周二收盘，美国总统布什发表演讲，号召企业提高道德标准，但投资者不为所动。由于美元继续疲软，美林证券大规模调降芯片设备类股评级，以及药物类股跳水，主要股指下挫。

　　在以企业责任问题为主题演讲中，布什总统要求对企业主管的失误进行严惩，并建立一支专业调查企业诈骗问题的组织。布什总统提出给予证管会更多的资金改善其执法状况。

　　药物类股损失惨重。因畅销产品引发健康疑虑，Wyeth暴跌。生物科技、金融、消费品以及航空类股大幅下挫。受黄金期货劲升带动，黄金类股成为唯一上涨的类股。

　　科技股中，芯片与软件类股跌幅最大。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌178.81点，至9096.09点，跌幅为1.9%。Home Depot、默克制药、JP摩根、Honeywell、通用电器及SBC Communications领跌。道指成份股中，仅有微软一只股票上扬。

　　Pacific Growth Equities交易部主管斯蒂芬━马索卡(Stephen Massocca)表示，“我们仿佛又处在水深火势之中。”

　　马索卡认为投资者需要认清会计问题并不是企业中普遍性的问题。

　　虽然马索卡认为市场需要恢复信心，但他警告管理部门的过分热心可能会带来负面影响。他表示，“刻板的措施可能意味着疗法比疾病本身更糟糕。”

　　纳斯达克综合指数下跌了24.48点，至1381.13点，跌幅为1.7%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌24.10点，至990.23点，跌幅为2.4%。

　　标准普尔500指数下跌了2.5%，罗素2000种小型股指数下跌了1%。

　　对于周五大涨后缺乏后继买盘的跟进，Hilliard Lyons技术分析师理查德━迪克森(Richard Dickson)指出，“逢高出货似乎仍然是华尔街投资者最喜欢的交易方式。”

　　迪克森表示，“大多数的短期与中期技术指标均显示市场已呈超卖状态，符合自2000年开始的熊市底部。但我们没有办法知道市场下一步是否会对这一超卖状态做出反应，或由于恐慌性抛盘而进一步加重这一超卖状态。”

　　该分析师总结称，“无论如何，底部的确认需求市场在成交急剧放量的条件下上涨一天或多天，而且上升股对下跌股的比例应达到9：1以上。”

　　纽约证交所的成交量为13亿4000万股，纳斯达克市场为17亿股。主要股市的市场广度较差，纽约证交所的上升股以13比20落后于下跌股，纳斯达克市场的上升股以15比20落后于下跌股。

　　加尔布雷斯：当前股价存在机会

　　摩根史坦利分析师史蒂夫━加尔布雷斯(Steve Galbraith)认为当前市场提供了入市良机。

　　该分析师向客户表示，“当前市场提供了机会，你现在可以以有吸引力的价格买进绩优公司的股票。今年至今部分标准普尔500成份股评级为AAA企业的市场表现低于市场700个基点。这些公司的本益比已从两年前的39下降至不到17。这一可以低于平均本益比购买这些股票的事实非常值得留意。”

　　加尔布雷斯指出，投资者不应将“注意力集中在科技股的盈余上”，而应“将注意力集中在股价上”。该分析师认为“许多科技股已没有价格风险”。

　　加尔布雷斯表示，底线是投资者现在终于可以以好的价格购买好公司的股票了，这是几年来一直都没有的机会。该分析师重申在挑选股票时应遵循选择未来成长型股票的原则。

　　高盛证券认为经济将温和复苏

　　一位经济学家指出，经济至多也只能是温和复苏。

　　高盛证券达德利表示，越来越确信美国经济将保持低速成长，并促使联储局在2003年下半年才能采取紧缩政策。在六月中旬，高盛证券将联储局提高利率的时机预期推迟至今年十一月份。

　　高盛证券认为消费者支出的减速根源在于经济基本面，并在短期内不会有大的改变。

　　达德利表示，“在当前的经济复苏期，股市的疲软不同寻常，并迫使联储局不能采取紧缩政策。联储局近期的一项研究强调，在通货膨胀接近零时，不应对经济采取过多干预措施。”

　　美林证券首席美国分析师理查德━伯恩斯坦(Richard Bernstein)表示，其使用的十大盈余指标出现恶化，其中四项指标显示盈余将加速增长，两项为中立，四项为减速。

　　伯恩斯坦在一项研究报告中表示，“在当前的周期，这些指标的恶化非常不同寻常，而且当前的市场预期非常看好盈余前景。在正常情况下，当市场预期不看好盈余前景时，这些指标将非常向好。”

　　该分析师表示，在未来几个月内，如果盈余出现向下修正，他将不会感到惊奇。

　　伯恩斯坦表示，“除非投资者不再提及试算盈余以及扣除特殊项目后盈余等词汇，股价将继续下跌。”

　　芯片类股遭受打击微软上涨

　　芯片类股普遍下跌，业界领袖应用材料下跌了6.7%，Novellus Systems下跌了7.4%，KLA-Tencor下跌了6.1%。

　　美林证券调降了十三家半导体公司的股票评级，以及2003年盈余与销售额的预期。美林证券认为，“2002年下半年半导体设备订单暂停的可能性在过去的几周里显着增加”。

　　美林证券还将2003年资本支出成长率从30%调降至20%至25%。“我们认为20%的成长率意味着2003年逐季平均增长率还不到5%。即使能够复苏，这也将是该行业有史以来速度最慢的复苏。”

　　受影响的股票包括应用材料(AMAT)、KLA-Tencor(KLAC)、Lam Research(LRCX)、Teradyne(TER)、Novellus(NVLS)、Veeco Instruments(VECO)与Cymer(CYMI)。

　　英特尔下跌了2.9%，费城半导体指数下跌了3.6%。萨罗门史密斯巴尼调降了英特尔(INTC)第三财季与2002年盈余预期，并将该股股价目标从45美元下调至27美元。

　　微软(MSFT)上涨了0.5%，Sanford Bernstein对该公司发表了下面评论。Bernstein表示，由于桌面、视窗XP以及OfficeXP产品的升级，微软第二财季盈余将超出华尔街的预期。微软将于7月18日报告第四财季业绩结果。

　　Bernstein向客户表示，“我们仍然看好微软近期与长期的前景，并强烈建议投资者在股市人气转好以及软件行业基本面改善前买进该股。”

　　法国电信公司阿尔卡特(ALA)下跌了1.7%。穆迪投资者服务调降了该公司的信贷评级，穆迪认为在未来两年中，电信设备需求将进一步降低。诺基亚下跌了0.3%，朗讯科技上涨了12.7%，易立信下跌了4%。

　　光缆类股方面，Ciena(CIEN)上涨了2.3%。该公司宣布，已被墨西哥电信公司选择为其提供下一代电信网络的光缆服务。

　　软件公司Retek(RETK)下跌了62.7%。该公司调降了第三财季与2002财年的业绩预期，并收回了对2003财年的预期。该公司将此归因于销售周期的延长。其对手JDA Software(JDAS)下跌了24%，该公司在上周发布了盈余预期。

　　Citrix Systems(CTXS)下跌了15.5%。该公司表示，因向终端客户出售的带包装产品销量不隹，第二季度盈余与营收将低于预期。该公司还表示可能将透过裁员来降低成本。

　　药物类股继续下跌

　　Wyeth(WYE)暴跌24.2%。投资者对该公司主营产品荷尔蒙取代药物的销售前景表示担忧。默克制药(MRK)下跌了4.3%。“华尔街日报”周一发表的文章引发了投资者对其会计问题的疑问。爱尔兰药物公司Elan(ELN)暴跌18.2%，该公司执行长已宣布辞职。

　　Watson Pharmaceuticals(WPI)不跌反涨了3.7%。该公司重申了第二季度与2002年每股盈余盈余。

　　百事瓶装集团(PBG)与百事可乐(PEP)分别下跌了14.3%与7.3%。瑞银华宝该这两家公司的股票评级从“强力买进”调降至“买进”。百事瓶装集团周二报告的第二季度盈余结果符合华尔街预期。

　　摩根史坦利调降了道指成份股花旗集团(C)第二季度盈余预期。该券商认为WorldCom会计丑闻将对该公司带来负面影响。摩根史坦利还调升了花旗集团2003年盈余预期。该股下跌了2.3%。

　　国债上涨

　　随股市大跌，远期国债涨幅较大。

　　目前十年期国债价格上涨了17/32点，殖利率为4.725%；三十年期国债价格上涨30/32点，殖利率为5.415%。

　　周二没有经济数据公布。周三将出台的经济数据包括六月份进出囗价格以及五月份批发贸易数字。

　　汇市方面，在周一大幅下跌贬值后，美元对日圆与欧元汇率继续下跌。

　　日本财务大臣盐川正十郎(Masajuro Shiokawa)的讲话继续给美元带来向下压力。当前，美元对日圆的汇率下跌了0.3%，至一美元兑换118.05日圆；欧元对美元的汇率上涨了0.3%，至一欧元兑换99.34美分，欧元曾一度上涨至99.52美分，距与美元平价仅一步之遥。

　　MG Financial Group首席货币分析师阿什拉夫━莱迪(Ashraf Laidi)表示，“周末，盐川正十郎声称他以及二十五位来自其它亚洲与欧洲国家的财长预期美元将下跌至115日圆的水平，他的讲话促使美元大幅贬值。这位财务大臣不但违反了不能指明汇率具体水平的不成文的规则，而且还借助二十五位金融政策制订者来表明他的观点。他的讲话使已经陷入困境的美元再遭重击。”

　　该分析师表示，对于官员们的评论，当前外汇市场比以往任何时候均更为敏感。

　　莱迪表示，“虽然对于日本官员们来说，囗头的失误算不了什麽，但对于有关外汇的话题，就应该格外地小心，尤其是在当前美元跌势越来越难以阻止的时刻。”

　　本周末可能将出台利好的零售数字，这一经济指标可能将对美元造成支持。

　　但莱迪指出，“如果美国股市继续忽略经济的基本面状况，利好的经济数据可能没有任何意义。”

　　莱迪表示，“随盈余报告季节在本周到来，股市的下跌将给美元以及美国经济带来新的打击。”

  目击者，亲历者，见证者，知情人――《焦点访谈》期待你！