作者：Thom Calandra

　　【CBS.MW旧金山10日讯】在美国人退休帐户和应税股市帐户亏损40%的情况下，听听普通投资者的心里话也许有些好处。

　　股市经历二十八个月的无情下跌之后，个人投资者愈来愈忍不住在公众场合发泄对投 资亏损和市场下跌的不满，而以前，这些牢骚话还只能在理财顾问的办公室或晚餐后夫妻的交谈中听到。话题涉及政治、401(k)、不诚实的公司执行长、合股以及头肩型(head-and-shoulder pattern)等等。

　　麻省的梅耶斯(Ed Myers)说，“我们处在一个界限不清的市场底部，这正是国务院政治的牺牲品，是共和党『干预少的政府才是好政府』观念的结果。在政府采取合力采取措施之前，市场将进一步下滑。”

　　旧金山太平洋交易所(Pacific Exchange)的卡尔森(Dale A. Carlson)说，“在这个市场中，我们也许不会看到投资者彻底缴械投降的一天，尽管我认为大批量抛卖有利于市场反弹，而且我知道许多交易商正希望出现这种情况。我认为，那斯达克100指数已经崩溃，比以前任何时期跌得都惨，但这个过程进行得比较平缓，没有出现一个像1929或1987年股市崩盘中那种惨烈的暴跌日。股市也许可能继续一路缓慢下滑，使它很难被成为一个明显的熊市。”

　　丁克尔(Scott Dinkel)说，“所以，没有人知道将发生甚麽。透过历史资料也难以得出甚麽有价值的结论，因为过去三十年来没有出现真正的熊市，而三十年前的经验对今天能有多大参考作用呢？至于1929至1932年的股市崩溃就更别提了。我预计，股市将于九月份探底--在九一一事件一周年纪念日之前，几乎可以肯定股市将继续下挫。此外，九月份是历史上多次熊市探底的时间(1982年熊市、86年熊市、90年熊市、94年熊市和98熊市)，而且，到今年现届总统任期刚好过了一半。”

　　财经作家、达拉斯基金经理人杜特(Joseph Duarte)说，“从历史资料分析，买进机会即将到来，尽管某些从前的宠儿可能已经变成股价低于1美元的廉价股。在这种时候，应该观察谁的商业模式将在今后五年内占有优势，谁有足够的现金或现金流来度过这段即将开始的艰难时期。有迹象表明，因保证金不足导致的售股以及指数基金赎回等行动已经开始。”

　　汉森(A. Hanson)说，“当道指跌至7,500点，那指(NASDAQ)跌至750点时，市场将会探底。这很可能出现在今年12月1日。明年，道指和那指将分别涨至8,000点和825点。探底后股市之所以复苏缓慢的原因是，今后两年内刑事执法体系将忙于起诉执行长和财务长们，而联邦政府将调整对电话、电力等公用事业的监管标准。”

　　芝加哥Applied Finance Group的雷森德斯(Rafe Resendes)问，“如果开始出现许多合股现象的话，你认为人们会抛出这些股票吗？因为明智的投资策略建议投资者在分股的情况下买进，而合股刚好与分股相反。”

　　拜尔斯基(George Byrski)以及许多人都看出，股市图表中存在不详的预兆。“尽管我不是技术分析师，但观察一下那指五年的图表可以发现，这肯定是一个跨越五年、即将在颈线突破的头肩型。这真是好得不能再好了。”

　　最后，加州的德普托拉(Frank Deptola)谈到401(k)(在股市目前状况下，这个退休帐户已经缩水成201(k)了)，“我认为，401(k)帐户投资者和股市投资者是否到了┅┅猛醒的时候。401(k)投资者可能会选择5%的稳定价值信托基金，加上公司3%的匹配投资。这是保证可以延税的收益，而且没有市场风险。这将从根本上改变新资金流入市场的方向。」

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