周五收盘，随投资者买进药物、银行与网际网路类股，主要股指收阳。美元的急剧上涨给股市造成了一定的支持。

　　本周纳指下跌了4.3%，已连续四周下跌。道指本周上涨了3.1%，标准普尔指数上涨了0.6%，这两种股票指数在过去的十周中有八周出现下跌。

　　与过去几个交易日相比，周五股市波动较为温和，成交量也有所缩小。

　　Ryan Beck & Co.交易部经理杰伊━苏斯金德(Jay Suskind)表示，“每个人都十分疲惫。整个一周的走势都象过山车一样巨幅震荡，交易商时时都必须保持万分的警惕，他们需要休息，所以成交量的缩小并不令人奇怪。”

　　科技股方面，随美国在线时代华纳从周四大跌中反弹，网际网路类股有所上涨，因JDS Uniphase业绩结果不佳，网路与光纤类股下挫。分析师调升了芯片设备类股的评级，但市场并未对此做出积极的反应。

　　大盘市场方面，药物与金融类股获得了投资者的青睐。国防、化工与公用事业类股有所下跌，因黄金期货暴跌6.40美元，黄金类股损失惨重。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨78.08点，至8264.39点，涨幅为1%。微软、麦当劳、美国铝业公司、艾克索美孚石油与通用电器领涨，惠普、波音、迪斯尼、宝洁、IBM与通用汽车领跌。

　　苏斯金德表示，“我认为市场将暂时进入一个盘整时期，股市没有理由会继续上涨，而许多投资者已逃离了市场。我认为如果经济数据继续改善，而且有关企业的新闻更加利好，那麽股市下一个上涨时期是今年十月或十一月。”苏斯金德认为股市的这一筑底的过程将给投资者机会来对宏观经济的发展进行评估。

　　纳斯达克综合指数上涨了22.04点，至1262.12点，涨幅为1.8%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨16.46点，至910.91点，涨幅为1.8%。

　　标准普尔500指数上涨了1.7%，罗素2000种小型股指数上涨1.1%。

　　随美国在线时代华纳从周四的大跌中有所反弹，网际网路类股上涨。零售、药物、航空与金融类股再次获得投资者的青睐，JP摩根与花旗集团股价趋于稳定。

　　纽约证交所的成交量为17亿9000万股，纳斯达克市场为17亿股。主要股市的市场广度尚可，纽约证交所的上升股以20比13领先于下跌股，纳斯达克市场的上升股以19比15领先下跌股。

　　资金流向方面，专业研究公司Trim Tabs估算的数字显示，在截至7月24日结束的一周当中，所有股票基金的资金流出量为205亿美元，此前一周的流出量为193亿美元；主要投资于美国股市的股票基金的流出量为185亿美元，此前一周的流出量为184亿美元。同一时期中，债市基金的流入量为36亿美元，此前一周的流入量为39亿美元。

　　消费会持续增长吗？

　　但投资者对今早公布的经济数据似乎并不十分在意。

　　经济数据方面，七月份密西根大学消费者情感指数从六月份的92.4下降至88.1，但较月中的86.5有所增长。目前形势与期望子指数也有所下降。

　　经济学家担心股市在过去两个月中的下跌将导致在当前的商务支出还未复苏的情况下，消费者减少消费。这将影响宏观经济的复苏，甚至会导致经济再次走入衰退。

　　在过去一年中，房屋市场与低利率水平一直是刺激消费的主要因素，分析师担心这些因素的促进作用将大为减弱。

　　穆迪经济学家认为，周五公布的好于预期的密西根大学情感指数显示出劳工市场以及居住用房地产的价值对于消费者利益来说，较股市的表现更为重要。

　　Miller, Tabak & Co.首席国债市场分析师托尼━克雷斯兹(Tony Crescenzi)表示，近期首次申请救济人数的下降、房地产价值的提高以及抵押贷款的增长是消费者对当前形势评级的主要尺度之一。

　　克雷斯兹指出，对一般的家庭来说，房屋的资产的重要性要高于股市的价值。该分析师表示，“另一个因素是股市对美国家庭的影响力在减少。当前美国家庭拥有股市总市值的37%，而在1999年这一比例为47%。”

　　穆迪指出，“近期股价的大幅下跌并没有给消费者的情感指数带来较大的冲击，因此股市的下跌可能不会对居民的消费以及经济造成严重影响。”

　　Tyco上涨摩托罗拉下跌

　　Tyco International(TYC)上涨了45.8%。媒体周四报道，该公司已任命摩托罗拉运营长爱德华━布林(Edward Breen)为期董事长兼执行长。Tyco周四曾一度下跌了30%，收盘时下跌17.5%，市场传言称该公司正在考虑申请破产保护。

　　消息传出后，萨罗门史密斯巴尼将Tycp评级从“中立”调升至“买进”。萨罗门表示，“从各方面来说，布林先生均是一位经验丰富的一流管理人才。由于Tyco的董事会中拥有一位这样的执行长而且其旗下CIT转投资业已成功，该公司的风险系统已大为减小。”该券商还指出，认为该股当前的股价已非常便宜。

　　摩托罗拉(MOT)任命麦克━扎夫洛维斯基(Mike Zafirovski)为其运营长来取代布林，该股下跌了10.5%。CIBC World Markets随即将该股评级从“买进”调降至“持有”。

　　高盛证券调升芯片类股评级

　　高盛证券调升了芯片设备类股评级，高盛证券认为基金流入以及季节性旺季的到来将推动芯片类股上扬，但该券商仍认为芯片设备类股的基本面在近期不会有大的改善。

　　高盛证券在一份研究报告中向客户表示，“我们并不认为芯片设备类股不会继续下跌，我们也不表示该行业的基本面正在转好，因为不确定因素的存在使我们不能预见何时基本面将出现改善。但我们相信，在近期，由于基金的流入以及季节性旺季的到来等因素可能会提供上涨动力。”

　　芯片设备类股从稍早时候的涨势有所减弱。

　　应用材料(AMAT)上涨了0.6%。Novellus Systems(NVLS)上涨了1.2%，KLA-Tencor(KLAC)下跌了3%。

　　瑞典电信公司爱立信(ERICY)暴跌16%。穆迪投资者服务公司调降了该公司的信贷评级，穆迪调降该公司评级的理由该公司在无线设备方面的投产急剧减少以及管理层正面临较大的挑战。其竞争对手诺基亚下跌了1.2%。

　　电信类股方面，斯普林特(FON)暴跌21.7%，道指成份股AT&T上涨了4.1%。市场传言称斯普林特已出现债务危机，斯普林特对此做出反应，表示公司并未使用银行的信贷额度且有足够听现金可满足债务方面的义务。

　　由于投资者对会计问题提出质疑，美国在线时代华纳(AOL)周四大幅下跌，周五股价有所反弹，上涨了13.1%。

　　高通(QCOM)上涨了1.3%。该公司报告的第三财季业绩结果超出了市场预期，该公司还表示第三季度营收与盈余也将超出当前的市场预期。

　　光纤类股JDS Uniphase(JDSU)下跌了15.4%。该公司第四财季的亏损额远远超出了预期。该公司宣布，为降低成本1亿6000万美元，该公司将进一步计画裁员并关闭部分工厂。北电网络仍在1美元以下波动，今日下跌了6.8%.朗讯科技下跌了9.5%。

　　金融类股企稳

　　银行类股在涉嫌帮助安然等公司隐瞒债务后，本周损失巨大，目前股价已趋于稳定。道指成份股花旗集团(C)上涨了3.7%，JP摩根(JPM)下跌了0.4%。

　　券商类股方面，萨罗门史密斯巴尼以第二季度业绩前景看好以及股价较低为由，将熊士坦证券(BSC)股票评级从“中立”调升至“超出市场表现”。但萨罗门表示，因市场疲软，尤其是股票承销、企业购并以及零售业务的下滑，盈余成长的复苏将被推迟。熊士坦证券上涨了4.8%，美林证券上涨了1.5%，李曼兄弟证券上涨了2%。

　　道指成份股通用电器(GE)上涨了4.3%。该公司表示将对其金融服务部门进行重组，使GE Capital拆分成四大业务部门。重组将于8月1日完成，重组后，执行长杰夫━伊曼尔特(Jeff Immelt)对金融服务部门的直接控制力将有所增强。该公司金融服务业务对公司总盈余的贡献为40%。

　　施乐(XPX)上涨了2.7%.该公司周四报告的盈余结果超出了投资者的预期。瑞银华宝将该股“持有”调降至“买进”。

　　制药商Andrx(ADRX)下跌了17.6%。该公司报告第二季度出现亏损，并表示这种“困难”的经营环境将可持续全年。

　　Williams Cos.(WMB)上涨了20.5%。该公司向投资者表示，将与加入签署新的供电合约。该公司已与加州在解决诉讼与索赔方面达成共识。

　　国债涨跌互现

　　目前十年期国债价格下跌了1/32点，殖利率为4.38%；三十年期国债价格下跌了6/32点，殖利率为5.31%。

　　十年期国债的殖利率将维持在自十一月中旬以来的低点。

　　汇市方面，当前，美元对日元的汇率上涨了2%，至一美元兑换118.85日元；欧元对美元的汇率下跌了1.6%，至一欧元兑换98.71美分。

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