作者：Thom Calandra【CBS.MW旧金山8日讯】从日本的银行不良贷款到美国公司的资产负债表，全球财政危机的气息隐隐可闻。

　　在这种情况下，大多数投资者不久将躲入“安全港”--美国国债或黄金。债市尚未火暴起来，但“黄金热”则刚刚开始。

　　然而，十年期国债殖利率一直相当稳定地维持在4.95%，略低于年初时5.2%的殖利率。

　　日本的各大银行是美国国债的最大持有者，持有的美国国债总价值约为3350亿美元。在日本的各种投资产品中，美国国债大概是唯一能够支付2%红利的投资产品了。但这样一来，恐怕日本再也没有多馀资金可以用来购买更多美国国债了。

　　本周稍早时，美国政府拍卖五年期国债，但市场反应冷淡，需求为十五年多来最弱的一次。如果国债受到冷遇表明投资者偏好股市和蓝筹股的话，那么当这场全球财政危机隐隐出现时，投资者就需要重新检查一下自己的立场了。

　　康乃狄克州LDC Bond Watch的班克(Pravin Banker)说，“只要股市显露出有麻烦的迹象，投资者就会开始出逃。”

　　每次出现金融危机，美国国债都是投资者“安全大逃亡”所选择的躲避风险的工具。德意志银行(Deutsche Banc)的兰登(Kenneth Landon)说，如果这一次没有出现购买国债的热潮，那么受到指责的应该是国会。

　　兰登说，“我注意到，华府的政治局势对企业愈来愈不友善，这对美国金融市场以及美元很不利。”兰登指出，由于投资者对全球货币信心下滑，本周金价突破每盎司300美元，这是四年来的第四次。

　　除了黄金以外，目前很少有其它投资能够抵御公司欺诈行为和消费者信心的下滑。美国国债曾多次受益于投资者寻找安全港的行动，但现在却可能因预算案争议、白宫庞大的军事开支以及安容(Enron)事件受到投资者的冷眼。

　　最活跃的黄金期货合约周四收盘于每盎司300美元，为至少十七个月以来的首次。与此同时，日本的银行也对美国债券失去了胃口。日本持有所有美国国债中的12%，显然，它已经咽不下了。

　　而日本的普通投资者也对国债不感兴趣，他们在买进黄金和白金！

　　日本的银行不仅缺乏资金，也缺乏时间。随着日本债市的下滑，唯一值得高兴的事便是殖利率的提高：十年期日本国债殖利率1.57%，为十三个月以来的最高水平。

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