作者：Mark Hulbert

　　【CBS.MW维吉尼亚州12日讯】准备好了铅笔吗？下面是一个问卷，调查执政党对股市的影响如何。

　　问：当总统是共和党人时，股市表现较好。对还是错？

　　答案是：错。自1901年以来，在民主党入主白宫的年头，经过通膨调整的道指年均升幅几乎是共和党入主白宫时期的两倍。

　　问：在总统为共和党人期间，如果国会也同时被共和党控制，则股市表现更好。对还是错？

　　答案是：错。在自1901年以来共和党控制白宫但民主党控制国会的28年中，经过通膨调整的道指实际年均升幅为2.2%；而在共和党同时控制白宫和国会的25.8年中，经过通膨调整的道指年均升幅仅为1.2%。

　　大多数投资者会答错上面两个问题。一般认为，上周中期选举的结果表明，投资者喜欢共和党同时控制白宫和国会。这与传统的观念完全吻合，但不幸却是错误的。

　　我之所以能够意识到这一点，还得益于Fidelity Navigator和No-Load Navigator的编辑哈利斯(Allen Harris)。哈利斯对上周稍晚时以及本周一股市的下挫一点都不感到吃惊。这种疲软原来是与历史记录相吻合的。

　　哈利斯的分析以Ned Davis Research的资料为基础。Ned Davis Research是一家位于亚特兰大的着名机构调查公司。

　　传统观念还认为，共和党更善于控制通膨。Davis的资料显示，这一点倒是对的：通膨率在共和党控制白宫和国会时比民主党执政时更低。

　　事实上，自1901年共和党同时控制白宫和国会的25.8年间，消费者物价指数(CPI)实际为负值。

　　而在民主党同时控制白宫和国会的年头，消费者物价指数达到4.8%。

　　有趣的是，Davis的这项调查使目前关于通膨的混乱争论突然变得清晰起来。至少从历史资料看，上周中期选举增加了通货紧缩的机率。

　　下表是Ned Davis Research提供的关于执政党对股市和通膨影响的具体数字：

　　民主党人任总统自1901年以来累计47.9年道指年均升幅7.2%平均消费者物价指数4.6%共和党人任总统自1901年以来累计53.8年道指年均升幅3.4%平均消费者物价指数1.7%民主党人控制国会自1901年以来累计65.9年道指年均升幅6.5%平均消费者物价指数4.5%共和党人控制国会自1901年以来累计35.8年道指年均升幅2.8%平均消费者物价指数0.4%

　　民主党人任总统/民主党控制国会自1901年以来累计37.8年道指年均升幅6.6%平均消费者物价指数4.8%民主党人任总统/共和党控制国会自1901年以来累计10.0年道指年均升幅9.6%平均消费者物价指数3.8%共和党人任总统/共和党控制国会自1901年以来累计25.8年道指年均升幅0.3%平均消费者物价指数-0.9%共和党人任总统/民主党控制国会自1901年以来累计28.0年道指年均升幅5.3%平均消费者物价指数4.1%