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选股经:投资不动产 不忘多样化(EUEYX)

http://finance.sina.com.cn 2002年07月10日 22:24 新浪财经

  作者:Deborah Adamson

  【CBS.MW纽约10日讯】李伯(Sam Lieber)管理Alpine U.S. Real Estate Equity Fund(EUEYX),这是一支稳定的老式不动产投资信托基金。

  该基金所持有的股票主要都是住宅营造公司和不动产投资信托,但是,他也关注六旗
乐园(Six Flags)(PKS)等娱乐公司,并曾一度持有迪士尼(Disney)(DIS)。

  这种多样化的策略使该基金注定要比其它不动产基金获得更好的收益。根据晨星(Morningstar)资料,该基金在1995年和1997年的表现名列同类基金的前茅。

  过去三个月中,Alpine基金的收益率为8.5%,同期标普500指数下跌15%。今年以来,该基金收益率为23.6%,位居同类基金的第一位(据理柏(Lipper)资料)。

  李伯说,“这真是一支十足的回报型基金,我们更关注资本的增值。收益是第二位的。”

  李伯承认,如果环境允许的话,Alpine基金可以将95%的资金投资于不动产投资信托,但这些股票目前“并不便宜”。因此,李伯相信目前并不昂贵的住宅营造公司是一种更好的选择,因为很低的抵押贷款利率和进一步的行业整合对这些公司十分有利。

  李伯的首选是住宅营造商Lennar(LEN)。该公司有着一段辉煌的收购记录,在它寻找新的收购目标的同时,利润应该会成长。该股目前价格为其2003年盈余的8.2倍,周二跌1.43美元,收盘于60.95美元。

  在不动产投资信托中,他看好Chelsea Property Group(CPG)。这是一家大型商场开发商,在日本开发的两个商业中心获利颇丰,最高卖到每平方900美元,相当于美国“相当好”的同类商业房价的三倍。该股的股利收益达6.5%,股价为其2003年盈余的10.6倍。周二跌48美分,收盘于32.10美元。

  李伯最后推荐La Quinta(LQI)。该公司去年决定改变公司结构,将不动产投资信托作为公司的一个子公司。这种改革消除了公司成长--诸如收购--的制约因素。该股周二升2美分,收盘于6.77美元。


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