周四，尽管最新公布的经济数字良好，联储主席格林斯潘也对美国经济发表乐观的评论，但是各大股指仍然全面跌收。由于国债价格连续下跌，加上美元对日圆的汇率创下1998年10月以来的最高单日跌幅记录，投资者不得不保持审慎的立场。

　　此外，周五即将公布重要的就业报告，周四盘后英特尔和升阳公司都将发布财季中期报告，这些因素也迫使买家必须三思而后行。值得庆幸的是，在收盘前的最后一个小时，各大股指都发力上行，跌幅均明显缩减。

　　目前两年期国债的殖利率已涨至9.11事件以来的最高水平，十年期国债的殖利率也涨至近两个月以来的最高点。格林斯潘的言论只是导致债市下跌的原因之一，美元对日圆的汇率大幅下降也助长了国债的跌势。

　　周四收盘时，道琼斯工业平均指数下跌48点，收于10,525点，跌幅为0.5%。道指成份股中的大输家包括波音、柯达、联合科技和可口可乐，而强生制药、通用汽车、Honeywell和沃尔玛等股票的涨幅领先。

　　纳斯达克综合指数下跌8点，收于1,881点，跌幅为0.5%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌13点，收于1,506点，跌幅为0.9%。

　　标准普尔500指数下跌0.4%，罗素2000种小型股指数下跌0.12%。

　　科技股在午后由升转跌，网络、网络基础设施和软件板块的跌幅最为沉重。

　　大盘方面，生物科技、制药、黄金、消费产品制造和国防板块走跌，而航空、天然气和石油服务板块携手上扬。由于经济的增长必然导致对原油需求的增长，四月份的原油期货价格增长了1美元，收于24.13美元。

　　周四纽约证交所的成交量为15亿股，纳斯达克市场为18亿9,000万股。主要股市的市场广度不一，纽约证交所的上升股与下跌股大体持平，纳斯达克市场的上升股以18比17领先于下跌股。

　　格林斯潘的乐观言论

　　在每半年举行一次的参议院货币政策听证会上，格林斯潘表示，近期的经济数字已初步表明，经济的衰退可能已经结束，经济正处于“扩张”之中。

　　上周三格主席曾参加了众议院的听证会，当时他对经济持谨慎的乐观态度。由于随后公布的采购管理协会指数出乎意料地大幅增长，投资者普遍预期今天格主席将会发表更为乐观的言论。采购管理协会指数一直是联储最为关注的经济数字之一。

　　Miller, Tabak, & Co.的首席债市分析师托尼-克里森斯(Tony Crescenzi)指出，格主席在上周的演讲中使用的是“好转”，而本次使用的是“扩张”。

　　克里森斯评论道，“好转只是意味着损失的减少，而扩张则说明经济出现了实实在在的增长。”

　　穆迪投资服务公司的经济学家指出，“在今天格林斯潘发表衰退已经结束，新的经济复苏已经来临的言论之前，还从来没有那一个地位可之媲美的权威人士发表过类似的评论。在短短的一周时间内，格主席就调整了自己对美国经济活力的看法。”

　　由于格林斯潘发表乐观言论，国债价格的走势表明市场对紧缩货币政策的预期正在增长，但是穆迪公司却认为，格林斯潘只是认为经济已经开始了初步的温和复苏，这意味着在5月7日的联邦公开市场委员会例会之前，联储将会倾向于中立的立场。

　　同时，纽约联储总裁威廉-麦克多诺(William McDonough)向纽约银行家协会透露，尽管有些经济指标表明美国经济并没有进入全面好转的阶段，但是经济的多个领域确实已经明显的改善。

　　利好的经济数字还是不断涌现，格主席的言论得到了进一步的印证。

　　一周首度申报失业救济数字下降5,000人，跌至37万6,000人，符合经济学家的预期，近四周的平均数字已经跌至2001年八月中旬以来的最低水平。周五将公布二月份的就业报告，投资者正在拭目以待，希望连续多个月下跌的就业数字能够首次出现增长。

　　第四季度的生产力增长率数字被调高至5.2%，原先公布的数字为增长3.5%，这是该数字自2000年第二季度以来增幅最大的一次。单位劳动成本数字被调整为下降2.7%，原先公布的数字为下降1.1%。

　　大盘动态

　　道指成份公司通用汽车(GM)的股价攀升1.8%，此前美林证券宣布，把通用汽车的中期股票评级由“中立”调高至“买进”。三天前，J.P.摩根也曾对通用汽车发表乐观评论，促使通用汽车的股价增长近7%。美林证券指出，做出上述调整是基于对2002年GM的盈余将会稳固增长的预期。另外一家汽车制造业巨头福特汽车的股价增长2.5%。

　　南方贝尔(SBC)的股价下跌1.5%。在纽约举行的一个分析师会议上，南方贝尔宣布维持第一季度和全年的每股盈余增长目标不变。南方贝尔还指出，公司将进入长途数字/IP市场，由于受到有关法规的限制，以前南方贝尔几乎没有涉足上述领域。

　　波音(BA)也是道指成份股中的大输家，其股价下跌3.3%。

　　生物科技股整体下滑，其中Sepracor(SEPR)的股价重跌59.3%，此前美国食品和药物管理局(FDA)通知这家公司，其抗过敏新药Soltara的上市申请将被驳回。FDA指出，这种药物的上市申请中有三个问题没有予以充分地说明。周四Sepracor的管理层人士表示，公司将会再次提交Soltara的上市申请。J.P.摩根、ABN Amro和美林证券都因为此事而调低了Sepracor的股票评级。

　　Celgene(CELG)的股价重跌17.2%，此前该公司宣布，由于美国食品和药物管理局要求公司提供更多的临床实验数据，其新药Thalomid的上市申请程序将被延迟。此外，Guidant(GDT)的股价下跌5.9%，此前该公司宣布，由于初步的试验结果令人失望，公司决定暂停放射菌素-D药物提炼项目。

　　金融板块的表现欠佳。J.P.摩根宣布，基于估价和业务环境改善方面的原因，决定把线上券商E-Trade(ET)的股票评级由“长期买进”调高至“买进”。E-Trade的股价增长3.1%，另外一家线上券商Ameritrade的股价增长2.9%。

　　A.G. Edwards宣布，把道指成份股J.P.摩根(JPM)的股票评级由“强力买进”调低至“买进”，J.P.摩根的股价下跌0.3%。周三由于评级被调升，J.P.摩根的股价曾获得大幅高收。

　　券商股当中，美林证券(MER)的股价下跌3.3%，此前美林宣布有意发行价值20亿美元的可转换债券。其他著名券商当中，高盛证券的股价下跌1.3%，摩根斯坦利的股价下跌2.9%。

　　由于多家零售商公布的月度销售数字令人满意，零售板块一跃成为大盘之上的蠃家之一。

　　零售股中的大蠃家包括：J.C. Penney(JCP)的股价猛涨11%，该公司二月份的同类店面销售额上涨12.5%，明显超过公司的原定预期；Best Buy Co.(BBY)的股价猛涨7.1%，此前该公司宣布调升第四季度的业绩预期；沃尔玛(WMT)的股价增长1.2%，该公司二月份的同家店面销售额上涨10.3%；AnnTaylor(ANN)的股价增长5%，此前该公司宣布调升第一季度的业绩预期。

　　但是，Talbots(TLB)的股价却重跌11%，此前该公司宣布，二月份的同家店面销售额下降17.7%。随后，美林证券宣布，把Talbots的中期股票评级由“强力买进”调低至“中立”。

　　此外，Conseco(CNC)的股价下跌了5%，此前美林证券宣布，把Conseco的股票评级由“中立”调低至“减持/出售”。Conseco还发表声明称，周三其前任财务长的离职并非是辞职所致，而是因为他的合同已经到期。

　　科技股由升转跌

　　硬件板块方面，惠普的股价下跌0.7%，康柏电脑的股价增长1.3。周三晚，联邦贸易委员会宣布，同意惠普在无需进行任何资产剥离的情况下收购康柏。周二，机构股东服务(ISS)咨询公司建议其客户投票同意惠普-康柏高达220亿美元的合并方案。此外，标普公司宣布，由于合并可能带来的业务和财政风险，决定调低惠普的信贷评级。

　　升阳微系统(SUNW)的股价下跌1.1%，周四盘后升阳将发布财季中期报告。券商SoundView预计，升阳第一财季的业绩将继续低于预期。

　　周四盘后英特尔也将发布财季中期报告，投资者的谨慎导致芯片板块全面下滑。全美半导体(NSM)在半导体股中一枝独秀，由于该公司宣布第三财季的亏损额低于预期，其股价增长了2.2%。

　　电信板块出现回落，周三由于斯普林特宣布维持盈余预期不变，该板块曾获得大幅增长。周四WorldCom(WCOM)的股价下跌1.3%，此前A.G. Edwards宣布，由于估价方面的原因，决定把WorldCom的股票评级由“买进”调低至“持有”。其他电信股当中，斯普林特的股价下跌3.5%，AT&T的股价下跌2.5%。

　　债市跌幅沉重

　　周四中午，在格林斯潘发表对经济的乐观评论后，国债价格的跌势更为沉重，债市已是连续第六个交易日跌收。同时，美元对日圆的汇率再度大幅下挫。

　　克里森斯指出，目前债市价格的下跌与通货膨胀的关系不大，这主要是全球资本的竞争所致。

　　十年期国债价格下跌1 9/32点，殖利率涨至5.215%；三十年期国债的价格下跌1 18/32点，殖利率涨至5.655%。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率连续第八个交易日走跌，跌幅高达2.8%，收于一美元兑换126.96日圆；欧元对美元的汇率上涨0.7%，收于一欧元兑换88.26美分。

　　在周四的货币政策制订会议上，欧洲中央银行和英格兰银行都决定维持现行的主要利率不变。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！