周一收盘，受分析师发表谨慎评论影响，金融类股损失惨重并拖累道指走低。纳指下跌了3.4%，创年内收盘点数新低。

　　迪士尼的继续下跌以及电信类股的下滑也打击了道指。甚至宝洁也有所下跌，该公司发布的盈余结果超出了市场预期。道指三十种成份股中，仅有两只股票收高。

　　今日公布的经济数据也未能对市场造成支持。

　　七月份非制造业采购管理协会指数从六月份的57.2下降至53.1。新订单子指数下降，而就业成份指数有所增长。

　　上周，七月份采购管理协会制造业指数的大幅下降促使投资者重新对经济复苏的前景进行评估，美联储一般也非常关注该指数的变化。七月份该指数为50.5%，仅略超出50%的关键点，若该指数高出50%，则显示制造业处于增长状态，若低于50%，则显示制造业处于衰退状态。

　　就业服务公司Challenger, Gray & Christmas宣布，七月份企业裁员人数下降了15%，至十四个月的低点，表明就业市场正在缓慢成长。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌269.50点，至8043.63点，跌幅为3.2%。AT&T、美国运通、花旗集团、JP摩根与迪士尼领跌，仅有麦当劳与菲利普莫里斯有所上扬。

　　纳斯达克综合指数下跌了41.91点，至1206.01点，跌幅为3.4%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌35.43点，至857.08点，跌幅为4%。

　　科技股方面，各类股普遍下跌，其中硬件与芯片类股跌幅较大。网络类股也损失惨重，思科将于周二报告盈余结果。

　　大盘市场方面空头再次占了上风，银行、生物科技、天然气、航空与药物类股大幅下挫，甚至抗跌性较强的黄金类股也在收盘前急降并收低。

　　标准普尔500指数下跌了3.4%，罗素2000种小型股指数下跌2.5%。

　　普天寿证券分析师矣德━基翁(Ed Keon)建议投资者买进大型股票。

　　该分析师表示，“当前超大型股票股价的溢价已不复存在，标准普尔500种成份股中头100名股票当前的收益率要较最后100名股票的收益率低10%。”该分析师认为标准普尔100强股票投资者价值较高。

　　但美林证券首席分析师理查德━伯恩斯坦(Richard Bernstein)却非如此乐观，该分析师特别不看好科技股。美林证券的分析师认为科技股盈余仅可达4%。

　　伯恩斯坦向客户表示，“我们依然仅持有较少的科技股头寸。我们的看法是科技股的泡沫造成科技产业产生了太多的碎片，而这些碎片公司似乎拒绝进行合并。如果在科技领域，这些公司不进行大规模的合并，那麽主流科技股产业将不再是朝阳产业。”

　　该分析师表示，虽然科技股的盈余出现成长，但成长速度与程度均低于当前的预期。

　　该分析师表示，“在当前预期盈余将强劲增长的情况下，我们的盈余指标令人奇怪得混乱，这意味着盈余将缓慢复苏。经济可能不会出现双底，但盈余却可能会出现双底。”

　　纽约证交所的成交量为14亿股，纳斯达克市场为13亿5000万股。主要股市的市场广度较差，纽约证交所的上升股以8比24落后于下跌股，纳斯达克市场的上升股以10比24落后于下跌股。

　　Trim Tabs指出，上周企业回购股票的公告“大幅减少”，而新股发行有所增加。

　　Trim Tabs表示，“我们希望看到企业回购股票增加，然后才能持完全看涨的态度。”该公司本周对股市的看法已从上周的“适度看多”转变为“谨慎看多”。

　　市场继续进行“双底”辩论

　　上周公布的经济数据较为疲软，使许多经济学家纷纷调降国内生产总值预期并调升美联储降息可能性的预期。

　　Victory Capital Management首席分析师理查德━那什(Richard Nash)指出，美联储没有必要调降基金利率，因为对利率敏感的行业，如房屋与汽车行业，当前已有不俗表现。

　　那什表示，“此外，美联储基金利率的下降也不会减轻企业在债券市场上的资金成本负担。”

　　那什认为美国经济不会出现双底型衰退。

　　那什表示，“双底型衰退的一个重要特征是在需求减弱的同时，产量与库存却均在增长。而实际上，在过去的十八个里，库存在大部分时间中均在下降，而且库存对销售额的比例为1.36，也没有显示出现双底的可能性较大。”

　　瑞银华宝首席经济学家默里━哈里斯(Maury Harris)表示，有越来越多的迹象表明经济发展有所减速，七月份就业状况没有改善，每周工作时间与ISM指数均出现下降，但首次申报失业救济人数并没有显示出公司进行大规模裁员。哈里斯指出，尽管消费者情感指数令人失望，但汽车与房屋销售形势良好。

　　哈里斯表示，“我们不认为家庭因素或财务效应会阻止经济的复苏。”

　　宝硷下挫金融类股大跌

　　道指成份股宝硷(PG)下跌了2.7%。该公司第四财季盈余超出了分析师的预期，该公司预期第一财季主营业务每股盈余成长率可达11%至15%，营收成长率可达4%至6%。

　　迪士尼(DIS)下跌了6.8%，在道指成份股中跌幅最大。因该公司主题公园运营前景令人担忧、其旗下ABC networks运营的不确定因素，以及相对于运营与自由现金流而言，债务负担沉重，穆迪投资者服务开始对其长期债务评级重新进行评估，以便确定是否调降其评级。该股周五下跌了9%，该公司当日在发布盈余报告后，对业绩前景做出了谨慎预期。标准普尔随即将其信贷评级列入“具有负面迹象的受观察”名单。

　　菲利普莫里斯(MO)上涨了5%，加州最高法院做出判决，对限制烟草诉讼案数量的法律的上诉不具有追溯力。该烟草公司表示，这一决定可使公司推翻三件近期烟草诉讼案的判决。

　　金融类股大跌，对道指与标准普尔指数造成压力。道指成份股JP摩根与花旗集团分别下跌了6.3%与7.2%。李曼兄弟证券对这两只股票发表了谨慎评级，并调降了花旗集团(C)2002年业绩预期。李曼兄弟证券表示，因运营环境恶劣以及负面媒体报道风险巨大，该股近期将低于市场表现。

　　同时，该券商还调降了对JP摩根(JPM)2002年与2003年每股盈余预期，李曼兄弟证券预期该公司交易业务疲软、结构金融业务营收下降以及个人证券业务将持续亏损。

　　但李曼兄弟证券对美国银行(BAC)则发表了正面评论，并称其“风暴中的避风港”。因其首次负债风险缩小，李曼兄弟证券认为该公司属“安全性投资”。该股下跌了2.3%。

　　券商类股方面，美林证券(MER)下跌了5.6%。Keefe, Bruyette & Woods将美林证券评级从“超出市场表现”调降至“市场表现”。高盛证券下跌了3.5%，李曼兄弟证券下跌了4.7%。Cox Communications(COX)暴跌19.3%。瑞士信贷第一波士顿银行将该股评级从“强力买进”调降至“持有”。

　　思科下跌超微上涨

　　网络钜子思科(CSCO)将于周二报告第四财季的业绩结果。该股下跌了4.5%。Thomson Financial/First Call调查的分析师平均预期其当季每股盈余可达12美分。李曼兄弟证券以需求依然疲软为由将该股评级从“强力买进”调降至“中立”。

　　超微(AMD)上涨了3.6%。“巴隆”杂志周末发表的一篇文章对该公司做出了一些正面评级。对手英特尔下跌了5%。

　　光纤类股JDS Uniphase(JDSU)收盘与昨日持平，该股曾一度上涨了15%。SoundView Technology预期该公司第四季度销售额将出现反弹，并将该股评级从“低于市场表现”调升至“中立”。

　　康宁(GLW)下跌了5.3%。SoundView认为该公司有线电话资本支出以及销售与库存比率趋于稳定，并将该股评级从“低于市场表现”调升至“中立”。

　　国债上涨

　　因股市下跌，国债价格有所上涨。十年期国债殖利率仍为自十一月初以来的最低点。

　　目前十年期国债价格上涨了22/32点，殖利率为4.205%；三十年期国债价格上涨30/32点，殖利率为5.16%。

　　财务长保罗━奥尼尔(Paul O'Neill)目前在拉丁美洲并与巴西、乌拉圭与阿根廷的官员进行了会面。奥尼尔周一表示，支持巴西为申请更多金融援助而与国际货币基金组织进行谈判。

　　汇市方面，当前，尽管股市大跌，但美元仍维持了强势。美元对日元的汇率上涨了0.5%，至一美元兑换119.63日元；欧元对美元的汇率下跌了0.4%，至一欧元兑换98.02美分。

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