【CBS.MW华府6日讯】在联邦公开市场委员会(FOMC)即将召开利率会议之际，几乎所有的人都预计联储局将在会後宣布降息。FOMC将在周三美东时间下午2:15左右公布利率会议的公报。

　　连续数周内经济数字的疲软状况有增无减，近期金融市场的定价已经说明，联邦基金目标利率将会下调25个基点，降至1.5%的水平。

　　导致市场普遍预期联储局将会降息的理由可谓简单明了：经济复苏已经陷入停滞。消费者开支和企业投资都需要大量低息资金的注入。

　　更为激进的降息，即降息50个基点的必需条件就比较复杂了：疲软的国内经济导致全球经济的下滑，可能引发通货紧缩的恶性蔓延。这就是说，只有在整体经济受到动摇的时候才有必要大幅降息。

　　至於无需降息的理由，目前几乎听不到这方面的声音。利率不变意味着降息根本就不是医治疲软经济的正确药方；只有时间才能治好产能过剩的问题，使资本投资走出连续三个月全无进展的低谷。几位地方联储银行的总裁已经表示，目前的利率政策已经“非常通融”。

　　自八月以来，FOMC就不断警告道，经济所面临的主要风险是重新陷入衰退，这暗示着经济一旦出现恶化的趋势，联储局将会再度采取降息措施。

　　经济在2001年3月正式陷入了衰退之中，此前的几个月工业生产率连续下滑，股市价格也是一路走跌。

　　在2001年，联储局连续十一次降息，将联邦基金利率从6.5%降至四十年以来的最低点1.75%。去年十二月，联储局终於停止了自己的降息步伐。如果现在经济没有陷入衰退之虞，国家经济研究局最终可能会确定经济衰退将在十二月或明年一月正式结束。

　　联邦基金利率连续下调推动了各类利率的下降。汽车制造商为多种新车的购买者提供了零利率贷款，使汽车的销售达到了历史新高。抵押贷款利率也跌至历史新低，这在很大程度上维持了房屋建筑和房地产市场的繁荣。

　　在本次经济衰退的整个过程中，消费者开支一直保持着稳定的步伐，这是一个在非同寻常的经济循环中一个非同寻常的现象。由於及时的还税和税金削减，以及经济衰退最为严重的失业率仍维持在比较低的水平，消费者的所得并没有明显的减少。

　　但是，现在最新的证据表明，消费者已经对低下的利率习以为常了。汽车的销售已开始回落，零售业的销售增长开始减缓，消费者信心已跌至九年以来的最低水平，长期的熊市和战争的消息已严重影响了消费者的情绪。

　　消费者开支曾经是经济成长的支撑点，在过去的一年中，经济的成长率达到了3%。在第三季度中，汽车开支在经济3.1%的成长率中占据了超过一半的比重。

　　其实，经济的衰弱程度要超过国内生产毛额所揭示的水平。

　　低下的利率从来无法给企业带来真正的益处。国债殖利率和企业债权殖利率的差距不断扩大，债权方开始对企业的资产负债状况提出尖锐的质询。企业无法应对全面的信用危机，同时推动企业借贷以扩展业务的需求明显匮乏。企业不得不首先清理库存，如果需求不能重返增长轨道，企业是没有投资於新的建筑、设备或雇佣更多员工的兴趣的。