作者：Mike Tarsala

　　【CBS.MW旧金山13日讯】如果共和党的动议最终获得通过，微软(Microsoft)和甲骨文(Oracle)等许多大牌科技公司不久将会定期配发股利。

　　在新成立的第108届国会中，共和党的一项主要动议将是废除对股东股利配发征收的公 司所得税。此举如果成功，业绩优良的科技公司将有理由与股东共享其不断增加的现金存量。

　　这种减税措施对半数美国家庭--尤其是直接或间接投资科技股的美国家庭--来说，无疑是一大幸事。正是出于税收方面的原因，许多科技公司才不愿配发股利。

　　SoundView Technology Group选股委员会的负责人伯曼(Arnie Berman)说，“这将成为一个巨大的市场成长刺激因素，没有比这更好的东西了。”SoundView Technology Group是一家投资银行，拥有1亿6500万美元的现金、证券和投资。

　　依靠这种鼓励科技公司配发股利的减税措施非常有助于恢复投资者对备受丑闻打压的美国股市的信心。可以说，一家公司要证明其盈余的确像公布的那么多，最直接的方法是透过配发股利。

　　追踪公司盈余的着名公司Thomson First Call的调查部门主管希尔(Chuck Hill)说，“如果一家公司持续配发股利且定期调升股利水平，这就无可争辩地表明该公司状况愈来愈好。如果人们看到股利不断增加，对会计体系的信心自然随之增强。”

　　免除公司股利所得税是一种直接的激励，它刺激股东投资表现最好的公司--那些现金存量充沛且每季度都在继续增加的公司。随着股东信用状况的改善，它甚至可能使喘息的美国股市扔掉“急救呼吸器”。

　　伯曼说，“股东将立即要求将这些本来属于他们的资金放进自己的钱袋中--而不是公司的银行帐户里。这些资金又会透过各种管道流回资本市场，流向拥有极好创意但缺乏资金的新公司。”

　　在目前税法下，居然有公司配发股利不能不说是个奇迹。公司利润通常要按35%缴税。然后，如果公司打算将这些税后盈余作为股利配发给股东，还必须作为个人所得再缴纳40%的税金。法律就是这样允许政府没收了股东盈余中的近三分之二。

　　除了英特尔(Intel)等少数科技公司以外，大多数科技公司很早以前就得出结论：配发股利是不划算的。许多执行长表示，将不配发股利，他们可以更好地将现金用于研发、资本设备或从股市回购股票。

　　但是，近年来的事实表明，大多数科技公司仅仅将大量现金浪费在高价收购方面。其它一些科技公司，诸如微软(Microsoft)(MSFT)，几乎没有让现金发挥任何作用。微软拥有高达400亿美元的现金，除了吃银行利息以外，什么也没干。

　　近年来，大量公司将现金用于回购股票，尽管也有不少公司将现金用来弭补高层雇员股票选择权的高昂成本。股票选择权是一种招募雇员的优惠，但在达康繁荣时期曾刺激高层管理者执行选择权，利用股价上涨获利，而这却是以牺牲小股东利益为代价的。

　　美国众议员雷恩(Paul Ryan)(共和党，威斯康辛州)说，“目前的税法偏袒股票选择权，而不利于股利配发。这种税制迫使公司作出错误的决定。”雷恩议员计画在明年二月提出新的税法议案，以结束双重徵税的情况。

　　雷恩说，他的提案将采取自由主义的观点。税法应该允许科技公司选择使用现金的最好方式--或者透过企业再投资，或者透过配发股利。

　　雷恩称，迄今为止，他的提案得到许多叁议员和权力很大的众院赋税委员会(House Ways and Means Committee)的支持。他还表示，他的提案可能成为布希政府正在考虑的整套税制改革的一部分。

　　雷恩说，该提案获得两党共同支持的最大障碍在于，政府收入中这部分税收的替代来源来自何方。

　　雷恩说，即便将个人股利税率削减至与最高资本利得税率相同的水平--20%，也将使未来10年中政府收入减少3060亿美元，而降低公司税率对政府收入的影响更大。

　　但伯曼指出，从长远效果来看，减税实际上能够增加政府税收。他说，就创造更多资金或刺激经济而言，其它减税方案都不如废除公司股利所得税的效果好。

　　废除公司股利所得税会给我们带来一定损失，但听任其继续将造成更大损失。不管那指是5000点还是500点，这个减税的主意都是合理而有利的。