【CBS.MW华府24日讯】周二美东时间下午2:15，联邦公开市场委员会宣布维持现行利率1.75%不变。自去年十二月下旬以来，1.75%的利率就没有被修改过，一直维持在40年以来的最低水平。联储此举并不出乎市场人士的预料，此前一些经济学家已指出，尽管整体经济前景仍充满不确定因素，但推断联储的下一步举措却并非难事。

　　虽然第三季的美国经济已注定将成为历史上最糟糕的季度之一，但该季度的国内生产 毛额(GDP)前景却显得相对乐观。由於零售数字正在成长，进口数字已经下降，甚至资本投资也开始抬头，一些经济学家甚至已将他们对第三季GDP的成长预期提升至3.5%。如果经济成长速度真的能达到3.5%，即便衰退的风险压倒了通膨的风险，恐怕联储近期内也很难会做出降息的决定。

　　瑞银华宝证券的经济学家认为，市场现在应该仔细考察联储对经济现状的看法，从中寻找联储是否会在未来调整利率的线索。他们指出，“家庭开支的反弹可能是促成联储立场不出现重大转变的主要原因，但褐皮书内容的悲观，以及工业生产率的下滑和失业人数的上涨可能是导致联储对经济做出更为谨慎展望的原因。”

　　GDP成长率的水份

　　应该指出的是，第三季GDP的成长率很可能是第一季的翻版，即存在一些水份。实际的GDP或许已经提升，但可持续最终需求却远远谈不到成长，消费开支仍有很大一部分集中在汽车市场上。观察家们固然可以提升他们对於第三季GDP的预期，但领先经济指标却仍昭示着一个虚弱的经济。

　　目前，多数经济学家们预计第四季GDP的成长率不会超过2%。“至少目前看来，第三季GDP的这点所谓成就还不足以为将来稳定而持续的成长奠定基础。”摩根史坦利的经济学家伯纳(Richard Berner)认为，“和第一季的情况相似，第三季的某些成长幅度其实是从第四季『偷』来的。”

　　ECRI的研究主管阿楚桑(Lakshman Achuthan)认为，在积极和消极的因素之间存在着一场“拉锯战”。他预计未来经济数字的面世将“告诉我们经济正从虚弱的复苏走向更为虚弱的复苏”，但他同时也认为，在新的强有力证据出现前，我们无须为经济衰退的可能性担忧。

　　年内继续降息？

　　伯纳已放弃对联储年内将进一步降息的预期，但其他多数市场人士并不认同他的观点。“金融市场的表现仍如此糟糕，悲观主义情绪占尽上风。”萨罗门史密斯-巴尼的经济学家迪克莱门特(Bob DiClemente)指出，“这一现实最终很有可能迫使联储再度降息。”

　　李曼证券仍坚持认为，联储在未来六个月内可能会将联邦基金利率由1.75%调降至1%。“经济的支撑力量其实并不稳定。”李曼的经济学家阿巴特(Joe Abate)认为，巨大的债务负担和疲软的就业市场“很可能会迫使美国的普通消费者变得更为谨慎”。