作者：Thom Calandra【CBS.MW旧金山12日讯】追踪黄金市场的投资通讯正在建议订户增加黄金资产的持股比重，这最终可能证明是颇具预见性的。

　　这发生在黄金和金矿类股动荡不安、美元急剧走低的一周之后。“Hulbert Financial Digest”的哈尔伯特(Mark Hulbert)说，投资通讯推荐黄金及相关资产的投资比重从一周前的37.5%提高至3月8日收盘时的54.17%。

　　哈尔伯特对美国的投资通讯进行评级，拥有十一家追踪黄金市场投资通讯过去十年的资料，这些投资通讯对黄金市场进行入市时机的判定工作，采用电子方式与订户进行交流。它们对金矿类股及黄金相关类共同基金的平均推荐投资比重为54%，其馀部分为现金资产，这也许表明了它们对黄金的信心。黄金价格今年上升至每盎司300美元以上，但上周跌至每盎司287.95美元，令有些投资伤心不已。

　　相信投资时机的人认为，他们可以透过把握进入和撤出特定市场的时机，实现超越标普500等指数的表现。哈尔伯特说，专业分析师通常从投资通讯过份乐观或悲观的迹象中得出相反的结论。

　　哈尔伯特周一说，“黄金有关很好的表现，并有望再次突破每盎司300美元。从反向投资的观点来看，追踪黄金市场的投资通讯并没有匆忙得出牛市的结论正好说明这是黄金牛市的一个迹象。”

　　周一黄金现货价格上升2美元至每盎司291.35美元。费城黄金白银指数(Philadelphia Gold and Silver Index)(XAU)在上周下滑7%之后反弹了3%。

　　哈尔伯特解释，某些观察家可能担心追踪黄金市场的分析师提高黄金资产的推荐投资比重，而无视黄金价格的回落。“但这并不预示着未来黄金大牛市将面临很大障碍。”

　　随着中东紧张局势的加强以及美元出现少有的疲软，分析师开始意识到黄金可能会在随后几周内出现大幅反弹。

　　上周黄金跌至每盎司290美元以下的小挫折非常出人意料，因为与此同时美元对日圆、欧元等货币汇率失去了长期保持的强势。黄金是一种对美元汇率很敏感的投资，通常在美元走低时会加速上扬。

　　有些分析师认为，上周是个例外。日圆对美元汇率本月以来迅速上升4%，鼓励亚洲投机者放弃黄金，转而投资日圆。“Gold Mining Stock Report”的毕晓普(Robert Bishop)等分析师则认为，关於英格兰银行将开始新一轮黄金拍卖的言论可能令投资者感到害怕。

　　上周，英格兰银行结束了黄金拍卖系列活动中的最后一次，并且没有表明这种黄金拍卖活动是否将会继续。自1999年5月黄金拍卖开始以来，金价屡次遭到沉重打压。毕晓普认为，金价将再次突破每盎司300美元，并大幅推高金矿类股。

　　毕晓普周一说，“像上周这种市场下挫正是一种买进机会的扩大。如果你不相信黄金进入了一个新的牛市，那么几乎没有任何理由持有金矿类股，因此继续讨论也就成为多馀。”

　　过去一个月中，金矿类股以及黄金相关的共同基金为美国、加拿大、南非和澳洲的投资者带来的高额回报。在澳洲，许多金矿类股得到国际投资者的青睐；在南非，现货销售方式的金矿公司诸如Harmony Gold Mining(HGMCY)股价自八月份以来上升了一倍。世界最大的金矿公司Newmont Mining(NEM)股价自八月份以来也上升近三分之一。

　　再看共同基金，Gabelli Gold Fund(GOLDX)和Tocqueville Gold Fund(TGLDX)的回报率自1月2日以来分别达到20%和26%，同期标普500指数交易所指数基金(SPY)升幅不到2%。

　　当然，金矿类股今年之所以出现盈馀大幅成长，关键是黄金价格本身的上涨。纽约Technimentals Research Group的资深技术分析师洛马(Douglas J. Lomma)说，小心美元的变动。

　　洛马说，“美元多年来一直保持强势，即使在这次衰退中也不例外，但现在却开始出现疲软的迹象，而通常的受益者之一便是黄金市场。”

　　“美国多年来一直是吸引外国投资的磁铁，现在这种投资趋势可能已经接近尾声。许多主要国家正在撤离美元占支配地位的资产，转而投资於它们的国内。”

　　美元下滑伴随金价上升通常是许多自然资源出现通膨的迹象，包括钢铁、石油甚至农产品。洛马对黄金的上升动能非常乐观。

　　黄金价格的上升几乎总是令全球股市陷入困境，即使在经济成长时期也不例外。但金价上升将使长期受损的黄金投资者非常高兴，甚至令追踪黄金市场的投资通讯成为大明星。

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