作者：Michael Baron【CBS.MW纽约21日讯】即使按照行业已知的一般标准来衡量，Fremont Real Estate Securities Fund(FREFX)也算是保守的。

　　该基金的共同经理人托勒斯(Michael Torres)说，“我们执着于核心的不动产持股--公寓、办公建筑、工业姓地产以及大型零售场所。”托勒斯与罗森(Kenneth Rosen)共同管理Fremont基金。

　　“也就是说，我们远离健保和酒店等风险较高的REIT(不动产信托投资)领域。这是一种长期性、低风险、可以睡安稳觉的投资途径。”

　　该基金今年以来收益率为5.13%，2001年的收益率为14%。今年同期标普500指数上升2%。过去三年中，该基金的年均收益率为13.27%，同期标普500指数年均下跌2.75%。

　　托勒斯说，对那些希望实现投资组合多样化，在股票和债券之外寻找投资工具的投资者而言，该基金是一个很好的选择，因为不动产投资与股票和债券的走势相对独立。他还指出，不动产信托投资公司会配发股利。法律规定，公开上市的不动产信托投资公司必须将应税所得中的98%用来配发股利。

　　托勒斯选股的主要标准是净资产价值。公司股价与净资产价值相比必须被低估，才有可能成为持有对象。一旦股价超过净资产价值的15%，就毫不迟疑地售出。

　　托勒斯的首选是Archstone-Smith(ASN)。该股仅略高与净资产价值差幅不到5%。经济复苏对该公司非常有利。该公司位于科罗拉多州的Englewood，主要的资产是多户公寓，6.4%的股利配发。该股周三升3美分，收盘于26.75美元。

　　托勒斯还看好纽约的Home Properties(HME)。因为该公司的市场在有利可图的东北部，其管理团队非常优秀。该公司通常在住宅紧张的市场购买旧的公寓建筑，然后对设施进行升级装修，使其增值。该股一般配发7.2%的股利。该股周三升13%，收盘于33.51美元。

　　托勒斯最后推荐Prentiss Properties Trust(PP)。这是一家位于达拉斯的办公房产集团公司。托勒斯认为，该公司在与Mack Cali Realty(CLI)合并后作出了正确的战略决策。尤其是与Brandywine合作进行房产交易，并在大约18个月前(衰退开始前)减少新屋开发。该股配发的股利一般为7.2%。该股周三跌33美分，收盘于29.40美元。

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