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作者：Mark Hulbert
【CBS.MW维吉尼亚州20日讯】美国军方曾经故意派遣侦察机进入苏联领空，然后仔细观察对方的反应。美国情报部门由此了解到大量关于苏联防御的性质和广度的讯息。
当我观察黄金价格的异常波动时，我不由得想起了冷战期间美国军方的这种策略。就
在周一，每盎司金价下跌7.70美元，收盘于306美元。透过仔细衡量选择时机的黄金交易者的反应，我们对黄金市场的基础实力获得了前所未有的深刻认识。
至少就目前而言，黄金市场的基本情绪仍然相当稳定。
我指的是“Hulbert Financial Digest”的黄金情绪指数，该指数衡量投资通讯认为黄金市场存在风险的平均值。善于选择市场时机的投资通讯与其订户每天都要交流看法。透过考察这些频繁交流的市场时机选择者，HFD确保其黄金情绪指数任何时候都能够反映投资通讯的最新看法。
到周一收盘时，该指数为-7.7%，意味着黄金类投资通讯实际上看跌黄金。考虑到牛市通常喜欢跨越担忧之墙，这种读数算是相当乐观的。
为了对该指数目前的读数有更加清醒的认识，我们来作些比较。
HFD黄金情绪指数过去五年的平均值为40%。
今年曾有过两次金价也是306美元，与目前水平持平：一次是在四月末，当时金价刚刚突破300美元大关，为多年以来的头一次。当时HFD黄金情绪指数为29.2%。
随后金价继续上升，接近每盎司330美元，但在七月稍晚时开始下跌。7月26日，金价三个月来首次跌回306美元，HFD黄金情绪指数为7.7%。
该指数上述两次读数分别比目前水平高出35和15个百分点。虽然这两次读数并没有体现太强的看涨，但目前的读数却是非常失望的反映。
只有市场时机选择者在黄金疲软情况下变得甚至更加看涨的时候，反向投资者才会担心黄金市场的健康。这是非理性繁荣的表现，而且在市场顶峰和接近顶峰的时候更为常见。
但目前的情况不是这样。事实上，几乎从今年稍早时这次黄金反弹开始以来，投资通讯就一直抱持怀疑态度。
虽然怀疑主义在市场上扬的情况下显得格外引人注目，但现在尤其如此，因为在过去一段时期内，每当金价接近300美元大关时，这些投资通讯的态度总是与市场趋势格格不入。
好多次，当黄金时机选择者试图爬上牛市的花车时，大多数都几乎跌倒了。
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