周二，由于多家市场领导股发布盈余利好消息，投资者的购进热情迸发，推动科技股指增长3.6%，道指的涨幅也高达两百余点。

　　由于德州仪器、Novellus Systems和斯普林特先后发布上佳的盈余报告，芯片和电信板块的涨势极为强劲。此外，道指成份股通用汽车、强生制药也宣布第一季业绩超过预期，蓝筹股投资者的情绪更加高涨。

　　周二不仅盈余方面捷报频传，最新的经济数字也让投资者感到鼓舞。

　　上午公布的经济报告显示，工业生产率的涨幅创下2000年5月以来的最高，产能利用率明显增长，而零售通膨数字的增幅低于预期，投资者有更加充足的理由相信，经济的确处于复苏之中，同时联储也无需为通膨的问题感到担心。

　　周二收盘时，道琼斯工业平均指数上涨207.65点，收于10301.32点，涨幅为2.1%。道指成份股中，AT&T、英特尔、通用汽车、花旗集团、GE电气和微软是当仁不让的领涨股，仅有Caterpillar和柯达的股价温和跌收。

　　太平洋成长证券的总裁兼交易主管斯蒂芬-马索卡(Stephen Massocca)表示，“周二的市场可谓一扫上周的颓势，主要股指正从目前的水平线上开始起飞。”

　　此外，马索卡还认为，由于盈余预报期已经结束，现在市场将更为关注一些利好的消息，这对股市的上扬是有利的。

　　股市的各个主要板块齐齐走升，科技股的收获最丰。大盘方面，金融、石油服务、经济循环和生物科技等板块的涨幅领先，仅有防卫型的黄金板块跌收。

　　纳斯达克综合指数上涨63.01点，收于1816.79点，涨幅为3.6%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨58.84点，收于1413.93点，涨幅为4.3%。

　　标准普尔500指数上涨2.3%，罗素2000种小型股指数上涨2.0%。

　　尽管周二股市大幅反弹，但是一些市场人士还是注意到，市场的成交量并不大。

　　Ryan Beck公司的交易主管乔伊-萨斯金德(Jay Suskind)评论道，“除非成交量获得实质性的增长，我认为近期内股市不会出现明显的变化。尽管周二盘中主要股指的增幅比较大，但是它们仍然处于一个狭窄的交易区间之中。”

　　萨斯金德指出，投资者应该在准确把握企业盈利的真实走势之后再满怀热情的进入市场。

　　纽约证交所的成交量为13亿5000万股，纳斯达克市场为17亿9000万股。主要股市的市场广度极佳，纽约证交所的上升股以22比9领先于下跌股，纳斯达克市场的上升股以26比10领先于下跌股。

　　Hilliard Lyons的技术分析师里查德-迪克逊(Richard Dickson)指出，在过去的几周中，股价创新高的股票数量不断增长，而股价跌至新低的股票数量比较稳定，他为此而感到鼓舞。

　　迪克逊总结道，“通常情况下，这种差异对市场有利，这表明股市下跌的幅度将非常有限，但不幸的是，这种情况也可能预示着，股市在全面走升之前将度过一个比较长的过度期。”

　　最新经济数字简评

　　三月的消费者物价指数(CPI)攀升0.3%，创下六个月以来的最大单月涨幅，但仍低于经济学家所预期的成长0.5%的水平。CPI的增长主要是由于汽油价格的攀升所致。扣除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI上扬0.1%，也低于经济学家所预期的成长0.2%。

　　托马斯-韦瑟尔合伙公司评论道，“较低的消费通膨水平使联储在决定加息之前拥有了足够的时间来收集最终需求出现稳定反弹的证据。”

　　同时，三月份的工业生产率上扬0.7%，高于市场所预期的增长0.5%，也创下2000年5月以来的最大单月涨幅；产能利用率上涨至75.4%，高于75%的预期值。

　　瑞银华宝证券的首席经济学家穆里-哈理斯(Maury Harris)指出，在最终需求仅出现温和增长的情况下，制造业活力的大幅增长可能会难以维持。在一份研究报告中哈理斯向其客户透露，“因此，工业生产率和产能利用率数字表明，企业投资不会出现快速的复苏，联储也不会马上就采取加息行动。”

　　穆迪投资服务公司的经济学家指出，三月份电信设备业的生产率数字增长了1.7%，此前该数字曾连续17个月下滑，每月的平均跌幅达2%。

　　此外，三月份的新屋开建数字滑落7.8%，降至165万栋(按年率计算)，低于市场所预期的168万栋。在二月份，新屋开建数字曾创下历史第二高值。三月份的新屋营建许可证数字下降10%，降至160万栋。

　　周三将公布二月份的国际贸易赤字，市场预计该数字将涨至291亿美元，稍微高出一月份的水平。

　　此外，周三联储主席格林斯潘将在国会联席经济委员会上就货币政策和美国经济发表讲话。

　　基金经理：远离美国股市

　　美林证券针对基金经理人的一项调查显示，在过去的一个月中，全球股市的前景有所恶化。机构投资者们指出，市场对盈利的预期出现回落，利率变化的前景堪虞，股市的估价更为不合理。

　　美林的这项调查是在4月4日到11日之间进行的，叁与调查的基金经理人共有305名。

　　美林的首席全球投资分析师戴维-波尔斯(David Bowers)评论道，“机构投资者的投资力度很大，但是股市却没有做出相应的回应，他们普遍感到处境欠佳，投资的前景也不妙。”在受调查的基金经理人当中，多数的人仍然对股市持超持立场，对债市持减持立场。

　　美林的调查报告表明，多数的基金经理人预计，在未来的一个月中盈利有望出现强势反弹，相对而言，他们比较看好欧洲地区的股市，而美国股市最不被基金经理们看好，多数人认为，美国股市的减持程度要超过日本股市。

　　货币方面，欧元也最受基金经理们的青睐，65%的受调查者认为欧元被低估，而58%的基金经理认为美元被高估，日圆是基金经理们最不看好的货币。

　　标普：31%美国公司的信贷前景悲观

　　尽管企业信贷品质在2002年第一季度有所改善，但是标普公司仍然指出，31%的美国公司的信贷评级前景悲观。

　　标普公司表示，潜在的降级风险依然存在，只是速度减缓了。

　　在一份研究报告中标普公司写道，“尽管企业信贷品质在2002年第一季度出现轻微改善，美国的工业和电信企业的信贷评级被调降的可能性仍然保持在最高水平，信贷评级前景稳定的可能性则处于最低水平。”

　　在运输、生产资料制造、冶金、矿业、钢铁和汽车制造业领域，信贷评级为投机级的企业数量超过40%，而公用事业和银行业中信贷前景稳定的企业数量分别为71%、69%。

　　标普公司补充说，美国制造业的信贷评级前景处于投资级到投机级之间。

　　实际上，投资级公司信贷评级前景稳定的可能性为70%，而投机级公司信贷评级前景稳定的可能性仅为58%。在所有的工业子领域中，健保和油气开采业是仅有的两个评级被调升和调降的可能性持平的产业。

　　标普公司还指出，在汽车、资本财、林产品和建筑材料业中，某些投机级企业仍存在评级被调升的可能性，而在高科技产业中，没有一家投资级公司的评级存在被调升的可能性。运输业的情况与高科技产业构成明显的不同，在这一领域中，仅有投资级公司的评级存在被调升的可能性。

　　道指成份股盈余概况

　　通用汽车(GM)的股价增长2.4%，是道指成份股中的大蠃家之一。此前这家汽车制造业巨头宣布，第一季度的业绩超过预期。

　　强生制药(JNJ)宣布，由于处方药的销售强劲，第一季度的盈余超过预期达18%之多。强生制药的股价增长2%。

　　Caterpillar(CAT)的股价下跌2.4%，沦为道指内部的大输家之一。此前Caterpillar宣布，第一季度的盈利低于预期，但是该公司仍然维持对全年的盈余预期目标不变。

　　可口可乐(KO)的股价攀升1.8%。此前该公司宣布，第一季度的盈余低于华尔街的预期值1美分。可口可乐指出，尽管预计到全球多个地区的“经济环境仍将处于极为困难的境地”，但是公司仍然决定维持全年的出货量和盈余的预期值不变。

　　芯片、电信股涨势强劲

　　德州仪器(TXN)的股价劲扬5.2%。周一盘后该公司宣布，第一季度的业绩超过预期，调升第二季度的每股盈余预期在，预计第二季的营收增长率将达到10%。瑞银华宝证券向投资者建议，预计到TI的业绩将在下半年出现复苏，同时半导体业的循环上涨期将延续到2003年，投资者应该在未来的几个月中加大TI股票的持有量。

　　其他芯片股当中，英特尔的股价增长5%，超微的股价增长6.3%，摩托罗拉的股价增长9.8%。

　　周一盘后Novellus Systems(NVLS)也宣布，第一季度的业绩超过预期，这主要得益于客户开支的增长，除美国外，其他地区客户的开支均出现增长。Novellus还宣布，调高第二季度的业绩预期目标。Novellus的股价劲扬6.1%。Novellus的利好消息推动芯片设备制造板块全面走高：应用材料股价增长5.3%，KLA-Tencor的股价增长4.7%，Teradyne的股价增长4.5%。

　　美国在线-时代华纳(AOL)的股价增长2.1%，连续第二个交易日走升。券商萨罗门史密斯-巴尼(SSB)宣布，把AOL在2002年的EBITDA(扣除利息、税款、折旧及摊销前之盈余)的预期值由104亿美元调低至97亿美元，上述行动主要是考虑到AOL网路和有线业务部门在近期内所面临的激烈竞争。SSB还把AOL的股价预期目标值从40美元调低至28美元。

　　但是SSB同时还指出，从风险/收益比的角度考量，AOL当前的股价仍然具有吸引力，那些“耐心度过当前这个纷乱期”的长期投资者终将获得回报。

　　周一晚斯普林特(FON)宣布，第一季度的盈余超过预期，周二电信板块全面反弹，斯普林特的股价也增长20.7%。AT&T的股价增长6.4%，WoldCom的股价增长22.9%。斯普林特的无线业务部门(PCS)的亏损额低于预期，其股价劲扬25.7%。AT&T Wireless的股价反弹14.3%。

　　Handspring(HAND)的股价重跌19.4%。此前该公司宣布，把当季的营收预期目标削减近50%。

　　周二多家地区性银行都发布了业绩报告。FleetBoston Financial(FBF)的股价反弹8.1%，此前该银行宣布，第一季度的业绩达到预期，并维持对全年的盈余预期不变。这家银行还表示，准备出售下属的投资银行Robertson Stephens，降低自身的风险投资数量和削减在拉丁美洲的业务。普天寿证券宣布，把FleetBoston的股票评级从“出售”提高至“持有”。

　　Bank One(ONE)宣布，第一季度的所得超过华尔街的预期，但进入尾盘后其股价由升转跌，最终跌收0.1%。

　　嘉信理财(SCH)的股价上涨3.9%。此前该公司宣布，尽管股市成交量的下跌导致其盈利下滑，但是第一季度的盈利仍然达到了华尔街的预期。

　　国债大幅跌收

　　周二，在股市获得大幅高收的同时，国债价格全面重跌。

　　十年期国债价格下跌13/32点，殖利率涨至5.19%；三十年期国债价格下跌20/32点，殖利率涨至5.665%。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率下跌0.7%，收于一美元兑换131.14日圆；欧元对美元的汇率上涨0.4%，收于一欧元兑换88.23美分。

　　此外，加拿大银行宣布提高隔夜拆借率，这是近五年以来该银行首次独立于美联储对利率进行调整。加拿大银行把利率提高了25个基点，达到2.25%的水平，这也是该银行2000年5月以来首次加息。

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