【CBS.MW华府17日讯】假使美国经济未能顺利恢复成长的话，或许前联储主席保罗-沃尔克(Paul Volcker)会重新成为杂志的封面人物。

　　不管如何，很多人已重新开始探讨通膨问题了。

　　市场的疑虑是：联储过去一年的连续降息措施是否会导致物价上扬？联储是否已及早商讨加息方案？

　　一月份消费者物价指数具有引发市场恐慌的潜力。去年第四季度消费者价格指数出现了15年来的首度下降，而一月份的价格似乎再度开始上升。

　　未来一周的经济报告较为稀少，消费者价格指数的重要性因而更加突出。其他重要经济报告包括：十二月贸易赤字、一月份新屋开建数字和领先经济指标指数。

　　市场预计消费者物价指数将上升0.3%，去除食品和能源因素的核心指数攀升0.2%。一月份消费者物价指数预订於美东时间周三上午8:30公布。

　　李曼兄弟证券的经济师乔-阿贝特指出，“因食品和能源价格上涨，消费者价格指数将出现攀升。”

　　最值得注意的是能源价格。正常的季节性因素促使需求上扬，能源价格上升了约1.5%。这是能源价格在过去九个月中的第二次上升，也是自去年九月以来的首度上升。

　　统计显示，去年九月以来，汽油价格的下降使家庭平均月开支上升了约23美元。此外，公用设施费用也将平均水平低50美元。

　　随着全球经济再度发生震荡，能源和其他商品价格已开始上涨。

　　除非其他因素能够遏止价格的上涨，否则这对美国消费者绝对不会是好消息。

　　JP摩根的经济师罗伯特-梅尔曼认为，“核心消费者价格指数对衰退的反应通常都滞後，在经济复苏开始之前，核心消费者价格将难有改善。”

　　梅尔曼指出，某些服务业的通膨水平已随劳动力价格同步下降。

　　梅尔曼认为，债市将紧密追踪上述对比趋势的发展情况。“相对较为平常的是，显着上升的管道价格和温和的核心价格同时出现。”

　　今年年内低通膨状况的持续将给联储充分的行动空间，同时联储也不必为了对抗不存在的通膨问题而加息。

　　FleetBoston的资深经济师吉奥菲-桑默斯表示，联储可能会制订出既消除通膨又刺激经济成长的措施。

　　桑默斯认为，“只有当通膨不能对经济成长构成威胁时，联储才能重建威信。”桑默斯并不认同联储将在今年某个时间预先加息的说法。“即使短期利率果然提升，联储也很可能降低长期利率以刺激经济持续复苏。”

　　其他经济报告

　　一月份领先经济指标指数预计将再度证明复苏已初步开始。市场预期该数字成长0.5%，去年十二月该数字成长了1.2%。

　　十二月贸易赤字预计将从十一月的279亿美元增之283亿美元。因美国经济复苏的速度超过其他贸易夥伴，进口成长速度将超过出口。

　　一月份新屋开建数字的年率预计将从去年十二月的157万幢小幅成长至160万幢。在过去一年中，住房市场始终保持强劲，住房销售额创下了历史纪录。

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