二零零三年股市：充满风险

　　作者：Thom Calandra

　　【CBS.MW旧金山23日讯】托马斯-阿德里奇(Thomas Bailey Aldridge)在上个世纪转折点的时候说，拥有黄金比缺乏黄金毁掉的生命更少。

　　自然，同样的观点可以用于石油繁荣年代的石油开采公司，或坏年景的咖啡豆，或19 90年代稍晚时的小型科技股。

　　对希望保持或增加自己财富的投资者来说，没有那个新年带来的挑战有2003年那么大。

　　数十年来，吸引外国资产的美元给美国投资者带来的极大优势正在削弱。自今春以来，美元已经下滑了约4个百分点。

　　商品研究局(Commodity Research Bureau)指数衡量的商品价格今年上升了24%，部分原因是黄金、玉米、可可和谷物等价格的爬升。

　　关于通货膨胀和通货紧缩的议论在华尔街和大众投资者之间盛行。战争的威胁从未消除，华尔街、伦敦和全球的公司债券市场吸引了大量资产。

　　大多数个人投资者，不管是美国的还是外国的，正在舔着连续三年损失造成的伤口。秋季股市反弹正式于上周五结束。

　　有人认为2003年的股市将出现好转，再不会像过去三年那般糟糕。

　　仅仅在1929年大崩溃之后的衰退时期，主要股指才连续四年下滑。

　　这是今年我的最后一篇专栏了，为此我收集了来自普通投资者的一些选股观点和没有答案的问题：

　　弗莱(Wesley Fry)说，“我对拥有黄金以避险疲软的美元很感兴趣。我担心的是将再次出现恐怖攻击，从而冲击经济和市场，那么黄金岂不成了最安全的投资？”

　　罗里肯(Bob Norikane)对寻找表现好的小型股是这样说的，“我一直关注小型股，不妨考虑销售和利润成长迅速、财务状况良好、本益比低的公司，诸如Bankrate Inc.(RATE)和Medifast(MED)。”

　　里查森(Jerry Richardson)提到另一支小型股，“TVI Corp.(TVIN)正在盈利，在东部地区该公司的销售非常了不起，今年以来每股盈馀为5美分，并刚刚宣布获得了麻省的一项价值300万美元的合约。”

　　Triglobal Capital Management的格尔伯格(Tom Golberg)说，“我建议大家研究一下加拿大一家小公司Vasogen(VSV)。该公司开发的一种治疗充血性心脏衰竭(CHF)的药物已经进入临床试验第三阶段。该公司还有针对心血管、白血病和牛皮癣等疾病的免疫药物。”

　　克里斯威尔(Jeff Criswell)指出美元的下滑已经给投资其它坚挺外币的投资者带来实际好处，他说，“也许你会对这支基金感兴趣--Franklin Templeton Hard Currency Fund(ICPHX)今年以来收益率达15%。”

　　我本人不推荐所谓的年终“股票”，但我长期以来的信念并未改变：股市将成为愈来愈危险的投资领域。我以前就说过，美国股市到2003年中期将跌至目前一半的水平。

　　有鉴于此，我持有黄金和多支小型金矿股，同时放心去享受节日的欢愉。