【CBS.MW纽约3日讯】周二，尽管全美连线-时代华纳(AOL)线上部门的不利预期拖累营收依赖於网路广告企业的股票全面下滑，但是该行业中多数企业的前景并不像AOL那样黯淡。

　　媒体巨头AOL发布了一系列不利消息，其中包括预警明年的高盈利广告和商务营收将下滑40%到50%，AOL指出“这主要是预定的广告客户没有履行承诺所致”。消息传来，主要网路股齐齐下滑，AOL的股价重跌10%以上，雅虎(YHOO)股票的跌幅维持在5%左右，DoubleClic k(DCLK)的股票下滑4%以上。

　　尽管几乎没有人认为线上广告开支(或与网路相关的其他广告开支)会出现明显的增长，但是AOL所预期的跌幅还是超过了此前业界人士对广告营收下滑最差的预期。在整个广告市场已开始显露出一丝活力的时候，多数的线上媒体公司和业界观察家都认为，网路广告营收只会出现较为温和的震荡。

　　比如，美林证券分析师劳伦-范恩(Lauren Fine)预计，2003年的线上广告将增长5%，超过她对所有媒体广告增长3%的预期。CIBC World Markets分析师戴维-多夫特(David Doft)预计，2003年的线上广告将与今年持平，而整个广告市场将增长3.1%。广告业观察家杰克-麦耶斯(Jack Myers)则预计，线上广告业将出现小幅下滑。

　　唐-道尼斯(Dan Downes)是位於芝加哥的William Blair & Co.的市场服务分析师，他指出，“我认为AOL是个有些与众不同的公司，将AOL所面临的问题和其他多数的线上广告媒体做比较是非常困难的。”

　　比方说，目前AOL许多大型的长期广告合同已进入最後阶段，这些合同都是AOL在全盛期签署的。道尼斯表示，“AOL不仅要应对艰难的广告环境，同时那些在股市泡沫期签署的合同即将到期，现在AOL根本不可能，未来的一段时期内也不可能重新获得档次相当的合同。”

　　道尼斯还指出，随着广告客户希望使用更适应於宽频服务的视讯流码和高级音讯技术，AOL在广告的运营竞争中将处於不利地位。AOL的多数注册用户仍然在家中上线，使用速度较慢的拨号上线系统，而微软的MSN和雅虎等竞争对手“拥有更多在日间上班时间上线的客户，拥有更有能力使用宽频媒体的客户基础”。

　　此外，一段时期以来，AOL的广告销售一直存在一些悬而未决的问题：七月份AOL宣布，证管会已开始对公司在2000至2002年完成的一些交易的会计方式进行调查。

　　CIBC的多夫特认为，“整体而言，我们并不认为线上广告市场在逐步恶化，除开AOL，这一市场甚至出现了一定程度的稳定迹象，你完全可以预计它将会重返增长的轨道。”

　　多夫特指出，TheStreet.com(TSCM)和MarketWatch.com(MKTW)等小型网站第三季度的广告营收出现了增长，这意味着市场将会迅速好转。

　　实际上，线上广告商协会(OPA)近期的一项研究表明，今年截至第三季末为止，协会成员的广告营收平均增长了24%。OPA成员包括纽约时报集团(NYT)的线上部门，Gannett(GCI)下属的“今日美国”和道琼斯公司下属的“华尔街日报”。

　　更为乐观的是，多夫特认为，AOL广告销售的下滑可能会推动业界其他公司广告销售的增长，“随着广告客户与AOL的合约到期，那些自由的广告费用难道将不会流向其他的地方？”

　　另外一个潜在的胜利者可能是线上广告和技术提供商DoubleClick。多夫特指出，由於AOL为自己的多数广告提供後继服务，因此广告开支转向其他的网站可能会有力地提升DoubleClick的盈馀。