作者：Thom Calandra【CBS.MW旧金山20日讯】投资通讯的财经作家如果能够激起狂热的信仰或是招致投资大众的指责，那么他们就是在尽心尽力地工作。

　　第尼斯(Jim Dines)却可以称得上两者兼备。自1961年以来，第尼斯和他的投资通讯“The Dines Letter”同时充当过狂热的牛派和令人讨厌的雄派两种角色。第尼斯说，“一周前，我们发出了售股的讯号，预计资金将大量流向黄金。”同时戴上了“股市怀疑者”和“黄金信徒”两顶帽子。

　　第尼斯的忠实追随者称，第尼斯曾领导他们成功地投资和撤离黄金、白金、能源和网际网路等类股。另一些人则认为，第尼斯太浮躁，频繁地改变对市场的态度，主要的依据是投资者的情绪，而非公司的基本面。

　　“第尼斯的投资组合平均起来落后于市场，”维吉尼亚“The Hulbert Financial Digest”说。这份投资通讯追踪180份美国投资通讯的典型投资组合的表现。“由于有些投资组合在1980年代中期实际上并不存在，因此总的说来，第尼斯的投资组合从1980年代中期至2002年1月31日的年均回报率为4.5%，同比Wilshire 5000指数上升14%。”

　　尽管如此，“Hulbert Digest”仍然称赞第尼斯这位“最早的黄金信徒”在1980年代中期和1990年代成功地从黄金市场转入股市，那时股市开始繁荣，而黄金的主要趋势是下滑。

　　去年十月，第尼斯在“Nightly Business Report”电视节目中说，金矿类股“可能是有史以来最大的买进机会。”此后，金矿类股，包括他推荐的Anglogold(AU)以及Franco-Nevada(现在已经与Newmont Mining(NEM)合并)，在稳定下来之前都上升了50%。

　　本周第尼斯对我说，他对金矿类股仍然满怀希望，即使今年以来黄金价格已经涨至每盎司300美元之上。“1982年1月15日，我们从黄金市场撤离，开始看好道指，那一次堪称是『牛市之母』。然而到了2000年时，我们应该开始谈论『熊市之父』了。”

　　2000年，全球股市已经开始下滑，第尼斯对不动产行业尤其感到悲观。认为“逆向财富效应”将导致股市资金供应的萎缩。这种情况并没有发生。事实上，随着全国许多地区房价高涨，经济学家称美国处于不动产泡沫时期的最后阶段。

　　2000年秋季，第尼斯对能源领域的动作也是先人一步，包括埃克森美孚(Exxon Mobil)(XOM)和Phillips Petroleum(P)，它们的股价实际上都没有甚么进展。第尼斯按照不同比例迅速减持下跌个股，及时抛出了持有的能源股，其中包括现在已经破产的安容(Enron)。

　　第尼斯承认，选股要成功，部分依靠科学，部分依靠艺术，还有部分依靠运气。

　　就眼下而言，第尼斯对美国经济和大市绝对悲观。他还预计世界范围内可能爆发宗教战争，甚至全球货币危机也是可能的。

　　第尼斯说，“太多的乐观预测。预计衰退的人居然说衰退从未发生。我要么将非常正确，要么将非常错误，但我并不认为这次衰退已经结束了。物极必反，牛市产生于过度的悲观。商业前景看起来并没有更好。”

　　第尼斯认为未来几年内黄金供应将出现巨大短缺，部分原因是投资者对黄金需求的更加。他指出，现在每盎司4.50美元的银价将随着金价的上扬而上扬。他最看好的金矿类股仍然是南非的Anglogold。“它采取期货的销售方式，但这在金价不稳定时期反倒可能是件好事。”

　　他现在最大指示器是甚么呢？是美国股市在九一一之后创下的低点。“如果股价能够维持在这条支撑线以上，预计夏季将出现强劲反弹；要是不幸被击穿的话，赶快逃命吧，『熊市之父』可能就要到来了。许多投资者在股市中损失了大量的金钱，他们希望哪怕能够盈亏相抵也好。黄金市场的升势非常关键，因为股市的走势应该与黄金市场的走势相反。」

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