作者：Thomas Kostigen

　　【CBS.MW洛杉矶24日讯】我去采访摩根大通(J.P. Morgan Chase)(JPM)首席外汇交易商朱里(Claudia Jury)的那天，她非常忙碌。

　　她是当天公司里监视日圆美元交易的唯一交易商，因此我必须抓紧时间。握手后，我 跟着她走向办公桌，我们的手就这样握着走了好几步。她显得有点烦躁。

　　她怎样确定一种货币的价格？她同谁交易？为什么我们需要从事这种职业的人？

　　朱里说，“如果你在美国有一家公司，希望收购日本的一家公司，那么你就需要日圆。因此你去银行对他们说，『我需要多少多少日圆。』我的角色就由此产生了。”

　　朱里的任务是以最低价格为客户买进日圆。她的赌注是日圆价值不会上升，否则就会亏钱。她的客户需要大量的日圆，事实上，是数十亿计的。

　　影响汇率的因素成千上万。诸如市场波动、利率、政治事件、战争、天气、消费、产出和就业，等等。不管是真实的消息还是捕风捉影的谣传，不管是旁敲侧击的暗示还是实实在在的动能，都会令汇市波动。

　　如果美元价值开始下滑，同样多的美元所能买到的日圆就减少了。这对客户是不利的，对朱里的生意当然也不利。

　　当朱里交易时，她一单的交易额可能高达5亿美元。但是，这5亿美元实际上并未转移--我指的是实物的转移。尽管国外投资者拥有的美元面值的资产总额高于国内，但实际的美钞和钱币并未转出国外。

　　她说，“不必将美钞一车一车运往国外。我们在不同国家的分支机构设立一个帐户，这称为美元国外同业帐户(Nostro account)。这个帐户中有足够的货币，可以转移至交易对方的帐户的贷方(美元)。”

　　换句话说，“美元”在国外银行是随时可以提取的活期存款。

　　“Nostro”是拉丁语(或意大利语)，意思是“我们的”。动用这个帐户时，美元就发生了转移。转入的又是什么呢？是日圆，但不是实际的日本钞票。

　　这意味着价值只是帐目上的增减，而不是实际货币的转移。

　　当她在电话里大声确认某项交易的时候，那一刻她想的是什么？是数字。不是通膨，不是整体经济，不是考虑“我们是在复苏还是将重新进入衰退？”而是数字！

　　如果联储减息了，美元不会因此下滑吗？

　　不会。决定者是市场。美国经济实力很强。既然决定者是市场，汇率对减息就不一定作出反应。

　　美元疲软意味着它的价值下降。利率是否会上升，通膨是否会发生，物价是否会上扬，衰退是否会到来，整逃诩是考虑这些因素，在此基础上作出决策。

　　这是一个庞大的比较--不管是衰退，还是繁荣，都是与美元相比较而言。除了纽西兰、澳洲、英国和欧元经济区以外，世界其它国家和地区都是拿美元作为比较的基准。

　　决定一项外汇交易的因素包括：库存(供应/需求)，市场动能(货币的升降指标)，政治稳定性，经济稳定性，新闻事件和个人能力。

　　资料和讯息每秒都在更新，它们对外汇交易至关重要。

　　外汇投机市场，或说现货市场，在今天的外汇交易中占有重要地位。在这个市场里，不是公司为了收购其它公司或购买其它产品服务而买入外汇，也不是游客或银行为增加库存而买入外汇。今天现货市场的涨跌完全取决于投机--以赚钱为目的的外汇交易。

　　汇市的交易额是任何股市所望尘莫及的。全世界每天的货币交易约为2兆美元。

　　每个国家的货币在汇市上换手，变成另一种货币，实际上是一种新生。

　　但是，如果我交给朱里1美元，她还给我的还是1美元。在美国国内，1美元只能换1美元，它的价值就是那么多，或那么少(看你怎么说)。而在世界上，情况是多么不同啊。

　　朱里说，“到了交易日接近尾声的时候，如果根据上面告诉你的那些因素，我认为某种货币会下跌，那么我就卖出。如果我认为它的价值会上升，就买进。”

　　在科依娄(Paulos Coehlo)的小说“炼金术士(The Alchemist)”中，一个年轻人走上世界，寻找某个能制造黄金的人。他拥有炼金的原料，也懂得炼金的方法。该书的主旨是，年轻人走上世界的经验才是真正的炼金术。

　　这就是他认为价值的所在。

　　(本专栏节选自“What Money Really Means”一书，想了解更多内容，请访问：www.allworth.com/Catalog/BL270.htm)

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