美股展望：市场已显升势 ”圣诞反弹“有望成真

　　【CBS.MW纽约22日讯】受近期股市增长的鼓舞，目前投资者都在盼望市场能出现传统的年末反弹。耶诞节休假使本周的交易时间大幅减少，预定在本周公布的经济数字和企业消息也不多。

　　在上周--今年最後一个完整的交易周--的交易中，道琼斯工业平均指数由一周前的8433点增至8512点，增长79个点，涨幅接近1%。那斯达克综合指数在上周也是高收，可惜涨幅 只是微弱的一个点。比起上上周五889点的收盘位，标准普尔500指数增长6点，收於895点，涨幅为0.6%。

　　由於平安夜的缘故，本周二只开市半天，耶诞节(本周三)股市全天都休市。

　　本周股市将正式进入所谓的“一月效应期”，即从每年的十二月下旬开始，股市传统上都会迎来一个较为强劲的上涨期。

　　尽管假期使本周的股市显得相对平静，我们仍然可以期待会出现一些有利的经济数字，但估计它们难以对市场产生很大的作用。

　　本周一将公布个人所得和开支数字，周二是耐久财订单数字，周四是最近一周的首度申报失业救济人数，周五将公布密西根消费者情感指数的修订数字和新屋销售数字。本周没有什麽重要的企业公布盈馀报告。

　　First Albany的投资长休-约翰逊(Hugh Johnson)指出，本周最为重要的经济数字可能是首度申报失业救济报告所披露的数字，因为这些数字可以反映当前经济的状况并预示经济的未来走向。

　　约翰逊认为，“关键是就业市场的改善程度足以推动经济出现成长，这样消费者才会继续增加自己的存款和开支。”

　　在未来的数周中，投资者对经济数字的关心程度将逐步减少，取而代之的是对股市季节性强势的期待。自1950年以来，51个十二月中只有14个股市出现了下滑，人们将此形象地称为股市的“耶诞老人反弹”。

　　另外一些可能影响股市走势的因素是美元能否显露强势，以及投资者是否能够忍受金价和油价的增长所导致的物价上扬。

　　Jefferies & Co.的市场分析师阿特-霍根(Art Hogan)指出，华尔街公司与监管机构终於就利益冲突问题达成和解，此事将增强投资者的信心。

　　霍根表示，“一朵乌云已经飘散，但另外的乌云又从伊拉克和委内瑞拉飘了过来。现在我们处於一个人们只愿轻微购进的停滞期，没有人会拿出大额的赌注。本周将公布一些有意义的经济数字，但不会有太多的人关心它们。”

　　J & W Seligman & Co.的执行董事查尔斯-卡德莱克(Charles Kadlec)指出，自己对新年前两周市场的前景持谨慎乐观态度。

　　卡德莱克在一份致客户的研究报告中指出，“我们相信目前的经济复苏势头将会延续，企业的盈利状况也会持续好转。”他预计明年国内生产毛额将增长3.1%，他还呼布希政府降低对股息的收税和奉行自由贸易政策。

　　他还表示，“股市的信心和企业的盈利已趋於稳定，我们认为未来的两个主要风险是恐怖分子再次对美国进行袭击和中东地区爆发战争。股市将继续对这些风险做出价格上的调整，同时在我们看来，市场还没有完全将未来可能的有利因素折合在股价当中。”

　　上周五行情回顾

　　上周五，美国股市成功摆脱了“四重魔力日”的困扰，在华尔街投资银行与监管机构达成和解消息的推动下，主要股指都延续了在十二月末上涨的传统。随着这份总额14亿美元和解协议的细节逐步公开，午後股市的涨势更是有增无减。

　　双方的和解无疑将加快金融市场的改革，也给倍受伊拉克武器谈判，油价与金价上涨以及美国经济前景暗淡等问题困扰的股市注入了一剂强心针。

　　这项全球性和解协议的条款包括：使市场研究人员免受来自投资银行业务部门的压力，禁止将初始股分配给那些对投资银行业务的决策具有影响力的高层管理人员，保证向投资者提供独立的市场研究服务等。

　　有关谈判中司法机构的代表、纽约州总检察官埃利奥特-斯皮策(Eliot Spitzer)指出，“这个协议将永久性地改变华尔街的运营方式。”花旗集团(C)旗下的萨罗门史密斯-巴尼将支付3亿2500万美元罚金，是本案涉及的华尔街公司中受处罚最重的一个。

　　和解的达成使金融股投资者的心理获得了一些安慰。这一消息被证实後，美国证券交易所券商/经纪商类股指数上涨2.3%。此後股市一直保持着上涨势头，特伦特诺特(Trent Lott)辞去叁议院多数党领袖职务的消息也没有对市场构成太大冲击。

　　在上周五的常规交易中，道指上涨147点，收於8512点；标普500指数上涨11点，收於895点；那指上涨9点，收於1363点。在上周交易中，三大股指均有所增长，但那指的涨幅只有微不足道的一个点。

　　大和证券的市场分析师出田贵子(Takako Ideta)表示，“股市已连续下跌几天了，现在终於开始反弹了。近期部分企业的盈馀令人鼓舞，经济数字也较为乐观，而且投资者也找到了一些价值被低估的股票。”

　　12月20日是美国金融市场有史以来第一个股指期货、股指选择权、股票选择权和个股期货同时到期的日子，即所谓的“四重魔力日”。四重魔力日使华尔街的成交放量，大盘成交量达17亿股，明显高於日均成交量12.5亿股的水平。

　　标普500指数在上周五进行了季度性调整，上周三标普公司就将这一消息通知了客户，调整结果将於本周一生效。此次调整没有调整该股指的成份股，但是成份股的权重在基於市值的基础上又加入了当前股价及其它一些考量的因素。那斯达克100种股票指数也进行了同样的年度调整。两股指在本周一都将以新的面目出现。

　　联储局主席葛林斯潘在周四发表的演讲中表示，他对美国经济将重新恢复强劲成长持谨慎乐观态度，但他未给出经济复苏的具体时间表。随着刺激措施作用的逐步减弱，消费者支出可能会逐步放缓，但随着战争威胁的平息，企业应该会开始加大开支的准备。

　　上周五公布的经济数据也没有妨碍股市的增长，美国政府宣布，第三季度美国的国内生产毛额成长4%，与先期公布的数字完全一致。

　　企业消息方面，在和解协议的细节逐步公开後，大型投资银行的股价均有所增长。高盛证券(GS)上涨1.56美元，收於71.86美元，美林证券(MER)上涨30美分，收於40.07美元，花旗集团(C)上涨1.14美元，收於38.14美元。

　　辉瑞制药(PFE)上涨39美分，收於30.49美元。据“华尔街日报”报道，辉瑞旗下Parke-Davis公司的前执行长曾在一个委员会任职，而这个委员会曾授权对癫病药物Neurontin未经证实的疗效进行宣传。

　　保德信(PRU)下跌11美分，收於31.91美元。此前该公司表示，计划以11.5亿万美元及承担1.15亿美元债务的方式收购瑞典Skandia保险公司的美国分部。

　　Accenture(ACN)下跌39美分，收於17.15美元。之前该公司宣布，将第一季每股盈馀的预期调升至27美分，当前华尔街分析师对此的平均预期为24美分。

　　Halliburton(HAL)下跌42美分，收於19.08美元。该公司在上周四披露，已收到证管会开始对其部分建筑与工程项目成本超支问题进行正式调查的通知。该公司表示，将完全配合证管会的本次调查，并指出到目前为止，证管会的调查仅限於有关项目的成本超支问题。