作者：Mark Hulbert

　　【CBS.MW维吉尼亚州27日讯】上周五，我谈到一项新的学术研究，它对投资通讯判断市场时机的表现进行了详细的分析。

　　该研究的进行者发现：过去10个月内，Hulbert Financial Digest追踪的投资通讯中 表现最佳的10%的投资组合最能反映市场状况。

　　上周五我已经指出，从这10%的投资通讯来判断，它们基本上对目前股市抱持谨慎态度。

　　自那以来，情况并未发生变化：这部分投资通讯中牛、熊两派势力仍然大致相当。

　　下面将这些投资通讯按开头字母列出：

　　Crawford Perspectives：编者克劳福德(Arch Crawford)，牛派。

　　在投资通讯领域，克劳福德最出名的是将技术分析和占星术结合在一起。今年大部分时间内，他都是一个顽固的熊派，仅仅最近才转变成牛派。

　　The Dines Letter：编者第尼斯(James Dines)，中立/熊派。

　　第尼斯对股市的短期、中期和长期趋势发出时机判断讯号。虽然该投资通讯最近对短、中和长期的讯号皆为“售出”，但第尼斯目前将他自己的立场归类为“中立”。

　　Dow Theory Letters：编者罗素(Richard Russell)，熊派。

　　我必须承认，罗素是非常难以归类的。虽然他正式的立场仍然是熊派，但他同时也认为，股市可能会出现“可交易的反弹”。然而，Hulbert Financial Digest出划追踪记录方面的考虑，仍然将他归入熊派。

　　Elliott Wave Financial Forecast：编者贺奇伯格(Steven Hochberg)和肯德尔(Peter Kendall)，熊派。

　　该投资通讯是普莱切(Robert Precther)的Elliott Wave Theorist的一个分支，是绝对的熊派。普莱切认为，我们仍然处划一个长期熊市的初期阶段，这个大熊市最终的底部将大大低划已经创下的低谷。

　　Gerald Appel's Systems & Forecasts：编者阿佩尔(Gerald Appel)，牛派。

　　阿佩尔仍然维持多个不同的投资组合，每个投资组合都是看涨的。

　　Granville Market Letter：编者格兰维尔(Joe Granville)，牛派。

　　格兰维尔也许是1970年代晚期和1980年代初期最出名的投资通讯编者之一，因为他发出了一系列的准确讯号。然而，按布林娄(Peter Brimelow)的话说，格兰维尔在1982年开始的牛市中没有获得更高的知名度，随後的多次牛市使他进一步受挫。也许过去10个月来他的表现会有改进？

　　Investors Intelligence：伯克(Michael Burke)，熊派。

　　该投资通讯的订户也许对我将它归类为熊派感到吃惊。然而，伯克同时拥有多个投资组合，当然，过去10个月内表现最好的是他所谓的“Bear Corner”投资组合，这是一个纯粹的放空股票组合。不过，在该组合的10个候选位置中，伯克只放入了2支推荐放空的股票。

　　Martin Weiss' Safe Money Report：编者韦斯(Martin Weiss)，熊派。

　　在Hulbert Financial Digest追踪的投资通讯当中，除了Elliott Wave Theorist普莱切，韦斯是最顽固的熊派。他建议说，按照目前的市场力道，是售出任何多头部位的极好时机，并应该开始持有空头部位。

　　National Trendlines：编者詹森(Douglas Jamison)，熊派。

　　在詹森的几个投资组合中，过去10个月内表现最好的是他称为“OEX Traders”的，该投资组合目前的立场是看跌的。

　　No Load Portfolios：编者可尼(William Corney)和古德尔(Leonard Goodall)，短期牛派/长期熊派。

　　该投资通讯的两个投资组合均位居过去10个月表现最好的10%之列，其中一个是短期投资组合，看涨；另一为长期投资组合，看跌。

　　Peter Eliades' Stockmarket Cycles：编者埃利亚德斯(Peter Eliades)，熊派。

　　埃利亚德斯拥有两个不同的投资共同基金的投资组合，其一推荐Fidelity基金，另一个推荐Rydex基金。两个投资组合目前皆看跌。

　　Professional Timing Service：编者赫斯勒(Curtis Hesler)，熊派。

　　赫斯勒“Phoenix”投资组合是其过去10个月中表现最好的，目前为看跌。

　　Sy Harding's Street Smart Report：编者哈丁(Sy Harding)，牛派。

　　哈丁也拥有多个投资组合，但每个都是看涨的。