UMBHX选股经：看钱柜 别看盈余

　　作者：Barbara Kollmeyer

　　【CBS.MW密苏里州13日讯】巴格比在选股时具有中西部人的那种敏感性：看公司的钱柜，不要看它的盈余。

　　巴格比管理UMB Scout Small Cap(UMBHX)。被该基金看中的公司，需要有稳定的现金 流和良好的财务状况。他说，“盈余并非真实的东西，而是会计人员虚构的产物。”

　　他说，“小型公司，如果碰巧进入景气循环的低谷，很容易被排斥在融资市场之外。银行也许不会提供贷款。如果这时急需资金，公司就会陷入困境。”

　　该基金持有全美各地的公司，三年前，它的投资范围仅限于7个州内的公司。最近，该公司将股票资产比重调升至90%，而过去三年的平均比重为80%，巴格比称这是因为他看到了买进机会。

　　该基金今年以来的回报为2.32%，同期同类基金--Small Cap Core Funds--回报为2.55%，罗素2000指数(Russell 2000 index)下跌1.24%。过去三年，该基金的年均回报为7.58%，同比罗素2000指数上升8.8%，同类基金回报1.25%。

　　巴格比的首选是位于堪萨斯市的Layne Christensen(LAYN)，它是全球领先的水井钻探公司，商品价格的提高，加之该公司已经介入煤床甲烷业务，对其十分有利。他说，“一年内，该公司将成为全美最大的煤床甲烷开采商之一。”该股上周五升20美分，收盘于8.62美元。

　　巴格比其次看好位于内布拉斯加州的Isco(ISKO)，该公司主要生产环境监测仪器。他看中该公司不仅因为它的财务状况坚如磐石，更因为该公司开发出一种新的仪器，其分析、分离蛋白质复合物的速度比同类仪器快15倍--这对药物开发行业是至关重要的。该股上周五跌5美分，收盘于9.05美元。

　　巴格比最后推荐BHA Group(BHAG)，该公司为燃煤公用事业公司提供环境保护方面的服务。他说，“该公司拥有充沛现金流，而且能够一再而三地回购股票。所有这些因素使该股成为一个有吸引力的收购对象。”该股上周五跌1美分，收盘于16.24美元。