周二，由于四月份的零售业销售数字超过预期，投资者对美国经济将继续走强的信心大增，华尔街的士气顿时高涨，推动股市连续第二个交易日获得大幅高收。目前道指已涨至一个月以来的最高水平，纳指也升至三周以来的最高点。

　　此外，零售巨头沃尔玛的盈余利好，芯片业领袖英特尔的评级被调升等好消息接踵而至，各大股市全天的涨势均极为稳定。

　　根据美国商业部上午公布的报告，四月份的零售业销售数字上涨1.2%，超过经济学家所预期的增长0.7%。扣除波动较大的汽车销售成份，核心销售数字上涨了1%，也超过预期的上涨0.5%。

　　普天寿证券的市场观察家布莱恩-佩斯克诺夫斯基(Bryan Piskorowski)评论道，“今天的股市仿佛启动了所有的引擎。我们不仅获得了有利的经济数字、上佳的盈余消息，还有分析师的乐观评价。”

　　周二收盘时，道琼斯工业平均指数上涨189.24点，收于10299.90点，涨幅为1.9%。道指成份股中的领涨股包括英特尔、沃尔玛、迪士尼、微软、Home Depot和IBM，而强生制药、菲利浦-莫里斯、麦当劳、AT&T和柯达等股票不幸跌收。

　　周二各主要板块携手并进，仅有黄金与石油服务板块呈现跌势。通常情况下，这两类股票在大盘其他股票走跌时上扬。

　　科技股获得的买盘最为热烈，投资者尤其青睐芯片、网络和软件等板块。大盘方面，券商、生物科技、零售和航空板块的涨幅领先。

　　佩斯克诺夫斯基指出，投资者纷纷涌入被强力压制的科技股、生技股等领域，除烟草、公用事业和黄金股之外，所有的主要板块均获得了增长。

　　这位专家还指出，股市上涨股对下跌股的对比状况令人鼓舞，在过去的两周中，空方参与股市活动的强度逐渐减弱。

　　但是他仍然对周二股市的大幅增长提出了质疑，“虽然周二的行情令人振奋，但是我们已不止一次地看到，股市的大幅增长往往会转变为快速的回落。”

　　纳斯达克综合指数上涨66.51点，收于至1719.05点，涨幅为4.0%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨64.01点，收于1305.55点，涨幅为5.2%。

　　尽管科技股获得高收，但是美林证券针对全球基金经理的一份最新调查显示，基金经理们并不看好科技股。

　　在美林的五月份调查中，受调查的293名基金经理有29%的人表示，他们将在未来减持科技股，而四月份的这一比例仅为9%。美林的首席全球投资分析师戴维-鲍尔斯(David Bowers)指出，除盈余的增长率之外，基金经理们还极为关注科技股的估价和科技企业的资产负债状况。

　　此外，26%的受调查者计划加持金融股，这一比例明显超过四月份的4%。

　　标准普尔500指数上涨2.1%，罗素2000种小型股指数上涨2.4%。

　　摩根斯坦利的分析师史蒂夫-加尔布莱斯(Steve Galbraith)表示，当前他关心的主要问题仍是股市的估价和投资风险。这位分析师认为，当前的投资者防卫意识过于强烈，他们在日常产品制造股，及部分公布了盈余报告的健保股上的投资比例过高。

　　加尔布莱斯在一份研究报告中表示，“我们认为风险回报率最高的领域是那些循环性较强的领域，如基础材料股、工业股、日常消费杂品制造股和部分媒体股，科技/媒体/电信股可能成为推动股市下一轮上涨的主要动力，以Telco的股票为例，该股的总市值已跌至十九年以来的最低点。从目前情况来看，投资者似乎已对这些股票不抱希望。”

　　纽约证交所的成交量为14亿1000万股，纳斯达克市场为25亿9000万股。主要股市的市场广度极佳，纽约证交所的上升股以22比10领先于下跌股，纳斯达克市场的上升股也以24比11领先于下跌股。

　　此外，标普公司指出，已开始改革评估企业盈余的方法，新的评估方法将考虑股票选择权、重组支出、退休基金收益以及商誉摊销，上述改革的目的是为了更为精确地反映公司在经营中的开支。

　　零售业销售数字评析

　　四月份零售业销售数字大幅超过预期的部分原因是：政府适度调整了复活节假期初期的销售数字，而公司方面却没有对相关数字做出调整。

　　Wachovia Securities的约翰-西尔维亚(Silvia)认为，“商业部对有关数字的季节性调整使三月份的数字有所缩减，缩减的部分被加入了四月份的数字，而复活节假期就位于三四月之间，这说明商业部的数字与主要零售商所报告的数字其实是一致的，零售商的三月份报告都比较强劲，而四月份的数字就相对疲软。如果我们的这一估计没有偏差的话，现在金融市场对这个数字的反应有些过度。”

　　但是，纳诺夫经济咨询公司的首席经济学家乔伊-纳诺夫(Joel Naroff)却指出，最新零售业销售数字的强劲是不容质疑的。

　　纳诺夫认为，“家庭开支仍然保持在一个相当可观的水平，你可以根据你的需要对数字做出任何调整，但这无法掩盖销售数字的强劲增长势头。”

　　这位经济学家总结道，“公司削减库存的行动还能坚持多长时间？在去年第四季度的大幅清仓之後，今年第一季度企业的仓库差不多已清空了。如果家庭开支得以维持，产品的订单将会更为明显的增长，这意味着制造业将步入一个扩张期。”

　　托马斯-韦瑟尔伙伴公司的经济学家马特-约翰逊(Mat Johnson)也对消费者开支发表了乐观评论。

　　约翰逊评论道，“零售业销售数字超过预期至少说明，消费者仍在积极地消费，消费者的开支继续引领着经济的复苏--这有助于消除近期市场对消费者可能稍微降低消费力度的担忧。”

　　Banc One Investment Advisors的首席经济学家安东尼-陈(Anthony Chan)表示，开支的稳定增长仍然是经济领域中一个没有解决的难题。

　　该分析师指出，“依我看来，在个人总体债务增长的情况下，消费者仍在继续开支，这实在令人难以相信，但是我们也应该认识到，‘难以置信’并不意味着‘可持续性’，可持续性可是货币政策制定者当前最喜欢用的词汇之一。”

　　这位经济学家总结道，“虽然零售业销售报告显示，第二季度的经济增长状况令人鼓舞，但只有在经济全面复苏，包括资本支出也出现好转的情况下，经济才有可能彻底解决持续增长的问题。”

　　英特尔评级被调升、PC制造商走高

　　英特尔(INTC)的股价反弹5.7%，此前Robertson Stephens宣布，把道指成份公司英特尔的股票评级从“市场表现”调高至“买进”。这家券商预计，在第三财季中英特尔不会削减其芯片产品的价格。这是在过去的五年多中，英特尔首次连续三个月保持产品价格的稳定。

　　本周将有多家科技业巨头公布财季报告，其中包括芯片设备制造业领袖应用材料，PC制造业巨头戴尔电脑和惠普。

　　在评论戴尔电脑(DELL)股票的前景时，SG Cowen表示，在戴尔电脑的市场需求对其全年资产负债状况的驱动问题上，自己持稍微倾向于谨慎的看法，并认为戴尔电脑的股价“已处于被充分估价的程度”。Cowen认为，相对而言，惠普(HPQ)的股票被更为严重的低估，但是惠普面临着很多经营管理方面的问题。惠普的股价上涨2.6%，戴尔电脑的股价增长6.1%。

　　深处困境中的WorldCom(WCOM)股票继续重跌，周二其股价再跌13.9%，成交量也创下历史记录。周一盘后，标普公司宣布，由于已缺乏足够的代表性，决定解除WorldCom标普500指数成份股的资格。Apollo Group(APOL)的股票取代了WorldCom的位置，该股上扬2.5%。尽管WorldCom的股价重跌，但是其他电信运营商的股票走势良好：道指成份公司南方贝尔上涨3.1%，Qwest的股价上涨9.3%，斯普林特的股价上涨2.73%。南方贝尔(SBC)宣布，因经济疲软及监管环境的压力“难以承受”，计划在第二季度裁员4000人。

　　在US Bancorp Piper Jaffray发表正面评论后，亚马逊(AMZN)的股价上涨近9%，并推动了网络板块走高。这家券商认为，亚马逊四月份的业绩极佳，尽管当前其股价已处在高位，但预计本季度仍将有好的业绩并推动其股价进一步攀升。雅虎(YHOO)的股价劲扬9.8%。美银集团表示，目前这家门户网站的业绩稳步成长，其股价具备“小幅上涨的可能性。”

　　硬件板块当中，存储器制造股的涨幅颇为可观，Brocade Communications(BRCD)的涨势尤为强劲，其股价劲扬10.6%。此前有消息称，该公司的产品SilkWorm 12000核心光纤网络交换机将被IBM(IBM)采用。此外，周二该公司还透露了第三财季的销售业绩目标，周三该公司将公布第二季度的盈余报告。

　　盈余利好沃尔玛股价劲扬

　　由于零售业巨头沃尔玛(WMT)的业绩良好，零售股喜获推动，标普零售板块指数上涨1.3%。此前沃尔玛宣布，第一季度的每股盈余为37美分，超过市场所预期的36美分。

　　沃尔玛的股价上涨4.3%，另外一家零售业巨头、道指成份公司Home Depot的股价上扬5.2%。就在沃尔玛公布财季报告前，摩根斯坦利宣布，由于沃尔玛的“库存管理水平优异”和“同类店面的销售额加速增长”，因此，近期沃尔玛股价的下跌提供了一个购进该股的有利时机。

　　同时，瑞银华宝证券宣布，把西尔斯(S)的股票评级从“持有”调高至“买进”。瑞银华宝表示，此举是为了表示自己看好周一西尔斯对Lands' End(LE)的收购。此外，瑞银华宝把西尔斯的12个月内目标股价由55美元调高至60美元，还调高了对西尔斯五年内盈余成长率的预期值。西尔斯的股价增长5.6%。

　　券商板块的走势良好，美林证券(MER)的股价上涨2.3%，熊士坦证券的股价上涨2.6%，李曼兄弟证券的股价上涨3.2%。美林的高级管理人员表示，目前正在“坚持不懈地”工作，以求与纽约州的总检察长达成合解，但是这位人士没有提供双方可能达成和解的期限。

　　生物科技股是大盘表现最好的领域之一，业界领袖Amgen(AMGN)的股价猛涨8%。此前美林证券宣布，维持对该股的中长期“买进”评级不变。Human Genome Sciences(HGSI)的股价劲扬6.1%。此前该公司获得了美国食品和药物管理协会的许可，可以开始一种抗癌症新药的临床试用。

　　媒体股领域，新闻集团(NWS)的股价高涨7.8%，该公司的分家公司福克斯娱乐集团(FOX)的股价反弹7%以上。此前新闻集团宣布，第三财季的业绩超过华尔街的预期。

　　农业设备制造商Deere & Co.(DE)的股价劲扬7.5%，此前该公司宣布，由于成功地执行成本削减措施和国外市场的销售良好，第二季度的盈利超过了华尔街的预期。

　　国债遭遇重击

　　周二，由于四月的零售业销售数字大幅超过预期，国债市场遭受重击，长期国债的殖利率已涨至六周以来的最高水平。

　　在过去的六周当中，市场对美联储加息的预期不断下降，但是在四月的零售业销售数字公布后，市场对美联储加息的预期闻风而涨。

　　十年期国债价格下跌1/2点，殖利率涨至5.295%；三十年期国债价格下跌27/32点，殖利率涨至5.75%。

　　周三将公布的经济数字比较多，其中包括三月份的商业库存数字、四月份的消费者价格指数和四月份的工业生产率及产能利用率数字。

　　汇市方面，受利好经济消息的推动，美元继续走强：美元对日圆的汇率上涨0.6%，收于一美元兑换128.52日圆；欧元对美元汇率下跌1.1%，收于一欧元兑换90.25美分。

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