逃疲软,就像温驯的羊。” 罗森伯格与首席美国经济分析师李查德━伯恩斯坦(Richard Bernstein)、私人客户固定收益投资研究部门经理马丁━毛罗(Martin Mauro)等一道出席了周二的有关经济前景的记者招待会。 对股市仍持怀疑态度 伯恩斯坦重申了美林於2002年12月将持有的股票从50%下调至45%的观点。他认为最近那斯达克股票的上扬不值得称赞,那只不过是“季节性因素”条件下的股票“投机行为”,而不是最近几年元气大伤的科技股开始大力复苏的表现。 伯恩斯坦表示,虽然过去三年内许多股票价格已严重缩水,但“风险最大的一些股票仍然估价过高”,同时“防卫型股票价格依旧很便宜”。 伯恩斯坦表示,最近股市的上涨反映了对伊战争将推迟至第二季爆发、届时经济将重新繁荣的预期,但他坚持认为,九一一之後显露苗头的国际关系危机将在未来5至10年内不会消散。 他非常看好派息股票,原因不仅是预期布希政府提出的减税计划将获得通过,股息税将被免除,而且从长期来看,派息股票能带来更为稳定的回报。 随着婴儿潮(Baby Boomers)时期出生的一批人步入退休年龄,投资者已没有时间等待股票的长期收益了。如果投资者现在就转向派息股票,他们就能在收取股票长期收益之前获利。 矮个里挑高个 伯恩斯坦表示,由於基础设施老化使能源部门难以满足市场需要,未来数年内能源股仍将是热门。 总体而言,美林继续坚持其“注重基础部门”的投资策略,建议消费者投资於常用品(consumer staples)供应商、个别公用事业股、航空股、军工股及大型制药股等关键领域。 整体经济讯号好坏叁半 罗森伯格表示,2003年国内生产毛额(GDP)可能将成长2.5%,大致与2002年持平;预计失业率将涨至6.5%,高於2002年6%的水平;消费者开支--经济增长的推动力量--将成长2.4%,这将是1991年以来该数子首次低於GDP的成长率。 相对其他外币,美元将继续贬值,但预计其影响不会太大。美林预计美元兑欧元汇率将跌至1.12:1的水平,超过2002年贬值13%的幅度。 预计失业率及房价的上涨将使消费者开支丧失动力。企业资本开支可能增加,但这样做的目的将无非是避免增加雇佣人数。 罗森伯格指出,自1991年海湾战争以来,经济发展势头便已开始转向,出现了增长减缓的势头,但此後几年经济的下滑趋势才比较明显。他表示,从历史上来看,那些认为对伊战争将迅速获胜,此後经济将很快繁荣的预期将无法变成现实。 毛罗表示,投资者可以有选择的透过票息所得来化解信贷风险,降低利率风险。他表示,市政证券及抵押证券等是比较好的投资对象。
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