周一，尽管最新公布的经济数字较为乐观，但是巴以关系的日益紧张导致蓝筹股指全天都身陷持平线以下，所幸道指在尾盘奋力反弹，收盘时仅温和跌收。正午前后多位分析师对科技企业发表乐观评论，尾盘纳指一举扭亏为盈。

　　此外，多支网络基础设施股的评级被调升，升阳获得了利好评价，科技股投资者的购进欲望得以重燃。

　　大盘的绝大多数板块均不幸跌收，其中尤以航空、金融、纸业、消费产品制造和零售板块的跌势最为沉重。此前，多支零售股被华尔街的数家证券公司调低了评级。石油、石油服务、生物科技、天然气、制药、国防工业和黄金等板块获得高收。近期油价的上涨推动了能源板块的高升。耶路撒冷再次发生爆炸事件，市场对中东的石油供应前景极为担心，原油期货价格已涨至每桶27美元。

　　最新的制造业经济数字极为乐观，三月份的采购管理协会指数(ISM)创下23个月以来的最高值，进一步表明制造业处于连续扩张之中。

　　Miller, Tabak & Co.的首席债市分析师托尼-克里森斯(Tony Crescenzi)指出，“当前ISM指数的水平与年度GDP增长4.7%相吻合。ISM报告对股市有利，对债券不利，将激发企业生产更多的产品。中东地区形势的紧张将导致股市风险的上升，这将是一个限制股市涨势的不利因素。”

　　周一收盘时，道琼斯工业平均指数下跌41.24点，收于10362.70点，跌幅为0.4%，盘中道指曾重跌140余点。道指成份股中的大输家包括沃尔玛、南方贝尔、美国运通、麦当劳和国际纸业，英特尔、菲利浦-莫里斯、AT&T、Honeywell和3M等股票获得高收。

　　尽管近期一个接一个的经济数字表明，美国经济正在好转之中，但是投资者仍然认为，盈余复苏的时间表还存在诸多的不确定因素。在第一季度盈余发布期即将开始的时候，这一问题就显得更为尖锐。

　　全球伙伴证券的首席投资分析师彼特-卡迪诺(Peter Cardillo)指出，成交量不足仍然说明投资者的进场欲望低下。

　　卡迪诺预计第一季度的盈余状况将好于预期，在未来的几个季度中，盈余的改善将变得更为明显，但是他也感到，股市还没有为大幅上扬做好充分的准备。

　　卡迪诺指出，“我仍然认为，股市在第二季度将继续受限于一个狭窄的交易区间。在今年底盈余获得增长推动力之前，这种情况不会改变。”

　　纳斯达克综合指数上涨17点，收于1862点，涨幅为0.9%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨25点，收于1478点，涨幅为1.8%。

　　科技股方面，由于升阳获得分析师的乐观评价，其股价奋力上扬，并带动硬件板块整体走升。午后芯片和网络基础设施板块也扭亏为盈。此前美银证券宣布，调升多家网络基础设施提供商的股票评级。

　　标准普尔500指数上涨0.1%，罗素2000种小型股指数下跌0.4%。

　　纽约证交所的成交量为10亿3,000万股，纳斯达克市场为15亿4,000万股。主要股市的市场广度欠佳，纽约证交所的上升股以14比17落后于下跌股，纳斯达克市场的上升股以16比20落后于下跌股。

　　ISM指数利好美林调升GDP预期

　　三月份的采购管理协会指数(ISM)为55.6%，创下近23个月以来的最高值，二月份的数字为54.7%。ISM指数高于50%表明制造业处于扩张状态，低于50%则意味着制造业处于收缩之中。上个月的ISM指数出现18个月以来的首次增长，终于为该指数的连续下跌划上了一个句号。

　　ISM的各项子指数也相当乐观，新订单指数由前一个月的62.8%涨至65.3%，创下十四年以来的最高值，就业指数由前一个月的43.8%涨至47.5%。

　　美林证券的首席经济学家布鲁斯-斯坦博格(Bruce Steinberg)宣布，由于采取了强有力的财政和货币刺激措施，美国经济的表现甚至超过了最乐观的预期，他决定调升2002年国内生产总值(GDP)和盈余的预期。

　　斯坦博格预计2002年的GDP将增长3.2%，超过原预期约半个百分点。这位分析师还预计，由于生产力的强劲增长促进毛利率的大幅上扬，预计2002年标普500强的每股盈余预期将增长21%，2003年将达到19%的水平。

　　此外，二月份的营建开支数字上涨1.1%，超过市场所预期的上涨0.7%，同时也创下该数字一年以来的最大单月涨幅。

　　活跃的分析评级行动

　　周一分析师的分析评级行动极为活跃：普天寿证券宣布，把福特汽车的股票评级从“持有”调低至“出售”，瑞士信贷第一波士顿银行(CSFB)宣布，把诺基亚的股票评级从“强力买进”调低至“买进”。

　　普天寿证券指出，预计福特汽车(F)的市场份额将明显下降，其业绩可能到2004年才能出现好转，在此之前福特业绩仅能获得微小的增长。普天寿还调低了福特在2002和2003年的每股盈余预期。福特的股价下跌4.9%，通用汽车的股价下跌1.2%。

　　瑞士信贷第一波士顿银行(CSFB)指出，降低诺基亚(NOK)的股票评级主要是因为其分析师对无线设备市场普遍持悲观态度。CSFB认为，全球移动设备市场呈现不利走势，营收的下降将限制诺基亚股票的增长空间。诺基亚的股价最终上涨0.7%。

　　此外，CSFB还调低了存储器巨头EMC(EMC)在2002和2003年的营收和盈余预期，CSFB认为产能过剩将影响存储器的市场需求。EMC的股价最终上涨1.3%，此前该股曾下跌3.9%。其他存储器制造商当中，QLogic的股价上涨2.5%，Network Appliance的股价上涨1%，Emulex的股价上涨2%。

　　美国银行宣布，尽管在未来的几个季度中，通讯设备提供商的业绩仅会出现微小的改善，但基于通讯设备业最糟糕阶段已过去的现实，因此决定调升多支通讯设备股的评级。美国银行调升评级的公司包括：思科(CSCO)、Ciena(CIEN)、Juniper Networks(JNPR)、ONI Systems(ONIS)、朗讯科技(LU)、北电网络(NT)和Tellabs(TLAB)。思科的股价上涨3%，Ciena的股价上涨4.6%，Juniper的股价上涨4%，朗讯的股价上涨2.7%，北电网络的股价上涨3.6%。

　　零售股遭受降级冲击

　　由于多位分析师发表悲观评论，零售股始终蒙受重压。

　　瑞银华宝证券宣布，把道指成份公司沃尔玛(WMT)的股票评级从“强力买进”调低至“买进”，瑞银华宝认为，沃尔玛近期内缺乏推动因素的支撑。沃尔玛的股价下跌3.3%。美林证券宣布，把沃尔玛的股票评级从“强力买进”调低至“中期买进”。美林认为，在四月和五月，零售股遭受卖压的可能性比较大。美林还宣布调低多家零售股的评级，其中包括Target(TGT)和联邦百货(FD)。

　　但是高盛证券却指出，Kmart二月同类店面销售额的下降促进了Target(TGT)，特别是沃尔玛(WMT)二月同类店面的销售额增长。这一消息并没有激发零售股的活力，Target的股价下跌0.9%。

　　雅虎(YHOO)的股价上升0.7%，在科技股市场可谓一枝独秀。摩根斯坦利的分析师玛莉-米克尔(Mary Meeker)发表了一篇关于网络巨头雅虎的长篇研究报告，这位分析师认为，雅虎的股票具有进一步增长的潜力。米克尔向其客户透露，自己对雅虎市场服务和广告营收的长期增长能力充满信心。

　　升阳(SUNW)的股票也获得分析师有利评价的推动，其股价增长7.6%。此前美林证券的分析师斯蒂夫-米卢诺维奇(Steve Milunovich)宣布，销售管路的合约表明，“升阳已排除了多数的障碍，第三财季的营收有望与前一季度持平或稍有增长。”

　　SIA数字利好芯片股尾盘反弹

　　目前多数分析师认为，近期公布的数字表明，芯片工业正在复苏之中，费城证交所半导体板块指数(SOX)最终反弹0.2%。

　　半导体工业协会(SIA)宣布，二月全球半导体业的销售额总计100亿1000万美元，与前一个月大体持平。这家位于圣何塞的行业协会指出，亚太和美国市场的销售增长弭补了欧洲和日本市场的不足。SIA指出，“尽管企业投资仍然没有出现好转，但是消费者信心和库存更新正在不断增长，这将促成半导体业出现初步的全面复苏。”

　　Adelphia Communications(ADLAC)的股价再度重跌12.6%，上周该股就曾蒙受大额损失。此前美国证管会通知该公司，要求它提交推迟年度业绩报告发布的相关证明文件。

　　购并消息方面，Cendant(CD)公司宣布，准备以价值9亿2700万美元的股票加上承担7400万美元债务的方式收购Trendwest Resorts(TWRI)。Cendant的股价下跌1.9%，Trendwest的股价上涨4.2%。

　　国防工业股整体上扬，Northrop Grumman(NOC)的股价上涨3.3%。此前该公司宣布，获得了总值3亿4200万美元的新合同。国防工业股中的其他蠃家包括洛克希德-马丁和通用动力，两者的股价分别增长2.9%、2%。波音的股价下跌0.6%。

　　道指成份公司惠普(HWP)的股价上涨0.1%。此前惠普的董事会宣布，由于沃尔特-休利特(Walter Hewlett)与公司存在敌对关系，决定剥夺他董事会成员候选人的资格。休利特是惠普和康柏电脑合并的坚定反对者。康柏电脑的股价上涨0.8%。

　　Nvidia(NVDA)的股价下跌2.1%，此前巴隆对该公司发布了不利评论。巴隆认为，Nvidia的主要竞争对手英特尔和ATI Technologies已采取得力措施，重新蠃得了曾失去的市场份额。

　　电子商务公司Digital River(DRIV)的股价重跌49.6%。此前该公司宣布，预计第一季度的盈利和营收将低于预期。

　　施乐(XRX)的股价上涨2.5%。此前该公司向投资者透露，将重新发布1997年以来的财政业绩，根据与证管会达成的协议，公司将为此支付1000万美元的罚款。

　　国债遭受利好数字冲击

　　周一，一系列利好经济数字导致债市投资者对加息的恐惧大增，国债市场由升转跌。在过去的几个月中，市场对加息的担忧导致国债连续大跌。

　　High Frequency Economics的首席美国经济学家伊恩-谢菲尔逊(Ian Shepherdson)评论道，“债市的活跃程度明显增长，最新的ISM报告对债市极为不利，它进一步表明了采取紧缩货币政策的必要性。”

　　十年期国债价格下跌6/32点，殖利率涨至5.43%；三十年期国债价格下跌14/32点，殖利率涨至5.83%。

　　在第一季度中，由于企业认为长期借贷成本已经触底，因此企业债券的发行量明显增长。

　　但是穆迪公司表示，在2002年的下半年，由于借贷成本的增高和再融资供给的下降，企业债券的销售速度将放缓。此外，穆迪还指出，债市的信贷品质仍在下降，信贷等级被调降债券的数量连续第十六个月超过信贷等级被调升债券的数量。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率上涨0.4%，收于一美元兑换133.41日圆；欧元对美元的汇率上涨1%，收于一欧元兑换88.01美分。做为一个衡量日本企业情绪的重要指标，短观调查报告一直是市场关注的焦点之一。根据最新公布的报告，第一季度的短观企业景气指数为负38，与前一季度持平。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！