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周五盘中道指走势逆转并挽回了稍早时候的三位数的跌幅，为连续第四日收阳，周涨幅创自九月份以来新高。因硬件类股疲软，纳指小幅下挫。
在过去四天里，因对利率调降的预期升温，道指共上涨了8.7%，即700点。自三月中旬以来，道指与标准普尔指数均首次创下连续上涨三周的纪录。
道指本周上涨了5.2%，为自去年九月份以来上涨幅度最大的一周，去年九月最后一周道指上涨了7.4%。纳指本周上涨了4.7%，标准普尔指数上涨了5.1%。
第二季度非农生产率增长了1.1%，好于经济学家所预期的0.5%的增长率。第一季度生产率数字也从增长8.4%向上修正至8.6%。
Stone & McCarthy Research Associates证券分析师乔━李洛(Joe Liro)表示，“市场需要一个筑底的过程，股市今日走势的逆转令人振奋。生产率数字好于预期，对第一季度数字的修订也令人欣慰。”
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨33.43点，至8745.45点，涨幅为0.4%，道指曾一度下跌了137点。Home Depot、美国铝业公司、美国运通、AT&T与国际纸业领涨。Honeywell、英特尔、微软、波音与惠普有所下跌。
纳斯达克综合指数下跌了10.40点，至1306.12点，跌幅为0.8%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌9.91点，至937.33点，跌幅为1%。
标准普尔500指数上涨了0.4%，罗素2000种小型股指数上涨0.4%。
昨日国际货币基金组织宣布向巴西提供300亿美元的援助贷款后，银行类股今日继续上扬。
石油服务、生物技术、券商、黄金与航空类股获得了投资者的青睐。在昨日报告七月份同家店面销售额数字后，零售类股有所反弹。
科技股方面，各类股普遍下滑。因Emulex发布营收预警，硬件类股损失最为惨重。
今日公布的生产率数字好于预期，显示经济正在复苏。在上周，因多项经济指标低于预期，投资者对经济复苏的希望被逐步打破
但今日公布的第二季度生产率数字令经济学家大为鼓舞。
Banc One Investment Advisors首席经济学家安东尼━陈(Anthony Chan)表示，“生产率的报告非常有利，它意味着近年来生产率的改进是真实的。如果在经济成长迟缓的情况下，生产率能够增长1.1%，那么在经济恢复正常增长时会发生什么情况呢？生产率的提高常常意味着利润率将有所改善。”
Greenwich Capital Markets首席经济学家杰德━泽尔尼克(Jade Zelnik)表示，“第二季度生产率增长速度的减缓属于周期性的现象，在过去十年中生产率向上增长的趋势并未改变。当然，近年来的生产率增长数字根据国内生产总值数字进行了适当调整，但生产率奇迹仍十分明显：从1990年至2001年，生产率年平均增长速度为1.9%，而在1973年至1990年，年平均增长速度为1.3%。在过去五年中，年平均增长速度为2.4%。”
纽约证交所的成交量为12亿5000万股，纳斯达克市场为13亿3000万股。主要股市的市场广度不一，纽约证交所的上升股以17比14领先于下跌股，纳斯达克市场的上升股以14比19落后于下跌股。
资金流向方面，专业研究公司Trim Tabs估算的数字显示，在截至8月7日结束的一周当中，所有股票基金的资金流出量为35亿美元，此前一周的流入量为15亿美元。
主要投资于美国股市的股票基金的流出量为23亿美元，此前一周的流出量为9亿美元。同一时期中，债市基金的流入量为31亿美元，此前一周的流入量为3亿美元。国债上涨
有关降息的争辩
对降息期望的提高是导致本周股市牛气冲天的一个重要原因。虽然没有人预期央行会在下周举行的公开市场委员会会议上调降利率，但他们确实预期在年底前利率将下调至少四分之一个百分点。
“华盛顿邮报”美联储观察家约翰━贝里(John Berry)表示，预期下周利率将会调降的想法“十分幼稚”。
贝里指出，几周前美联储主席在国会上明确表示经济增长将在下半年加速，美联储圣路易斯总裁威廉━普尔(William Poole)也发表了同样乐观的想法。
但摩根史坦利的经济学则预期美联储将在8月13日的会议上调降利率50个基点。在一篇名为“减息的时机已经来临”的文章中，摩根史坦利表示，为确保美国经济不陷入双底型的衰退，美联储将做出降息的决定。
摩根史坦利向客户表示，“经济发展迟缓以及资本市场的不景气将对经济活动造成威胁，这些也是应该调息的充分理由。近几周出台的一些经济指标已发出了明显的经济受到威胁的信号，因此，为保证经济的确定性不演化成全面的经济衰退，降息是必要的。”
位于康乃狄克州的研究与金融管理公司Bridgewater Associates也对降息持乐观态度。虽然下周二会议的结果仍不可预料，但该公司相信央行应该做出降息决定，而信贷市场目前低估了这种可能性。
该公司在一份研究报告中表示，“如果美联储此次没有下调利率，那么央行在非会议期间做出降息决定的风险将有所增加，他们一定希望能够避免这一点。美联储需要考虑的是他们应该降低25个基点呢，还是降低50个基点，而不需要考虑是否应该降息。”
Bridgewater指出，当前没有通货膨胀压力，而信贷风险在逐渐加强，因此下调利率的理由十分充分。
该公司表示，“与股市相比，美联储更关心信贷市场的状况。信贷市场当前风险巨大，信贷价差已创下了自七十年代以来高点。”
Emulex暴跌
因发布营收预警，存储公司Emulex(ELX)暴跌35.3%。该公司周四报告的第四财季业绩结果符合华尔街的预期。高盛证券随后将该股评级从“推荐名单”调降至“市场表现”。
高盛证券分析师劳拉━康尼格莱尔(Laura Conigliaro)表示，营收预警令人失望。“该公司预期的营收增长率令人失望，竞争压力加大以及该公司传统的高端产品市场需求急剧缩小。”
Emulex竞争对手QLogic下跌了8.7%，Brocade Communications下跌了11.1%。
EMC(EMC)下跌了3.3%。First Albany将该股评级从“中立”调升至“买进”。First Albany将评级调升归因于该公司将运营重点重新放在中端存储子系统市场以及当前股价偏低。
其它硬件类股方面，戴尔电脑(DELL)与昨日基本持平。美林证券认为戴尔仍将能够继续在电脑需求不足的环境下取得良好表现，并调升了该公司第二财季的营收预期。美林证券认为该公司销售向好的趋势将持续到第三财季。
升阳(SUNW)上涨了1.2%。在递交给证管会的文件中，该公司详细说明了该公司曾向公司几位当前与前公司管理人员提供了540万美元的贷款。
WorldCom(WCOEQ)表示其合计盈余虚报金额超出了70亿美元，虚报最早始于1999年。WorldCom在六月后期宣布，第一季度以及去年全年共隐瞒了35亿美元5000万美元的开支。该股下跌了12%，至12美分。
零售类股方面，Saks(SKS)下跌了6.5%。美林证券将该股评级从“买进”调降至“中立”。美林证券还将Neiman Marcus(NMGA)评级从“买进”调降至“中立”，美林证券认为，因股市的财富效应，未来几个月将持续七月份销售额下降的趋势。该股上涨了1.1%。
券商类股方面，高盛证券上涨了1.5%。穆迪投资者服务调升了该公司的信贷评级。穆迪表示，该公司在企业购并、初级与二级证券市场以及经纪业务方面的操作非常优秀。摩根史坦利与熊士坦证券均上涨了3.6%。
长期国债价格上涨
经济数据出台后，国债价格有所上涨，其中长期国债价格的上涨最为显着。
目前十年期国债价格上涨了1 1/8点，殖利率为4.26%；三十年期国债价格上涨1 22/32点，殖利率为5.11%。
汇市方面，当前，美元对日元的汇率下跌了0.7%，至一美元兑换120.09日元；欧元对美元的汇率上涨了0.3%，至一欧元兑换96.94美分。正如预期，日本央行周五保持了其极为宽松的货币政策不变。
此外，国际货币基金组织发表了有关日本经济状况的评估报告，国际货币基金组织预期日本2002年国内生产总值将下降二分之一个百分点，2003年国内生产总值将温和成长。
国际货币基金组织预期，随全球经济的全面好转，2003年商业投资将出现加速发展；个人消费也将有所改善，但当前货币政策导致的财政紧缩状况将对经济产生负面影响。
国际货币基金组织表示，此预期具有相当大的向下调整风险，包括因资产质量继续恶化而导致的金融风险，以及因公共债务水平高居不下而带来财政风险，这势将导致国债殖利率将大幅攀升并对商业投资环境造成伤害。
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