作者：Deborah Adamson

　　【CBS.MW洛杉矶3日讯】对于美国的工薪一族，选择权曾经被视为可以致富的工具，现在基本上成了一种被遗忘的资产。

　　随着市场的下滑，成千上万的雇员选择权变成了“水下货”，意味着目前的股价比员 工有权行使选择权购买公司股票的价格还要低。

　　虽然那些选择权失去了短期价值尤其是大幅下挫的科技股，但持有这些选择权的雇员不应该很快忘记它们。像所有的资产一样，选择权应该成为总体理财策略的一个组成部分。

　　American Express Financial Advisors的理财师沃金斯(Tucker Watkins)说，“拥有选择权的人必须继续关注他们的总体投资组合，这是至关重要的。”

　　全国受雇者资产中心(National Center for Employee Ownership)(NCEO)的资料显示，1000万美国人在4000家公司中拥有选择权，他们可以按照规定的价格购买公司的股票。

　　问题是，“随着股市的下滑，有钱可赚的选择权(执行价格低于市场价格)已经大大减少，”选择权计划公司Net Worth Strategies的顾问福勒(Greg Fowler)说。

　　那麽，选择权的短期和长期价值到底是多少呢？

　　下面一些建议可以帮助你估计选择权的价值，不管是奖励性选择权(incentive options)还是非税收优惠选择权(nonqualified options)(这两种选择权的税收待遇有区别)。

　　是投资而非彩券

　　沃金斯说，应该像购买其它股票一样进行基本面和技术面的研究，这样才是明智之举。

　　考察公司的盈馀成长、可支配现金流、营收成长以及其它因素，以决定它的股票是否值得长期持有。如果想掌握售出时机，应该考察该股的图表，寻找技术上指示，以计算出减持该股的恰当时刻。

　　投资期

　　决定打算在目前公司中继续工作多久。选择权的有效期通常为十年(如果在期满前辞职，通常必须在九十天内执行选择权)。

　　例如，一名打算在目前公司只呆两年的员工与一名呆了七年的员工对待选择权的方式可能是很不同的。

　　保持现实的态度。如果选择权的执行价格为80美元，而目前股价仅有8美元。在这种情况下，选择权可能永远执行不了。

　　确定选择权的价值

　　虽然作出预期是明智的，但每年进行检查更好。计算你的选择权当前的价值，并考察它们在自己的总体投资组合中应有的地位。

　　只考虑执行后有利可图的选择权。至于不能为你带来利润的选择权，在鸡还没有下蛋之前，有必要算鸡蛋的个数吗？

　　计算执行价格高于市场价格的选择权的数量，将这个数字乘以最近的收盘价；然后再用选择权数量乘以该股价得出执行选择权的成本。

　　比如，你被给予购买1万股公司股票的选择权，执行价格1美元。你决定执行选择权，成本就是1万美元，但股价上涨，后来你以3美元的价格售出该股，得到税前利润2万美元，折合每股2美元。

　　由于税金可能很高，保守一点，将上述利润的40%用来付税。2万美元乘以40%，得到1万2000美元。

　　将这个数字加入你的投资组合，并计算投资于自己公司股票的比例。American Express Financial Advisors的理财顾问巴里斯(Michael Beriss)说，再加上401(k)和其它员工购股计划，有些人投资于自己公司的比例就显得过重，超出了他们的预计。

　　巴里斯的一般法则是：不要让任何一种资产的比重超过总投资的5%至10%。

　　如果超过这个限度，就可以考虑对投资组合重新进行平衡，诸如执行某些选择权，售出该股，将收益进行再投资。

　　退休计划

　　比方说，你想知道自己的选择权加上其它投资是否足以保障退休后的生活。

　　假设你在十年后退休，需要100万美元保障自己和配偶的退休生活。选择权税后价值为50万美元，另外50美元为其它资产。

　　巴里斯说，在这种情况下，售出选择权获利是明智的。

　　然而，如果算上选择权总资产仍然不足100万美元，也许应该考虑暂不执行选择权，几年内也许股价会上升，说不定届时可以补足100万美元，但这是有风险的。

　　巴里斯说，较好的方式应该是暂不执行选择权，但同时增加储蓄，以防万一未来股价不升反跌。

　　最保守、也是他喜欢的策略是执行选择权，将利润转为储蓄，以弭补不足的部分。

　　投资建议

　　福勒说，MyStockOptions.com网站提供计算选择权价值的服务。“Money”杂志称该网站是“最佳选择权网站”。

　　该网站提供指导性的文章，以及多种工具帮助你决定是否应该执行选择权。服务完全是免费的。如果想获得更深入的、针对自己特殊情况的帮助，可以谘询你的理财顾问。

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