作者：Thom Calandra

　　【CBS.MW旧金山12日讯】在接近年关、即将进入新年的时候，投资者应该考虑的一个问题是：哪些公司容易成为别家公司的“靶子”？特别要注意市值低、营运现金流出现成长的小公司。

　　在这类公司中，有些是经营多年的家族企业，股市是它们初创业时的融资场所；另一些是残破的、正在企图修复的网际网路行销公司。这些公司都有可能成为希望透过收购改善营运或削减成本的大公司的收购对象。

　　例如佛罗里达州的FindWhat.com(FWHT)，当网际网路用户点选它网站上的广告时，做广告的企业给它付费。由于网际网路广告点选率的提高，该公司今年每股盈馀将超过50美分，销售将达到4000万美元以上。这家小公司的季度销售已经连续三年出现成长。

　　FindWhat.com受益于公司对网际网路广告愈来愈频繁的利用。有些情况下，其它公司也会因为FindWhat的搜索链接里有它们的网址而给FindWhat付费。

　　这种白页(White Pages)式的广告成为网际网路业务中的蠃家。在私有股权性质的搜索引擎Google上，用户每次进行搜索都可以发现许多像白页似的链接广告。

　　FindWhat股价约为6美元，使它容易遭到大型行销公司和有意拓展网际网路业务的搜索引擎的攻击。该公司的总市值约为1亿1000万美元。

　　容易成为收购对象的不仅只是网际网路公司。有些小型广播公司也可能成为大型媒体集团的目标，或成为那些希望扩大持股数量的媒体控股公司的目标。

　　Interep National Radio Sales(IREP)就是这类公司之一。这个家族企业预期今、明两年广播广告销售成长8%。该公司的营运现金流显示出大幅成长的迹象，对于那些希望自己财报更加好看的公司收购者来说，这总是一个巨大的吸引力。

　　Interep的网际网路业务尽管出现亏损，但仍然宣称要做美国最大的独立广播广告销售和行销公司。Interep的竞争对手之一是比它大得多的Clear Channel Communications(CCU)，后者拥有1000多家广播电台。在最近的季报中，Clear Channel的广播销售成长11%，几乎达到10亿美元。

　　Interep的总市值约为2500万美元。这家位于纽约的公司最近使用担保信用获得了1000万美元贷款。对投资者来说，该公司是非常成问题的。该股的日平均成交量仅为1万股左右。一年前，Barron's杂志上一篇积极的介绍文章令其股价一度暴涨。

　　最新资料显示，Interep的执行长拉尔夫-格尔德(Ralph Guild)拥有该公司发行在外股权中的27.1%，拉尔夫的儿子、该公司总裁马克-格尔德(Marc Guild)持有5.6%的股权。

　　还有其它目标吗？“完全并购手册(The Complete M&A Handbook)”一书作者陶利(Tom Taulli)称，掌握重要科技的公司也极有可能成为被收购对象。

　　他特别指出的是U.S. Dataworks(UDW)--一支总市值仅为1000万美元的蚊型股(penny stock)。“它拥有Checkfree(CKFR)需要的关键科技。因此，Checkfree如果要利用这个机会收购它是再自然不过的事。」