经济展望：失业率高居不下令人担忧

　　【CBS.MW华府5日讯】布希总统打算透过推销他的减税计划来增加就业。

　　从经济学方面说，这也许算不上好措施，但却是一种极好的行销手段。布希清楚，每个人都知道美国就业成长已经停滞，并且正在危及消费者支出、经济复苏甚至华府一些政客的任期。

　　十二月就业报告是未来一周经济报告中的焦点，没有其它经济数字能够对市场和联储产生更大的影响。联储将于四周后召开例会，如果经济复苏受挫，不能排除再次降息的可能。

　　市场对经济的态度从希望转为绝望。但随着新年的开始，新的希望又开始涌动。

　　上周公布的供应管理协会(Institute for Supply Management)指数暗示经济开始摆脱困境。受次激励，道指上扬200多点，十年期国债殖利率上升20个基点以上。

　　十二月就业数字将是市场继续上扬的第二道障碍。投资者从理论上知道，就业状况的改善通常滞后于其它领域的复苏，但一个接一个月的疲软就业成长数字无法不令市场失望。

　　我们对经济学家的调查显示，十二月新增职位约为3万3000个，十一月失业人数为4万人。经济学家认为，十二月失业率将维持在6%的高水平。该数字将于本周五上午8:30公布。

　　如果这种预测正确的话，2002年美国新增职位仅为8000个，而2001年总的失业人数达到140万人。剔除60万个政府职位后，局势更严峻：私人领域就业人数比2001年2月时的最高水平减少了220万。

　　RBS Greenwich Capital Markets的经济学家斯坦利(Steve Stanley)说，“就业市场如停滞的死水。企业透过各种途径提高了生产力，但除非需求上升它们不会增加雇员。”

　　斯坦利预计十二月非农就业人数将增加3万人左右，与一致预期相符。

　　所罗门美邦(Salomon Smith Barney)经济学家迪克莱曼(Bob DiClemente)却乐观得多。“由于预期中服务领域的雇用人数将扩大，十二月非农就业人数可望增加10万人。”他指出，金融、健保和政府领域的服务职位可能增加13万5000个。

　　由于预期的就业成长较高，迪克莱曼预计十二月失业率将下滑至5.8%。十一月失业率上升了0.3%。Less-robust outlooks

　　其他经济学家并没有这么乐观。

　　FleetBoston的资深经济学家萨默思(Geoffrey Somes)说，鉴于十二月份周首次申请失业救济人数平均为41万9000人，“我们预计短期内就业人数很少甚至不会出现净增加。”他预计十二月就业成长为零，失业率将上升至6.1%--这将是1994年7月以来的最高水平。

　　李曼兄弟(Lehman Brothers)的首席经济学家哈里斯(Ethan Harris)说，金融市场很可能被乐观的供应管理协会指数麻痹了。他称供应管理协会指数、消费者信心指数和零售连锁店数字为“软资料”。

　　一旦“硬资料”--基于实际的经济活动而非对经济的感觉--公布出来，投资者将忘掉上述“软资料”。

　　哈里斯说，“即便是备受重视的供应管理协会指数也无非是300名采购经理的赞成或反对评估而已，自然无法与工业产出和就业等方面数字的意义相提并论。”

　　对牛派而言不幸的是，哈里斯预计数月内的“硬资料”将继续疲软。在华尔街的经济学家中，他是唯一预计联储可能再次降息的人，原因正在于此。

　　直到十一月份降息前一周，联储官员对经济的态度一直保持乐观，降息后又迅速回归乐观。有鉴于此，哈里斯认为联储如有必要将再次降息。

　　哈里斯说，“我们认为，市场和经济学家们太关注联储的话语，而对联储的行动重视不够。”

　　不管经济学家对十二月就业报告的态度如何，他们基本上肯定2003年的就业市场将不会有大的改善。

　　斯坦利说，“今后数月内的失业率可能上升，然后跌至6%以下。年末时的失业率可能与目前相当。”换句话说，与一年前的水平相比没有变化。

　　其他经济学家表示赞同。迪克莱曼预计年末失业率将为5.8%；哈里斯预计今年末为6.1%，2004年为6%。

　　哈里斯的预期暗示就业市场将连续四年疲软，不管此期间生产力和所得成长有多高，这都会严重影响消费者支出的成长。