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怀念固定年金-对401(k)计划的冷静反思

http://finance.sina.com.cn 2002年11月02日 04:12 新浪财经

  作者:Irwin Kellner

  【CBS.MW纽约1日讯】受近期熊市的冲击,多数401(k)帐户看来更像201(k)帐户了。企业雇员们纷纷开始怀念以往享受固定年金的美好岁月,从前企业养老金支出可是固定不变的。

  二十多年以前,几乎所有企业资助的退休计划都提供了固定金额的收益。换句话说,雇员在退休前就已清楚自己每月能领到多少退休金。

  当然,上述金额与雇员在企业效力的时间长短以及其薪酬多少有关--特别是退休前最後五年的薪酬水平。企业则将划拨出专门的养老资金,并定期向其中投资,以保证员工退休时能获得固定的收益。

  在股市飚升的哪些日子里,固定年金投资的回报往往超出了精算师的预期,企业便得以缩减投资数额,并将多馀的收益计入其季度盈馀之中;当熊市来临时,固定年金投资回报会低於预期,企业只得追加投资,这对其盈馀自然将产生负面影响。

  于是401(k)养老计划在七零年代末应运而生了。

  固定投入的401(k)养老计划诞生後,即受到了雇主的热烈欢迎。企业看中了401(k)的独特优势:其成本更低,不确定性也大大减小。企业所需考虑的只是每月投入多少的资金;雇员们则可自行决定促使基金成长的最佳方式。

  经过三年熊市的洗礼之後,雇员也开始欢迎所谓的固定购入计划。这样他们也有机会在股市一展身手了。

  在1982年最後一轮大牛市蓄势待发之前,企业已开始逐步转向固定投入计划。1981年,享受固定收入计划的雇员比例已降至60%。

  在过去二十年中,企业加速向固定投入计划转移。当前,几乎有60%的雇员都享受401(k)养老金计划。另外有20%的雇员兼备两类养老金计划。仅有20%的雇员还享受传统的固定养老年金。

  老式养老金计划在非工会雇员中最为普遍,这类员工主要集中在汽车和钢铁等重工业部门、健保机构以及州和地方政府机构。

  如上所述,过去三年的熊市已迫使上述机构投入了巨额资金,以维持养老金的固定收益。

  对於企业而言,这意味着盈馀数字下滑;对政府而言,则意味着更高的税收。然而,对於401(k)养老帐户的持有人而言,熊市则意味着过去两年其资产总额的缩水幅度超出20%。

  也正因如此,才有那多的雇员怀念以往享受固定退休年金的美好日子。




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