周一，国防和消费类成份股的跌势抵销了银行板块方面的上升动力，道指尾盘重陷下跌泥沼。周一午盘，受美国运通利好财报及花旗评级获提升消息激励，道指曾出现短时上扬。此外，投资者均在等待本周重头经济报告的出炉，市场气氛总体而言仍较为谨慎。

　　道指收跌0.9%，纳斯达克综指跌1.2%。

　　75%的标普500公司都已发布了盈余报告。这样一来，投资者的关注焦点将转向经济前景领域。

　　在过去几周中，虽然经济消息一片惨淡，股市仍连续大幅攀升。分析人士指出，本月最重要的经济报告将于本周出炉，这对股市的真实弹性将构成重大考验。

　　重头经济报告包括：十月消费者信心指数、第三季度国内生产毛额的先期数字、十月就业报告和十月采购管理协会(ISA)指数--最值关注的制造业指标。

　　道琼斯工业平均指数()下跌75.95点，收于8368.04点，跌幅0.9%。周一道指的走势极其飘忽不定。

　　下跌股包括波音、宝洁、联合科技、迪士尼和杜邦；上升股则包括惠普、JP摩根、美国运通、SBC Communications和IBM。

　　尽管第三季度企业盈余普遍超出预期，但分析人士对未来盈余走势仍持极其谨慎态度。

　　普天寿证券的首席投资分析师埃迪-雅德尼(Ed Yardeni)将其推荐投资组合中的股票比例由70%降至65%。令人失望的盈余预期是分析师作出上述调整的主要原因。此外，他还将推荐投资组合中的债券比例由30%降至25%，现金比例由0%提升至10%。

　　纳斯达克综指()跌15.26点，收于1315.87点，跌幅1.1%；纳斯达克100指数跌16.00点，收于979.55点，跌幅1.6%。

　　标普500指数跌0.8%，罗素2000种小型股指数跌1%。

　　市场内部，受Goodrich利空盈余消息冲击，国防板块股价下跌。其余下跌股还包括零售、保险、消费和多数科技股。

　　公用设施、石油服务和黄金板块上扬。监察机构的批准决定对医药板块构成推动，默克制药的评级也获提升。

　　纽约证交所成交13亿7000万股，纳斯达克市场成交16亿4000万股。纽约证交所下跌股以18比14领先上升股，纳斯达克市场下跌股以18比15领先上升股。

　　资金流动方面，据Trim Tabs统计，在截至10月24日一周中，所有美国股票基金获26亿美元资金注入，这是自截至9月5日一周来股票基金首度获资金回流注入。Trim Tabs认为，由于机构买进行为日益抬头，目前其谨慎乐观情绪已完全演化为乐观情绪。

　　瑞银集团和盖洛普公布的投资者乐观情绪指数显示，由于投资者对来年经济及金融市场前景的担忧情绪日重，十月份整体乐观情绪降至历史新低。

　　该指数创立于1996年，目前该指数已从九月份的60点降至29点。48%的投资者认为当前是投资股市的上佳时机，仅有38%的投资者对未来12个月的经济成长前景感到乐观，而九月份这一比例还曾高达49%。

　　股票价格已回归公平价位

　　美林证券的首席美国分析师里查德-伯恩斯坦(Richard Bernstein)向客户指出，其股息折扣模型--九月底该指数显示，股票价值已被低估约20% --目前显示，股票已大体回到合适价位。其中的主要作用因素包括：企业未来盈余预期的下调、未来利率的上升以及近期股市的涨势。

　　但假如联储降息的话，则将证明企业盈余尽管出现了略微回升，但总体而言，仍令人失望。

　　科技板块领域，由于缺乏足够的企业兼并，科技公司的毛利率将遭受持续压力，因此建议投资者适当减持科技股。

　　伯恩斯坦认为，“在科技领域出现大规模兼并以前，将难有明显的成长。”

　　瑞银华宝的分析师爱德华-科施勒(Edward Kerschner)认为，企业盈余还需要数个季度才能反弹，届时股市才能迎来真正的转机。

　　科施勒向客户指出，“股市的崩塌过程其实也颇为类似，市场也是在企业盈余连续数季度下滑之后才开始逐渐累积下滑动势的。”

　　科施勒认为，“一年之后的股指能否超越当前点位呢？我们深信这点。那麽这是否会成为新牛市的开端呢？这倒未必。”

　　惠普评级获提升晶片板块股价回落

　　由于惠普印表机业务和个人电脑业务同步成长，李曼兄弟证券将道指成份股惠普(Hewlett-Packard)(HPQ)的评级由“与市场比重持平”提升至“增持”。李曼兄弟证券还认为，目前企业开支已呈现复苏迹象。惠普股价上扬4.4%。

　　Fitch评级机构降低了道指成份股SBC Communications (SBC)的股票评级，以反映该公司核心线缆业务状况的恶化。此外，Cingular Wireless公司的业务也出现疲软迹象，而SBC Communications则持有Cingular Wireless公司60%的股份。SBC Communications股价涨3.4%。

　　BellSouth (BLS)股价涨4.6%。此前，Fitch降低了该公司的长期信用评级。Fitch指出，BellSouth的核心线缆务出现了持续亏损，其持股40%的Cingular Wireless公司成长速度也显着放缓。

　　虽然部分分析师发表了谨慎评价，晶片板块的表现在科技股领域仍最为抢眼。

　　美国银行证券部建议其客户抛股套现。该机构认为，经过近期的猛烈攀升后，股市的风险回报比已明显对投资者不利。First Albany则建议投资者减持晶片设备板块。First Albany认为，近期晶片设备板块股价回升的主要原因是空头回补，而非基本面状况的实际改善。

　　应用材料(Applied Materials)(AMAT)股价涨4.2%。英特尔股价涨1.3%。

　　Brocade Communications (BRCD)股价下跌17.2%。此前，该公司向投资者表示，由于资讯科技开支持续疲软，其第四季度盈余将低于预期。QLogic股价跌0.8%，Emulex股价跌1.6%。

　　思科系统(CSCO)股价下挫7.5%。此前，摩根史坦利将思科评级由“增持”降至“与市场比重持平”。摩根史坦利认为，“严峻的基本面状况，其中包括疲软的需求、运营商资本开支下滑和企业资本开支缩水都将导致思科公司业绩在今年余下时间以及2003年继续滑坡。”