即便股市本周会再度走低，也不大可能是因为经济数字的缘故。

　　理论上讲来，市场应该不会对本周出炉的经济数字给予太多的重视。这一周当中将面世的经济指标对市场的影响能力非常有限，投资者终於可以得到一个机会，重新评估近一段时间以来被误读的某些消息了。

　　我们当前的整体经济真的是像市场动向所显示的那样糟糕吗？

　　“一定程度上，市场其实已经和整体经济脱节了。”Bank One的首席经济学家斯旺克(Diane Swonk)如是说。她坚持认为，经济的基本面并没有那麽糟糕。

　　斯旺克接受MarketWatch采访时称，“整体经济的状况正在逐渐改善，但是市场似??并没有认识到这一点。”

　　这位经济学家认为，“经济正在整合当中。”目前，鉴於消费者信心正经历着震荡，政府和企业的开支将挺身而出，担负支撑经济成长的任务。

　　她指出，在连续数月孤军奋战之後，投资者显然已经无力再“扮演支持整体经济成长的板块了”。

　　诚然，现在并非所有的预期都是美好的。“当前的经济状况还无法令人感到轻松。”消费者感到担??，他们认为经济复苏将意味着未来几个季度的失业率上升。好在当前的失业率数字仍然保持在6%以下，这意味着目前我们还大可不必为之担心。

　　与此同时，薪资水平并没有飞速上升，物价也保持平稳。

　　斯旺克对消费开支水平的下降并不感到吃惊。她认为，鉴於零售数字在四月大幅激增，五月间的略微下降也是完全可以理解的。与此同时，糟糕的气候也产生了巨大的影响。从目前获知的连锁店销售数字看来，消费开支数字在六月又开始成长了。

　　斯旺克认为，“总体讲来，经济已经开始恢复元气。”制造业正处於复苏当中，虽然这速度仍然不及某些人的预期，但是已经获得的成就确实是坚实可靠的。

　　甚至连高科技部门也开始为成长提供动力了。

　　斯旺克非常乐观，她认为联储短期之内根本不可能考量加息。根据斯旺克的估计，利率的首次调升至早也要到第四季度，而且还是在联储认为危险已经消失的情况之下。

　　但是她同时也指出，一旦联储开始加息，他们就会采取加速运动的方式，将利率至少调升至4%左右。

　　目前，“他们正全力避免可能出现的负面影响。”斯旺克称，央行“并不希??自己的行动成为市场的转折点”。

　　鉴於金融市场的神经总是过敏，联储如果过早调升利率，显然会引发巨大的混乱。与此同时，利率的上升同时还必然会对消费开支造成影响。斯旺克指出，消费者目前仍然有足够的信用额度，但是他们已经对密西根大学的调查人员表示，如果利率上升，他们就会进行相应的後退。

　　几??这一周当中出炉的所有重要经济数字都集中在周二和周四两天之内。

　　周二，我们将会得知五月消费者价格指数和五月新屋开建数字。

　　周四将要面世的经济数字则包括四月贸易数字和第一季度经常帐数字，以及五月财政预算和五月领先经济指标指数。

　　时间角度最近的数字应该是周四上午公布的每周初次申报失业救济人数和中午公布的费城联储指数。

　　消费者价格指数的影响力已经大不如前。多数市场观察家预期，在经历了四月间的糟糕表现之後，消费者价格指数在五月将成长0.1%，核心部分则将成长0.2%。这一表现可称温和。

　　新屋开建数字是建筑、房地产和消费开支等领域的领先经济指标。在整个经济衰退期间，新屋开建数字一直走势强劲。经济学家普遍预计五月新屋开建数字将从四月的155万楝成长至160万楝。

　　如果这一数字确实呈现强势，则有??驱散市场对消费者信心走势的??虑。

　　虽然新屋开建数字很可能会成为市场本周关注的焦点，但是最重要的报告很可能应该是五月贸易数字。

　　FleetBoston的经济学家萨姆斯(Geoffrey Somes)指出，最近几个月以来，美元对欧元和日圆的比率持续走低，美国股市也一直低迷不振，市场将着力研究经常帐报告，“以确定美元汇率的下降是否意味着净资本流入趋势的反转，这将会导致美国利率的上升和国内投资的重组。”

　　市场观察家普遍认为，第一季度经常帐赤字将从去年第四季度的990亿美元增长至1080亿美元左右。

　　外汇市场的交易商显然不会轻易放过这份报告。

　　与此同时，四月贸易逆差预计将从316亿美元增大到324亿美元。

　　费城联储指数是大西洋沿岸中部地区的制造业信心指标，市场普遍预计这一数字六月间将达到12.6，较五月的9.1有所成长。

　　五月领先经济指标指数则预计将在四月下降0.4%之後成长0.2%。

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