【CBS.MW华府3日讯】三十年前，前股票经纪人查尔斯-史韦伯创建了与自己同名的折扣券商公司嘉信理财(Charles Schwab)，直接引发了券商行业的一场革命。从此以後，个人投资者对股市的投资变得空前便捷，交易成本也大大降低。嘉信理财俨然成了股市“小人物”心目中的英雄。

　　但时至今日，嘉信理财更需要得到小型投资者的支持，该公司正面临空前严峻的考验 。剧烈震荡的股市已迫使投资者退回到了袖手旁观的状态--他们轻易是不会重回股市投资的。

　　即使是经验老道、永远牛派的史韦伯本人也难以掩饰对股市的担忧了。

　　史韦伯在接受采访时称，“这无疑是我所见到的，有史以来最糟糕的行情。”

　　史韦伯已清楚地感受到投资者的担忧。整个九零年代，嘉信理财把相当多的精力花费在了创建其线上交易部门上。然而，随着网路泡沫的彻底破灭，线上交易部门已成为公司的沉重负担，目前公司的股价已降至10美元以下。10月22日，美林证券将嘉信理财的股票评级降至“抛卖”。

　　嘉信理财的股价变化体现出了网际网路行业大起大落的景气循环。从1997年底至1999年底，嘉信理财股价飚升了173%。而从2000年初到现在，其股价又回落了63%。

　　10月15日，嘉信理财宣布，由於线上证券公司的运营费用提升，该公司在一年内出现了第二个季度亏损。该公司第三季度亏损400万美元，去年同期其盈馀为1300万美元。上述亏损中还计入了与裁员和关闭办公机构有关的1亿6000万美元费用。

　　嘉信理财在牛市时期的表现相当抢眼。其业绩极其依赖於热络的投资行为。但今年第三季度，嘉信理财发现，能够提供营收的交易出现了下滑势头，较去年同期下降了3.5%，较两年前则大幅下降了37%。

　　希望与风险并存

　　嘉信理财的业务发展已处於关键的十字路口，未来发展的希望与风险并存，其中的未知因素就是大众投资者如何看待嘉信理财在调查华尔街腐败运动中所扮演的角色。当前丑闻的严重程度甚至超出了八零年代末期出现的所谓“内线交易恶梦”，因为出现腐败的已不仅仅是少数银行家和经纪人，而是券商公司本身。

　　华尔街的形像受到了严重损害，而有关业界利益冲突的调查则令公众远离股市，整个券商行业都蒙受了严重的财务损失。纽约州检察长埃里奥特-斯皮策(Eliot Spitzer)和证管会已对投资银行和研究部门之间的关系展开了深入广泛的调查。

　　但史韦伯本人却怀疑监察机构的调查能否令华尔街的运营方式产生根本变化。

　　史韦伯指出，“世界需要华尔街建立个人责任机制--其中包括执行长、内部审计人员等。”

　　史韦伯从三十年前就已同华尔街那套运营理论彻底决裂，但他却一直忍住没有道破其中的奥妙，丑闻发生後也没有幸灾乐祸地说“我早就告诉你了嘛”一类的风凉话。

　　他表示，“我毫无沾沾自喜的情绪，这类丑闻对我们所有人都构成了伤害，但却没有人需要承担个人责任。”

　　就在美林证券(MER)和花旗集团(C)旗下的萨罗门史密斯巴尼等知名券商公司在丑闻中举步维艰之时，嘉信理财却看到了新的希望。

　　嘉信理财的策略是说服公众相信，该公司是投资者逃离华尔街利益冲突困扰的最佳选择。嘉信理财没有任何投资银行业务。该公司从来没有发布眩目的“买进”评级，因此利益冲突对於嘉信理财而言是不存在的。