周五收盘，受道指成份股菲利普莫里斯发布预警、通用电器评级遭调降以及SBC Communications计划进行大规模裁员影响，道指大幅走低，下跌了近4%。道指三十种成份股中，仅有可口可乐上涨。

　　受道指拖累，那指在短暂上涨后也进入了下跌通道，但损失相对较小。那指下跌了1.8%，标准普尔指数下跌了3.2%。

　　Wyeth发布的预警对药物类股造成了冲击，有关三角州航空的负面消息打击了航空类股。Children's Place预警给零售类股带来了向下压力。

　　Glenmede Trust副总裁乌玛━拉吉斯瓦(Uma Rajeshwar)表示，“市场还将出现更多的第三季度预警。美国企业目前在支出方面过于谨慎，盈余预期下调的幅度令人晕旋。”

　　拉吉斯瓦在收盘后表示，市场的表现也过于谨慎。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了295.67点，至7701.45点，跌幅为3.7%。菲利普莫里斯、SBC Communications、通用电器、Home Depot与联合科技下跌显着。

　　Summit Everest Fund经理詹姆斯━麦克格林(James McGlynn)表示，“股市的下跌主要由获利回吐盘驱动，机构买盘仍未出现，空头明白股市缺乏上涨动力。”

　　麦克格林指出，“投资者目前不愿拥有股票。”

　　在过去的两天里，由于较少大规模公司发布预警，道指有所反弹。道指在周三与周四共上涨了300点以上，挽回了周一与周二的损失。

　　那斯达克综合指数下跌了22.45点，至1199.16点，跌幅为1.8%；那斯达克100种大型科技股指数下跌13.39点，至860.35点，跌幅为1.5%。

　　标准普尔500指数下跌了3.2%，罗素2000种小型股指数下跌2.4%。

　　经济数据方面，第二季度国内生产总值成长率的最终修正数据为1.3%，超出了市场预期的1.1%，也好于预期的1.2%的修正数据。

　　九月份密西根大学消费者情感指数从八月份的87.6下降至86.1，与预期的86较为接近。

　　一些经济学家认为这些数据的小幅下降令人鼓舞。

　　Greenwich Capital Markets经济学家史蒂夫━斯坦利(Steve Stanley)表示，“在本月出现众多利空消息的情况下，股市恢复下跌、企业大规模裁员以及与伊拉克即将发生战争，九月份密西根大学与工商协进会出台的数据均仅有小幅下降，这一点实在令人振奋。底线是今年消费者支出情况出人意料地好，事实上，七、八月份消费者支出出现显着增长。”

　　斯坦利表示，“但在企业支出恢复增长之前，联储局仍不会对消费者的支出情况掉以轻心。至少从目前来看，我们有足够的理由相信，我们最终将度过难关。”

　　纽约证交所的成交量为14亿9000万股，那斯达克市场为14亿6000万股。主要股市的市场广度较差，纽约证交所的上升股以9比23落后于下跌股，那斯达克市场的上升股以10比23落后于下跌股。

　　资金流向方面，专业研究公司Trim Tabs估算的数字显示，在上一周当中，所有股票基金的资金流出量为73亿美元，此前一周的流出量为46亿美元；主要投资于美国股市的股票基金的流出量为67亿美元，此前一周的流出量为23亿美元。同一时期中，债市基金的流入量为9亿美元，此前一周的流入量为22亿美元。

　　美林证券调降2002与2003年每股盈余预期以及第四季与第一季国内生产总值

　　美林证券首席经济学家布鲁斯━斯坦伯格(Bruce Steinberg)表示，美国经济遭受的“不断的冲击”已推迟了其全面的复苏时机。

　　斯坦伯格向客户表示，“股市的大幅下挫以及战争的威胁增加了衰退的风险、打击了投资者的信心、加大了信贷基差并推升了石油价格。一旦与伊拉克的冲突成为过去，美国经济的成长速度将会加快。”

　　斯坦伯格将标准普尔500种成份股2002年与2003年每股运营盈余分别从46美元与55美元调降至45与52美元.周四，萨罗门史密斯巴尼也调降了标准普尔500种成份种2003年每股盈余预期。

　　这位经济学家还将第四季度以及2003年第一季度国内生产总值成长率预期调降至2.5%，但将2003年下半年成长率预期调升至4.5%。

　　斯坦伯格表示，以上调整的假定前提是美国在2003年第一季度与伊拉克交火并很快停止，而不影响海湾地区的石油供应。但如果伊拉克封锁了沙特或科威特的石油运输，美国可能将会陷入双底型衰退。

　　斯坦伯格当前相信美国央行将在未来两次联邦公开市场委员会会议上调降短期利率，使隔夜联邦基金利率从当前的1.75%在年底前下调至1.25%。

　　SBC、菲利普莫里斯与通用电器下跌

　　通用电器(GE)下跌了7.3%。李曼兄弟证券将该股评级从“增持”调降至“中立”并表示，其GE Capital分部的盈余受到压力，其短期业务的复苏业已停止。李曼兄弟证券还调降了通用电器第四季度与2003年的盈余预期。

　　瑞士信贷第一波士顿银行将通用电器股票评级从“超出市场表现”调降至“中立”。

　　周四，通用电器成为道指成份股中少数未能上涨的股票之一。该公司周三重申了第三季度的盈余预期，但表明了较为谨慎的态度。通用电器执行长杰夫━伊梅尔特(Jeff Immelt)在波士顿大学执行长俱乐部表示，执行长们不应期望美国经济将在年终或2003年初大幅回升。

　　SBC(SBC)周四宣布，因经济疲软以及竞争加剧，公司将被迫裁员1万1000人。该公司还对当前的监管政策进行了抨击并称其为“过时的”。该公司还削减了2003年的支出计划。该股下跌了8%。

　　烟草公司菲利普莫里斯(MO)下跌了11.4%。该公司周四大幅调降了2002年的盈余预期并将此归因于销售不畅，经济疲软以及促销成本增加。

　　萨罗门史密斯巴尼以基本面状况恶化为由将烟草行业评级从“增持”调降至“中立”。摩根史坦利也在本周初调降了烟草行业评级。

　　宝洁(PG)重申了第四财季以及2003年销售额与每股盈余预期。该股下跌了2.9%。

　　零售商Lowe's(LOW)表示，同类店面销售额继续符合原订计划，公司可实现第三财季以及2002年全年每股盈余预期的上限值。该股下跌了2.7%。

　　道指成份股3M(MMM)下跌了2.8%。该公司宣布，将把公司重组成七个分部，以便集中精力开发潜力较大的市场与客户。

　　道指成份股美国运通(AXP)下跌了4.3%。因股市下跌以及九月份客户“支出水平明显减少”，美林证券调降了该股2002年与2003年盈余预期。

　　企业预警对市场造成向下压力

　　企业发布预警的速度并没有减缓，发布预警的企业启遍及多数类股。

　　制药商Wyeth(WYE)暴跌19%。因几大产品销售额低于目标，该公司调降了2002年每股盈余预期。

　　Children's Place(PLCE)暴跌30.9%。该公司表示，因九月份销售额直线下降，第三财季每股盈余将远无低于盈余目标。

　　Callaway Golf(ELY)暴跌24.9%。该公司于周四发布了第三财季的盈余预警。熊士坦证券与A.G. Edwards随后调降了该股评级。

　　Tasty Baking Co.(TBC)暴跌9.8%。该公司宣布，因气候温暖以及竞争加剧，第三季度业绩将低于华尔街预期。

　　航空类股损失最为惨重。三角州航空(DAL)表示，第三季度亏损额将超出市场预期。该公司还表示计划裁员1500人，该股暴跌24.4%。

　　保险类股方面，Chubb(CB)下跌了8.6%。该公司财务长韦斯顿━希克斯(Weston Hicks)已于周四辞职。萨罗门史密斯巴尼随即将该股评级从“超出市场表现”调降至“低于市场表现。该券商指出，此消息意味着，该股的风险将使该股近期的表现低于其竞争对手。”

　　Manugistics(MANU)暴跌31.2%。该公司报告的第二财季亏损额远远超出了预期，该公司还宣布了裁员计划。瑞银华宝将该股评级从“买进”调降至“持有”并表示，除非该公司当前特许营收业绩能够有所稳定，没有理由给予其“买进”评级。德意志银行证券以及Thomas Weisel Partners也相继调降了该股评级。

　　国债上涨

　　随股市下跌，国债全线上扬。

　　目前十年期国债价格上涨了27/32点，殖利率为3.68%；三十年期国债价格上涨22/32点，殖利率为4.685%。

　　汇市方面，当前，美元对日圆的汇率上涨了0.4%，至一美元兑换122.52日圆；欧元对美元的汇率上涨了0.4%，至一欧元兑换98.09美分。