周三，在连续高涨两天之后，主要股指终于分道扬镳。收盘时道指小幅回落，而科技股连续第三天获得高收。蓝筹股的低迷不振主要是四月零售通膨数字的增长超过预期所致，而科技股的推动力主要来自应用材料的利好盈余消息。

　　盘中道指曾数次短暂反弹，但是惠普营收不及预期导致其股价大幅下挫，蓝筹股市的涨势很快就无疾而终。

　　Miller, Tabak & Co.的股市分析师彼特-布克瓦(Peter Boockvar)评论道，“在上午的交易中，道指一度尾随纳指走高，但午后道指的涨势迅速消散。”

　　这位分析师指出，各个板块的循环涨跌和行情的波动一直困扰着交易商们的神经，“现在的股市极度敏感，由于投资者缺乏信心，市场患上了典型的狂躁/抑郁症。”

　　周三收盘时，道琼斯工业平均指数下跌54.46点，收于10,243.68点，跌幅为0.5%。道指成份股中的大输家包括惠普、菲利浦-莫里斯、埃克森-美孚、奇异电器和Home Depot，而Caterpillar、柯达、国际纸业、南方贝尔和美国运通等股票较受投资者的偏爱。

　　纳斯达克综合指数上涨6.51点，收于1,725.56点，涨幅为0.4%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨5.50点，收于1,311.05点，涨幅为0.4%。

　　A.G. Edwards的首席股市分析师斯图尔特-弗里曼(Stuart Freeman)指出，标普500指数所涉及的股票有可能迎来一轮“没有科技股参与的牛市”。

　　这位分析师认为，“科技股和电信股仍然使各大股指举步维艰。在过去的六个月中，仅有6%的科技股或电信股的价格出现了增长，而这些领域中40%以上的股票都出现了下滑。”

　　弗里曼预计，由于上个世纪九十年代的过度投资，因此在本轮的经济循环中，企业在科技方面的开支可能会滞后于其他方面的资本开支。

　　在一份研究报告中弗里曼指出，“很明显，经济正在迈向复苏，投资者的目光将会转向那些最有可能从经济初期和中期扩张中获益的股票，最早的受益者通常是运输公司，零售商和金融公司。”

　　标准普尔500指数下跌0.6%，罗素2000种小型股指数上涨0.4%。

　　大盘之上的多数板块均呈现跌势，由于原油的价格下跌1.21美元，跌至28.15美元，石油和石油服务板块遭受冲击。此外，天然气和制药板块也不幸跌收，由于两家药商面临来自监管部门的压力，制药股的损失相当惨重。生物科技、金融和某些工业股获得了买家的一些青睐。

　　科技股内部，网络基础设施、芯片和网络板块的走势良好，由于美国在线-时代华纳的股票评级被调升，网络板块喜获推动。

　　纽约证交所的成交量为14亿股，纳斯达克市场为22亿6000万股。主要股市的市场广度尚可，纽约证交所的上升股以17比15领先于下跌股，纳斯达克市场的上升股以18比17领先于下跌股。

　　众多的经济数字

　　周三公布的经济报告比较多，各类经济数字可谓接踵而至。

　　相对重要的一个数字是四月份的消费者价格指数(CPI)，该数字上涨0.5%，超过预期的上涨0.4%，扣除食品和能源价格成份的核心CPI上涨0.3%，超过市场所预期的增长0.2%。

　　High Frequency Economics的首席美国经济学家伊恩-谢菲尔逊(Ian Shepherdson)指出，汽油价格激增10.1%是导致整体CPI与核心CPI增幅不同的主要原因，而烟草价格的增长是导致核心CPI超过预期的首要因素。

　　这位经济学家总结道，“但是，烟草价格依照其固有的规律变化，它并没有提示我们通膨的压力出现了增长。从这个角度来看，最新的CPI报告还是不错的。整体而言，这份CPI报告不会对美联储产生明确的作用。”

　　此外，四月份的工业生产率数字增长0.4%，符合市场的预期，产能利用率小幅增长至75.5%，与预期值75.6%大体持平。

　　周三还公布了三月份的商业库存数字，该数字下降0.3%，超过了市场所预期的下降0.2%。

　　美国在线上扬、应用材料转升

　　网络和娱乐业巨头美国在线-时代华纳(AOL)的股价增长1.6%，此前美林证券对该股发表了大胆的乐观评论，美林宣布，纯粹基于估价方面的考量，决定把AOL股票的中期评级从“中立”调高至“买进”。实际上，美林明确地指出，上述举动并没有受到AOL网络部门基本面改善的影响，而是因为AOL当前的股价已受到了不利消息的打压。

　　应用材料(AMAT)的股票已由跌转升，最终高收0.4%。周二晚应用材料宣布，第二财季的盈余和营收均超过预期。华尔街的分析师对应用材料的业绩结果进行了仔细的研究：李曼兄弟证券指出，尽管进入下半年以后，应用材料具备了对前景的“有限预见能力”，其业绩也出现了初步的令人鼓舞的迹象，但是随着夏季这一业务疲软期的开始，目前还没有实质性的证据表明应用材料的需求出现了显着增长，因此自己对这支芯片设备股仍持谨慎的立场。

　　瑞银华宝证券表示，半导体业即将迎来一次“强烈而短暂的上涨循环”，而不是进行缓慢的筑底，直到2004和2005年才能步入高峰期。瑞银华宝认为，AMAT的股票已接近“充分估价”，因此“对该股的追涨操作应持谨慎立场”。德意志银行证券也宣布，由于近期AMAT股价的增长和前景的不确定性，决定把AMAT的股票评级从“强力买进”调低至“买进”。

　　芯片板块整体上扬，德州仪器(TXN)的股价上涨1.3%。周二晚该公司重申，维持第二季的营收与盈余预期不变。英特尔的股价上涨0.3%，超微的股价增长0.9%。

　　惠普(HPQ)股价的大幅下挫使硬体板块蒙上一层阴影。周二收盘后惠普宣布，尽管第二财季的盈余符合预期，但营收却低于预期，这导致周三惠普的股价下跌6%。瑞银华宝重申，维持对惠普股票的“持有”评级不变。瑞银华宝还表示，惠普/康柏合并后的整体营收并不具备吸引力，新公司还将面临巨大的业务整合风险。

　　Network Appliance(NTAP)的股价重跌16.6%，拖累存储器制造板块走跌。周二收盘后该公司宣布，第四财季的运营所得符合华尔街预期，但是营收却低于预期。该公司还表示，预计第一财季的营收将低于市场的预期。高盛证券认为，Network Appliance的当前股价过高，上涨空间将极为有限。另外一家存储器制造商QLogic(QLGC)的股票也身陷困境，此前熊士坦证券以股价过高为由把该股的评级从“具吸引力”调降至“中立”。QLogic的股价下跌4.8%，业界领袖EMC的股价损失1.5%。

　　在连续五个交易日大幅走跌之后，WorldCom(WCOM)的股价终于反弹4.1%。这家电信运营商向投资者透露，正在与贷款方洽谈获得更多贷款的有关事宜，公司有望获得26亿5000万美元的储备资金。

　　黄金、制药股回落

　　黄金板块在午后由升转跌，Newmont Mining(NEM)的股价下跌1.4%。此前该公司宣布，金价的上扬不足以抵销成本上涨和生产力下降的影响，第一季度出现了亏损，而市场的预期为有所盈利。此外，Newmont还预计全年的业绩目标将低于华尔街的预期。

　　此外，瑞银华宝证券宣布，由于黄金生产者的减产量超过预期，投资需求的增长和央行的稳定售金策略将使短期和中期内的金价出现增长，决定调高对2002年、2003年及更远期的金价预期值。瑞银华宝还调高了对Newmont、Barrick Gold(ABX)和Placer Dome(PDG)的每股盈余预期和股价目标值。瑞银华宝认为，Newmont将从自己的上述调整中获得最大的益处。Barrick的股价下跌0.1%，Placer的股价下跌0.7%。

　　来自监管部门的不利消息导致制药股全面走跌。有消息称，美国食品和药物管理局(FDA)正在就必治妥施贵宝药厂(SGP)是否涉嫌犯罪展开调查，调查涉及到该公司的某种或数种产品。Abbott Labs(ABT)也发布了不利消息，该公司宣布，自己设于伊利诺州的工厂没有达到FDA的有关质量标准。施贵宝的股价下跌12.2%，Abbott的股价下跌9.4%。

　　有线电视公司Adelphia Communications(ADLAE)宣布，公司创始人、董事长兼执行长约翰-里加斯(John Rigas)已辞职，在财务危机升级的情况下公司正在致力于寻找“有创见的新领导人”。Adelphia的股票今日暂停交易。Adelphia表示，在完成有关年度报告的内部调查前，公司将暂时停止财会审计工作。萨罗门史密斯-巴尼宣布，将该股评级从“投机买进”调降至“中立”。

　　能源股领域，Dynegy(DYN)的股价下跌9.2%。此前美林证券宣布，预计到能源业在短期内难以摆脱不利消息的影响，决定把这支股票的中长期评级从“强力买进”调低至“中立”。

　　国债小幅高收

　　周三午后，在股市持续低迷的同时，各类国债开始携手走升并获得小幅高收。股市在连续两天大涨之后稍事修整，这为债市提供了一个喘息的机会。

　　在周二强劲的零售业销售数字公布后，市场对美联储加息的预期明显增长，长期国债的殖利率一度涨至六周以来的最高点。周三的零售通膨数字也抑制了债市的涨势。

　　十年期国债价格上涨1/4点，殖利率跌至5.245%；三十年期国债价格上涨6/32点，殖利率跌至5.73%。

　　汇市方面，美元对主要外币的汇率缓步走跌：美元对日圆的汇率下跌0.8%，收于一美元兑换127.58日圆；欧元对美元汇率上涨1%，收于一欧元兑换91.20美分。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！