作者：Thom Calandra

　　【CBS.MW旧金山16日讯】今年商品物价显着上升，一些自然资源类共同基金因此持续增值，投资者得到了回报。

　　由于投资南非、澳洲和加拿大资源公司以及鲜果和其它地球资源产品，一部分自然资 源类共同基金的年收益率达到10%甚至更高。

　　小型基金普天寿自然资源基金(Prudential Natural Resources Fund)(PNRZX)和RS自然资源基金(RS Global Natural Resources Fund)(RSNRX)自九一一那周以来的收益率分别达到17%和10%。许多小型基金的业绩超越了股市的总体低劣表现。

　　自然资源类基金的策略表明，商品领域还是存在投资机会的。商品价格经过长期的低迷，终于出现回升的迹象。商品研究局(Commodity Research Bureau)的指数追踪二十来种商品--农产品、金属、石油等--的价格，该指数在长期遭打压之後，今年上升13%至2001年初以来的最高水平。

　　该指数上升主要发生在今年春季和夏季，而其中以石油、贵金属、大豆、可可和其它硬资产价格的上升最为显着。由于供应不足和恶劣的气候，可可价格过去一年上升了数百个百分点。谷物和大豆价格经过四年甚至更长时间的下跌也终于开始回升。

　　农产品价格的上升主要是因为旱热气候减少了农业收成；贵金属则受益于金融局势的动荡；而石油价格的上升，几乎每个人都能看出，是因为美国对伊拉克可能很快开战--尽管原油价格的上升并没有在许多主要石油公司的股价中反映出来。

　　然而，商品价格的前景并不完全是强劲上扬的。

　　咖啡的价格跌至如此之低，以致巴西和其它一些国家的政府试图找到减少市场咖啡豆供应的途径；牛肉价格大跌，因为近来生牛的产量大大增加；木材价格同样下跌，因为加拿大木材公司的廉价抛卖导致木材市场的混乱，那些公司企图挫败美国国际贸易委员会(U.S. International Trade Commission)今春实行的27%的进口税。

　　尽管如此，聪明的投资者仍在赚钱。

　　例如，RS基金持有佛罗里达州的Fresh Del Monte Produce(FDP)，该公司今年以来表现出色，股价成倍上升。RS还持有南非上市的Impala Platinum(ZA:IMP)，其股价过去一年上升了一倍。

　　普天寿的几支基金持有休士顿的油田服务公司BJ Services(BJS)，其股价过去一年中上升50%。(共同基金的持股资料截止今年三月份或六月份，视其最近的报告期而定。)

　　Van Eck Global Hard Assets Fund(GHAAX)持有Newcrest Mining(AU:NCM)，这是一家澳洲的矿脉公司，产品包括金、铜和其它金属。澳洲金矿行业正在掀起并购的热潮。Newcrest股价比一年前几乎上升了一倍。

　　CBS MarketWatch的资料显示，矿脉公司和贵金属公司是过去十二个月中股市的最大赢家。

　　对某些自然资源类共同基金而言，过去的一年是相当艰难的，但不至于像2001年9月11日以来暴跌20%的股市那麽糟糕。美林证券自然资源基金(Merrill Lynch Natural Resources Fund)(MAGRX)今年以来亏损4%，部分原因是所持有的能源和ChevronTexaco(CVX)等石油公司表现低劣。尽管如此，该基金过去一年来仍然达到盈亏平衡。

　　自然资源基金在美国基金大家族中仅占很小的比例，根据理柏(Lipper Inc.)资料共有81支，其中许多基金的资产低于5000万美元。

　　除了过于偏重投资大型石油公司和天然气公司(诸如El Paso(EP))的基金以外，几乎上述所有基金的亏损都远远低于股市的平均损失，而自然资源基金中的领导者则为股东们带来了可贵的收益。

　　由于商品公司深受关税、战争和气候等地缘政治因素的影响，自然资源基金的表现变动很大。作为一个整体，自然资源基金上周增值1.5%，而过去十二个月亏损7.6%(根据理柏资料)。

　　如果商品价格总体水平继续上升，投资者无疑将视自然资源投资为稍稍弭补三年来股市惨重损失的一个途径。