【CBS.MW纽约16日讯】虽然2002年即将过去，但过去数年的开支无度仍在折磨着美国经济，历史总是惊人的相似，让我们回到1639年吧。

　　与2002年一样，1639年距当时那辆疯狂财富快车脱轨的时间也是两年。科技股泡沫在2000年宣告破裂，而1637年被惊醒的是一个郁金香迷梦。在十七世界的那个疯狂年代，一贯沉稳的荷兰人为小小的郁金香而举国癫狂，一两个名贵的郁金香球茎不仅可以换来大量现钱 ，还可以换来成群的牛、成吨的乳酪、无数桶的美酒，甚至一大片房舍。

　　畸形的郁金香市场最终彻底崩溃，价格很快就恢复到理性的水平，但是巨额的社会财富已损失殆净。荷兰的主流商界基本上没有卷入这场投机游戏，郁金香球茎始终没有成为阿姆斯特丹商品交易所人士的最爱。

　　两年之後，多数荷兰人的经济状况就恢复到以往的水平，而2002年的美国投资者就没有这样幸运了，当然有些人并不认同这个观点。

　　荷兰郁金香泡沫破裂的两年之後，郁金香仍然散发着迷人的芳香，而在科技股崩盘两年後的2002年，人们闻到的财会丑闻的异味却越来越浓重。

　　安达信的殒落

　　到底是安达信受到安容(ENRNQ)和世通(WCOEQ)丑行的拖累，还是那些公司不幸地选择了丧失职业操守的安达信做为它们的审计师行，这个问题只剩下学术上的意义了。安容和世通的前高层人员已经受到指控，六月份安达信也被证明有罪。更为严重的是，8月31日安达信宣布，自己已丧失了为上市公司提供审计服务的资格。在此前的九十九年中，安达信曾为自己树立了良好的口碑，不仅被视为会计师行诚信的代表，也被视为美国企业的典范，但时至今日，安达信这颗明星算是彻底殒落了。到目前为止，美国证管会一直强调推行全行业性的标准运作，对所有审计企业，而不仅仅是那些作奸犯科公司的监管力度空前强化。

　　玛莎-史都华违规交易案

　　去年底，美国食品和药物管理局宣布，驳回直肠癌治疗药物Erbitux的上市申请，这不仅改变了ImClone(IMCL)的命运，此前以20亿美元购得ImClone的20%股权和某些Erbitux销售权利的施贵宝(BMY)也受到影响。ImClone股价闻风而落，联邦调查机构的行动也紧随而来。有关部门指控，ImClone的负责人山姆-威克塞尔(Sam Waksal)提前将这一不利消息透露给家庭成员和其他有关人员，暗示他们赶快抛售ImClone股票以免遭受损失，玛莎-史都华(Martha Stewart)就是涉嫌违规交易的人员之一。自此事败露以来，人们对史都华的怀疑就没有停止过，这位昔日的业界女强人已不再光彩照人。不仅如此，威克塞尔後来还承认了几项与违规内线交易有关的罪行。

　　UAL申请破产保护

　　2002年以来，联合航空的母公司UAL(UAL)一直苦心经营，力图使联航避免破产的命运。一些分析人士已经预言，联航的破产是命中注定，不申请破产保护才是怪事一桩。批评家认为，联航早已步上了破产的不归路--它采取了与此前宣布申请破产保护的合众航空类似的策略-- 9.11事件已经为联航打上了破产的烙印。尽管UAL一直不愿认输，但是西南航空(LUV)和JetBlue(JBLU)等低成本航空公司在华尔街的表现更为出色，JetBlue的初始股上市更是给人留下了深刻影响。虽然UAL在2002年使尽了浑身解数来避免破产，但该公司似乎对最终被迫申请破产并不感到绝望，UAL的执行长格伦-蒂尔顿(Glenn Tilton)就表示，“现在我们已申请破产保护，我们只有把服务做得更好才有出路。”

　　巨型媒体的合并後遗症

　　高层人员齐齐下台，许多显赫一时的业务部门一片混乱，股东纷纷抛售手中的股票，这就是奉行合并策略的巨型媒体的2002年简史。全美连线-时代华纳(AOL)和Vivendi Universal(V)的经历不能如此简单地加以描述，但上述问题却都是不争的事实。越来越明显的是，债台高筑和股东的不满使Vivendi的供水和电信公司，以及环球公司的电信和音乐部门都难以为继。Vivendi的主席尚-马利-梅瑟尔(Jean-Marie Messier) --他成功将公司总部由巴黎移至纽约，在曼哈顿购买了一栋价值1750万美元的新总部--被驱逐，公司开始大量出售名下的资产，这可能导致Vivendi位於美国境内的一些娱乐业部门被无情抛弃。全美连线-时代华纳方面，人们逐渐开始关注特德-特纳(Ted Turner)在驱逐杰里-李文(Jerry Levin)和要求时代华纳脱离公司中所扮演的角色。AOL还吞吞吐吐地承认：未来的营收目标定得过於乐观；全美连线的注册用户增长正逐步放缓；广告业务的反弹并没有成为现实；自身的业务应更有重点等。此外，会计问题的阴霾决不会轻易地消散。

　　美国经济到底处於何种状态？

　　现在，职业分析师和普通观察者都无法准确描述2002年的股市或经济到底处於何种状态。简而言之，它们将变得更好还是更糟呢？经济报告时而指示它们将好转，时而又预示着它们会恶化：到底是连续衰退？软着陆和硬着陆？我们是处於“V”型还是“U”型复苏中呢？葛林斯潘似乎认为经济处於“L”型复苏中，这就是说经济在明显衰退後已开始极为微弱的增长。葛主席将十一月降息0.5%描述为帮助经济度过任何难关的“保险措施”，他认为美国经济并没有明显失衡，在2003年有望逐步实现增长。在12月10日的今年最後一次联邦公开市场委员会例会上，联储局决定仍将利率维持於四十年以来的最低点1.25%不变。联储局承认，近期的经济数字与目前经济正在度过“疲软点”的论断并不一致。

　　杰克-韦尔奇走下神坛

　　爬得越高，跌得越惨的古训在2002年得到了反复的印证。Tyco的丹尼斯-科斯洛斯基(Dennis Kozlowski)曾蠃得广泛的尊重，其公司股票的表现出色，但他不可能再成为华尔街的名流了。玛莎-史都华(Martha Stewart)曾是热爱家庭生活的女性典范和令人钦佩的企业家，但人们在感谢她提供生活小窍门的同时会痛恨她的伪善和张扬。Adelphia和李嘉斯家族？在拥有这个姓氏的人在接受司法调查时，家族这个词就拥有了诸多的不佳含义。伯尼-埃伯斯(Bernie Ebbers)？世通这辆老爷车已泼了他一身再也洗不乾净的污水。正在接受调查的杰克-古伯曼(Jack Grubman)？他头上的明星分析师光环早已成为一个紧箍咒。但是，杰克-韦尔奇(Jack Welch)才是今年名誉损失最为惨重的人，他是上个世纪的最佳职业经理人--“财富”杂志的评论可以为证--他刚刚从奇异电器退休，蠃得了巨大的声望和丰厚的待遇。韦尔奇的名声没有受到任何违法行为的玷污，他在GE的卓越领导也不会被抹煞，但私通和丑恶的离婚争议使他在私生活方面的不检点几乎达到了与科斯洛斯基媲美的程度，这一点谁也否认不了。

　　惠普康佰完成合并

　　旷日持久的惠普/康佰合并案险些成为一个家族的苦涩内讧故事，惠普执行长卡莉-费奥莉娜(Carly Fiorina)续写了这个故事，使之成为一篇“奥德赛”式的名篇。卡莉及其团队最终战胜了势力雄厚的反对者，在今年五月完成了对康佰的收购。在这一事件中，反对意见不是来自联邦主管机构，也不是来自反托拉斯政策难以预知的欧盟，而是来自惠普董事会成员、惠普创始人之一的儿子沃尔特-休利特(Walter Hewlett)和其他一些对合并的益处持怀疑态度的人。十一月末，惠普公布了合并後第一个财季的成绩单，该季度的业绩表明本次合并已达到惠普所预期的目标。同月，前康佰执行长，两公司合并後任新公司总裁的迈克尔-卡佩拉斯(Michael Capellas)离开公司，转任世界通讯的执行长。

　　Pimco Total Return表现卓越

　　Pimco Total Return(PTTAX)是2002年基金市场的弄潮儿，竞争对手在它强大攻势面前输得一败涂地。今年年中，他成为市场上成长最快的共同基金，随後它又取得了一系列惊人的战绩：八月份，依照管理的资产计算，它取代富达麦哲伦成为美国最为活跃的共有基金，十月份，它一度取代先锋500成为美国最大的共有基金。今年的个人投资和储蓄回报极为低下，储蓄帐户的利率几乎接近零，共同基金的整体回报率历史上第一次低於1%。

　　白宫经济管理团队改弦更张

　　民主党在中期选举中获得压倒性胜利仅数周之後，布希政府似乎准备把自己的注意力集中到2004年的总统大选上。经济被布希视为谋求连任的一个潜在大麻烦，因此本月初一个周五的早晨，财政部长保罗-奥尼尔(Paul O'Neill)和白宫首席经济顾问劳伦斯-林德赛(Lawrence Lindsey)先後被迫辞职。数天之後，布希提名一家着名运输公司的高层领导约翰-斯诺(John Snow)担任财政部长，提名前高盛证券的首脑斯蒂芬-弗里德曼(Stephen Friedman)担任白宫首席经济顾问。同一周，布希提名纽约证交所前主席威廉-唐纳森(William Donaldson)担任证管会主席，取代此前被迫辞职的哈维-皮特(Harvey Pitt)。很明显，布希的上述人士任免行动旨在打造一个面目一新的经济管理团队，为经济和股市的复苏注入一剂强心针。

　　房地产市场基础稳固

　　尽管一些市场人士坚称，房地产市场与科技股泡沫(当然还有郁金香球茎泡沫)一样，膨胀过於迅速，极有可能出现破裂，但在2002全年中，房价仍然保持着强势。新屋和现房销售的数字也极为强劲，房屋营建和改装市场也处於良好状态。尽管个人退休金和投资帐户的数额持续下滑，但是多数美国人仍然加大了对房地产的投资，将其视为资金保值的最佳方式。在2002年的最後几周，抵押贷款利率--目前已处於历史较低水平，直接支持了房地产市场的繁荣--将再度被调降，三十年期抵押贷款的利率有望降至6%左右的水平。