【CBS.MW旧金山24日讯】我相信，无论国会通过何种决议，要求对企业执行长的过失实施刑事处罚，这些管理人员仍会将自己的选择权利益置於公司利益之上。毕竟，个人利益才是最要紧的。

　　一直以来，企业管理人员的内线买进行为都是提升投资者信心的利好因素。

　　俗话说得好，“事实胜於雄辩。”在投资者的眼中，无论企业管理层如何重申财务预期，也不如管理人员实实在在的内线买进行为更具说服力。

　　事实上，企业管理人员并没有准确预测未来几个月商业形势的能力，但他们却能预知自己公司股票的涨跌前景。

　　假如内线人士仍在购买股票的话，我们真应该重新考虑自己对亚马逊的消极态度了。一直以来，内线购股都是利好的指标。

　　但假如内线买进十分稀少的话，则该股未来将面临更大的风险。自从去年九一一恐怖袭击以来，内线买进行为就近乎绝迹。某内线买进追踪商指出，“自股市陷入熊市以来，内线买进数量始终少得可怜。”

　　亚马逊公司的情形正是如此。

　　扣除特定项目开支，亚马逊第二财季亏损400万美元，即每股亏损1美分，低於此前分析师预计的每股亏损6美分。亚马逊本财季销售额为8亿600万美元，超出市场所预期的7亿8900万美元。亚马逊预计2002年每股亏损额为2美分，销售额为36亿7000万美元；2003年销售预期为41亿美元。根据通用会计原则计算，亚马逊2003年每股亏损将达10美分。

　　亚马逊的发展前景显然并不理想，公司的内部人士早已意识到了这一点，这其中还不包括离职的高层职员。

　　在亚马逊公司中，内线买进行为几乎完全不存在，最近几个月其内线人士售股不断。

　　2001年，亚马逊(Amazon.com)执行长杰夫-贝佐斯(Jeff Bezos)售出了220万股，今年五月份又售出了95万股。

　　今年亚马逊高层管理职员里查德-达泽尔(Richard Dalzell)分数次累计售出了36万股。他今年的内线交易状况远比往年活跃。

　　亚马逊负责销售和商业开发的资深副总裁马克-布里托(Mark Britto)手中持有23万9998股股票，其履约价格为13.37美元。亚马逊公司2002年4月18日公布的文件显示，五月份马克-布里托的持股数量已降至15万5900股。六月份，布里托离开亚马逊加入了另一家网际网路公司。

　　亚马逊的官员杰佛瑞-尔克(Jeffrey Wilke)持有24万股，履约价格为13.37美元；4月18日公布的文件显示，他在五月份总计售出了10万9880股。

　　亚马逊的行销经理戴夫-里希(Dave Risher)今年售出了30万股。戴夫-里希去年年底也从亚马逊离职。

　　三月份亚马逊财务长华伦-简森(Warren Jenson)辞职。证管会的文件显示，五月份简森总计售出27万9166股，总值约480万美元。

　　简森持有34万6000股的选择权，履约价格为13.37美元；此外他还拥有10万股选择权，履约价格为8.55美元。选择权将从今年八月份开始生效，至2003年2月选择权将完全生效。简森还持有120万股选择权，履约价格为7.93美元。

　　以上事实证明，简森和其他亚马逊高级职员都已在其职位上获得足够的补偿。今年在那斯达克综指下跌35%的背景下，亚马逊股价仍逆势上扬了40%。

　　然而，亚马逊管理团队定期售出股票，而毫无买进意愿的状况应引起投资者的足够关注。

　　亚马逊是一家多年未曾盈利的公司，去年第四季度该公司好不容易首度实现盈利，这理应是令人欣喜的事情。然而，就在该公司首度盈利後，公司的三位高层官员(财务长、行销长和销售经理)却陆续辞职。他们是急流勇退呢？还是因亚马逊股价已涨至顶峰，或选择权已开始兑现呢？投资者真应该好好反思一下。

　　假如该股真的值得买进的话，上述高层管理人士肯定还会继续持股，而不会急於出手的。

　　即使在去年九月份，市场风行内线买进的时期，亚马逊内部人士也几乎没有任何内部购股行为。

　　或许以上消息已稍显老旧了。但投资者不要忘记亚马逊还有数额庞大的债务负担、其本益比远远高层其他零售商，该公司在其运营历史中也仅有一个季度盈利。

　　正因为如此，能够对亚马逊股价真正构成推动的是其内部管理人员的内线交易行为，他们自己是否看好该股後市的走势。至於亚马逊管理层是否提升财务预期数字，反倒显得并不重要了。

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