作者：Thom Calandra

　　【CBS.MW旧金山20日讯】证管会收到的报告显示，第一季度至少有54位投资经理人增加了对朗讯(Lucent Technologies)(LU)的持股。

　　这些经理人或者以他们对价值投资的执着着称，或者相信朗讯的成长不久将加速。他 们包括CE Unterberg Towbin、Dodge and Cox、Apex Capital、Carlson Capital、Elijah Asset Management、P&S Capital Partners和CGU Asset Management。

　　根据上报给证管会的13Fpro Trader资料(以下资料来源相同)，新增持股(总数为3100万股)与90家投资公司全部售出的持股总数(4300万股)并不一致。但是，朗讯的新增部位与售出部位之比率大大好于思科(Cisco Systems)(CSCO)的同类指标。思科的新增部位为1080万股，而售出部位为3270万股。

　　自2001财年以来，朗讯市值缩水50亿美元之多。随着电讯设备价格降至不能再低的水平，毛利率也急剧下跌。

　　3月31日以来，朗讯的普通股仅上升了数美分，目前股价在5美元左右。该股四月份的最低价一度低到3.78美元。控制资产达1亿美元以上的投资经理人持有大约38%的朗讯普通股。

　　增持朗讯股权的大型投资人有291家公司，持股总数为2亿6700万股；减持朗讯股权的大型投资人有479家公司，持股总数为1亿6300万股。投资公司资产在1亿美元以上的，需在季度结束后向证管会上报13F表格，提供投资经理人的买进和卖出数据。

　　朗讯上周宣布两名新董事会成员的加盟，一是美国航太总署太空项目负责人戈尔丁(Daniel Goldin)，另一个是曾经救活过所罗门兄弟(Salomon Bros.)的洛杉矶律师丹哈姆(Robert Denham)。这两名董事将协助朗讯在2003财年重新实现盈利。

　　朗讯是个人投资者持股最为普遍的公司之一。上周五李曼兄弟(Lehman Bros.)重申了对朗讯的“强力买进”评级和10美元的价格目标。李曼兄弟称，下个月朗讯半导体和光纤部门Agere Systems(AGRA)的转投资将是一种“效果迅速的积极催化剂”。

　　朗讯是一家老资格的科技公司了，但现在的朗讯与过去并不一样。从前的朗讯是Ma Bell和遍布各地的贝尔实验室(Bell Lab)的一部分。

　　现在，朗讯这个名字引起投资者的报怨，朗讯的股价也只有5美元。要知道，在朗讯六年的历史中，其股价一度涨至70美元以上。股票分析师认为朗讯股票需要进行严重的“修理”，而这需要很长的时间。

　　纽约Technimentals Research的董事莱恩(Kevin Lane)说，“朗讯仍然处于长期的下跌趋势当中，在其长期趋势得到逆转、变成一种可行的投资对象之前，它有许多技术面甚至基本面的工作要做。”

　　从技术面看，朗讯的股价有可能突破5美元，这是3月13日以来的高点，当时朗讯透过私人发行售出了大约17亿5000万美元的可转换优先证券。

　　财困公司证券方面的专家也许在关注朗讯的证券。2006年到期的朗讯债券(百元面额)一个月前的价格为78美元，现在涨至84美元。评等机构保持对朗讯债券前景的负面评级，认为只是垃圾债券中稍好的罢了。

　　康乃狄克州一家小型投资银行的主合夥人、投资通讯编辑班克(Pravin Banker)说，“我追踪该公司好几年了，在夏特(Henry Schacht)企图将朗讯和阿尔卡特(Alcatel)(ALA)联姻期间也不例外，那真是一个灾难。不过，一个集科技专家与生意人为一身的聪明人物能够成功地运作和指挥贝尔实验室。”贝尔实验室发明了电话和最初的Unix电脑系统。

　　班克的Financial Network Inc.公司为客户购买财困公司的债券提供顾问。他指出，朗讯普通股已经出现一个转折点。“电讯类股被打压得太利害，空头部位看起来太多了。我倾向认为，如果科技投资者的情绪发生轻微变化，他们将没有信心保持这么巨大的空头部位，尽管基本面复苏尚有待时日。」

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