作者：Irwin Kellner

　　【CBS.MW纽约14日讯】与华尔街日报(Wall Street Journal)和其它消息来源的观点相反，我以为美国的房市不会很快崩溃。

　　在这次经济周期中，房市上升的时期的确超过正常水平。单户住宅销售不像上次衰退 那样下滑15%，而是继续成长。

　　房价最近上涨许多--超过个人所得的涨幅--也是事实。自2000年初以来，按典型家庭所得计算的购房所需的月份数已经大幅增加。

　　此外，消费者为了购房而承担大笔债务也是不可否认的。消费者债务总额历史上首次超过可支配的个人所得。

　　大肆购房的结果之一是，取消赎权(foreclosure)数量的上升，同时拖欠贷款现象也在增加。因此，华尔街日报本周刊登一篇文章，建议业主考虑将房屋放入市场“愈早愈好”。

　　呵，请不要那么快下结论吧。

　　首先，第二季度取消赎权比例为1.23%，也许是“创记录高的水平”，高于今年第一季度的1.10%和1999年第一季度创下的上次记录1.14%。

　　更重要的是，这个比例过去10年的平均值为1%，目前水平比平均值并不高出多少。

　　至于拖欠贷款率，第二季度各种房贷至少拖欠30天的占4.77%，大大低于1985年创下的6.07%的记录。

　　虽然总债务水平可能很高，但更重要的指标是人们拿到手的所得中必须偿还房贷的比例是多少。

　　按照这个标准，情况看起来并不太坏，每月债务偿款占家庭所得的14%，比最近的高点14.5%有所下降，也不超过1980年代中期开始追踪该指标时的水平。

　　更何况，由于超低的抵押贷款利率，住宅总成本中最大部分的抵押贷款成本比例现在降至48%，为近来的最低水平。

　　而且，虽然房价最近几年上涨比个人所得要快，但如果再往回看，情况并非如此。

　　现屋价格涨幅自2000年初以来超过个人所得成长达11%，但如果回溯至1995年，现屋价格涨幅仅比个人所得成长快5%。

　　如果再回溯至1990年，则个人所得成长反而超过现屋价格上升5%；进一步上溯至1980年，则所得成长与房价上升之间的差距高达143%。

　　因此，如果说房市存在泡沫的话，那也只是存在于媒体的思想当中，在实际世界里，房市的基本面看起来相当健康。