作者：Irwin Kellner

　　【CBS.MW纽约11日讯】了不起的投手派吉(Satchel Paige)曾经说，“不要回头看，也许有东西正要赶上你。”这话是对他那个时代的年轻棒球选手说的，但套用在今天的经济与通膨关系上似乎也没有不恰当的地方。

　　联储周二召开例会评估经济状况，布希总统也刚刚组建了他的经济团队新班底，他们所关注的都是同一个问题：如何推动经济成长。

　　这种举动很自然，因为相较第三季度经济的脚步已经大大放慢，与此同时失业人数仍在增加。目前失业率达到八年最高水平，主要是因为许多专业技术人员失业已达一年之久。

　　政策制定者认为，努力维持经济成长--即便不能提高的话--是安全的，因为在目前的经济背景下，似乎没有什么会造成放缓的威胁。

　　但如果仔细思考一下，却可以发现这种放缓威胁的确存在，那就是通膨。对，我说的就是通膨。

　　定价能力仍然没有掌握在美国企业手中。如果消费者能说了算，这种趋势仍将继续，因为他们的哲学仍然是：“不打折就不买。”

　　但是，有迹象表明通膨也许正准备卷土重来--不管消费者是否愿意。

　　工业原材料价格--代表商品在生产初期阶段的成本--自2002年初跌至16年最低水平以来一直都在上升。

　　仅最近一个月来，商品研究局(Commodity Research Bureau)的工业原材料每日现货价格指数(Spot Price Index)便上升了2.5%。如果这种升幅持续一年，工业原材料的价格将上升30%。

　　如果按生产者价格指数来衡量(该指数对正常的季节性波动进行了调整)，今年以来工业原材料价格已经上升了近14%，尽管该指数表面上变动很小。

　　经济预测家认为，这种趋势十一月份仍在持续。他们预计十一月份生产者价格指数仍然不会发生大变化。

　　也许他们是对的。但即便如此，也无法否定价格暗中已在上升的事实。或迟或早，这种价格压力会爆发出来--就像火山的爆发一样。

　　从消费物价水平可以看出一些通膨的迹象。大家知道，美国房屋价格已经连续数年上升，医疗保险成本也是如此。更糟的是，中东局势紧张已经使美国国内的能源价格上升了。

　　这里面有一个教训。也就是说，政策制定者忽视通膨压力的时间愈长，等到意识到通膨逼近时，他们转变得也就愈快。